¿Qué es un dividendo sintético?
Un dividendo sintético es un tipo de flujo de efectivo entrante que un inversionista crea con ciertos valores financieros para producir un flujo de pago similar al dividendo que se asemeja a los recibos de efectivo periódicos de una acción que paga dividendos.
ROMPIENDO el dividendo sintético
Los inversores crean dividendos sintéticos en los casos en que los activos, como acciones y ETF, normalmente no pagan dividendos. La estrategia se asemeja a un dividendo, pero los inversores deben tener en cuenta que hay más riesgos involucrados porque se utilizan opciones y las ganancias en el precio de las acciones pueden ser limitadas.
Cómo se crean los dividendos sintéticos
Por ejemplo, supongamos que un inversor posee acciones en una empresa que no paga dividendos trimestrales. Para crear una corriente de flujo de efectivo de las acciones, el inversor podría escribir opciones de compra cubiertas en las acciones subyacentes. Al hacerlo, el inversor recibiría las primas de la opción como un flujo de efectivo entrante, pero estaría obligado a vender las acciones al comprador de la opción si esa persona decidiera ejercer las opciones.
Los propietarios de acciones tienen el derecho de vender sus acciones en cualquier momento por el precio de mercado. La escritura de llamadas cubiertas es simplemente la venta de este derecho a otra persona a cambio de efectivo pagado hoy. Esto significa que le da al comprador de la opción el derecho de comprar sus acciones antes de que la opción expire, a un precio predeterminado, llamado precio de ejercicio.
Una opción de compra es un contrato que le da al comprador de la opción el derecho legal (pero no la obligación) de comprar acciones de las acciones subyacentes al precio de ejercicio en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. Si el vendedor de la opción de compra posee las acciones subyacentes, la opción se considera "cubierta" debido a la capacidad de entregar las acciones sin comprarlas en el mercado abierto a precios futuros desconocidos y posiblemente más altos.
Esta situación, si bien limita la apreciación potencial de los precios que el inversor puede obtener de sus propias acciones, crea un flujo de efectivo similar a los dividendos. Tenga en cuenta que si desea vender sus acciones antes del vencimiento de la llamada, debe volver a comprar la posición de opción, lo que le costará dinero extra y parte de sus ganancias.
Para esta estrategia, muchos inversores buscan acciones de compañías sólidas y estables que, por una razón u otra, no pagan dividendos. Un buen ejemplo es el Berkshire Hathaway de Warren Buffett. Buffett no cree en pagar dividendos, pero con esta estrategia, un inversor puede seguir su propio camino.
