El amplio mercado continúa ganando terreno, cortando niveles de resistencia obvios mientras desafía las predicciones bajistas y el sentimiento débil. El repunte recuerda a las reversiones en forma de V en los últimos años, sostenido por un control algorítmico casi completo de la acción del precio. Sin embargo, existen razones técnicas para el avance porque muchos valores alcanzaron niveles clave de precios o puntos de inflexión cíclicos en diciembre, prediciendo una acción de precios del primer trimestre más fuerte de lo esperado.
La precaución de la Reserva Federal y el optimismo de los acuerdos comerciales también están al alza, sacudiendo a los vendedores cortos y los no creyentes mientras permiten que el mercado suba la "pendiente de la esperanza". Sin embargo, la Fed es más predecible en este momento que un presidente disruptivo que es criticado por sus seguidores por comprometerse con la oposición. Esto no es un buen augurio para un resultado alcista en las conversaciones comerciales de China, que están programadas para finalizar en menos de cuatro semanas.
Los trabajos y los datos económicos más fuertes de lo esperado también están levantando el ánimo, mostrando pocos signos de la desaceleración anticipada por los analistas de mercado en la segunda mitad de 2018. Muchas empresas estadounidenses continúan reportando ventas sólidas, lo que hace más probable que agreguen empleados en los próximos meses en lugar de apretarse el cinturón con reducciones de personal. Por supuesto, eso podría cambiar sin un acuerdo con China, por lo que es mejor pensar dos veces antes de comprar acciones o aumentar las posiciones largas en estos altos niveles.
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El SPDR S & P500 ETF (SPY) ha montado resistencia en el promedio móvil exponencial de 200 días (EMA) en la última semana después de subir por encima de los mínimos de octubre y diciembre en enero. Las últimas tres penetraciones de promedio móvil (cajas grises) amortiguaron el impulso al alza, estableciendo máximos importantes en su lugar. Como resultado, la acción del precio por encima de $ 270 debe observarse para un evento de agotamiento similar, teniendo en cuenta que un repunte hacia el máximo de diciembre en $ 280.40 mejoraría significativamente la perspectiva técnica.
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El iShares Russell 2000 ETF (IWM) ilustra las fuerzas cíclicas a largo plazo en juego en el primer trimestre de 2019, con el fuerte descenso en diciembre de 2018 revirtiéndose en la línea de tendencia de mínimos más altos en el lugar desde el mercado bajista de 2008. Ese nivel de precios también se alineó perfectamente con los EMA de 50 meses y 200 semanas, que también han marcado oportunidades de compra de bajo riesgo durante la última década.
El oscilador estocástico mensual bajó al nivel de sobreventa al mismo tiempo y cruzó a un ciclo alcista, prediciendo entre seis y nueve meses de fuerza relativa. El cambio se desarrolló cerca del mismo nivel que los cruces de indicadores en 2010, 2011 y 2015, que precedieron a las manifestaciones a nuevos máximos. Por supuesto, esta vez podría ser diferente, pero los osos deberían jugar a la defensa hasta que la cinta de teletipo se deteriore.
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El componente Dow Apple Inc. (AAPL) también destaca estas influencias técnicas, cayendo en los EMA de 50 meses y 200 semanas en noviembre. Las pruebas anteriores en 2009, 2013 y 2016 señalaron importantes oportunidades de compra, todos los nuevos máximos del mercado alcista anteriores. Sin embargo, el alcance de la presión de venta fue mayor durante la corrección de 2018 que en eventos anteriores, creando más capas de resistencia que podrían ralentizar o detener el progreso alcista.
El oscilador estocástico mensual cayó al nivel de sobreventa por primera vez desde 2013 el mes pasado y aumentó, pero aún no se ha cruzado a un nuevo ciclo de compra. Dado el estancamiento de las ventas de iPhone, lo que suceda después puede ser instructivo para una acción de precios más amplia. Específicamente, una falla en completar un crossover alcista puede indicar una falta de poder de compra que deteriora la mejora del sentimiento. Eso podría suceder rápidamente si las negociaciones comerciales se rompen o el presidente renueva sus ataques contra China.
La línea de fondo
El rebote que comenzó a fines de diciembre dura más y agrega más puntos de lo que muchos técnicos esperaban, lo que indica un posible cambio de carácter que favorece a los toros.
