¿Qué es la propina?
La propina es el acto de proporcionar información no pública importante sobre una empresa que cotiza en bolsa o una garantía a una persona que no está autorizada a tener la información. Mientras la información sea precisa, la propina puede generar enormes ganancias para un inversor que actúa sobre ella cuando realiza una transacción de valores. En la mayoría de los casos, también conduce a ganancias injustas para el volquete debido a acuerdos preestablecidos para compartir las ganancias comerciales. Las propinas están estrechamente relacionadas con el uso de información privilegiada.
Para llevar clave
- La propina es el acto de decirle a alguien información secreta sobre una empresa que cotiza en bolsa o una seguridad que puede motivarlo a realizar una transacción. La propina es ilegal en estos casos: la persona que recibe la información privilegiada sabe o sospecha que el volquete está violando un deber fiduciario; el volquete obtiene algún beneficio de la propina; el volquete pasa la propina con la expectativa de que el destinatario tratará de beneficiarse de ella. Mientras la información sea precisa, la propina puede generar enormes ganancias para un inversor que actúa sobre ella cuando realiza una transacción de valores.
Cómo funciona la propina
Las propinas pueden ocurrir en persona, por teléfono, por correo, por correo electrónico o en Internet. La propina es ilegal en estos casos: la persona que recibe la información privilegiada sabe o sospecha que el volcador está incumpliendo un deber fiduciario; el volquete obtiene algún beneficio de la propina; el volquete pasa la propina con la expectativa de que el destinatario tratará de sacar provecho de ella.
Aunque los casos de propinas son raros, los banqueros de inversión y los abogados a menudo poseen información material no pública que se puede usar para propinas. Los anuncios de fusiones y adquisiciones (M&A) a menudo resultan en movimientos significativos de precios de las acciones de las compañías involucradas.
Muchos de estos posibles acuerdos de fusiones y adquisiciones se trabajan durante semanas o meses antes de que se anuncien al público. Varios banqueros, contadores, abogados y su personal junior (incluso el personal administrativo) tendrán conocimiento de estos tratos inminentes, pero están sujetos a estrictas reglas de confidencialidad. Divulgar información a personas no autorizadas provocará el despido de un volquete y posiblemente enfrentará consecuencias legales mucho peores.
Las propinas también pueden ocurrir antes del anuncio de ganancias de una empresa.
Sanciones por propina
Si se acusa a un individuo de dar propina a un pariente o amigo, que luego negocia valores de acuerdo con la información interna, ese individuo puede ser responsable de hasta tres veces la ganancia o pérdida evitada, más la devolución de las ganancias comerciales si su tippee no puede pagar
Ejemplo de propina
Supongamos que hay un analista financiero dentro de una empresa que ayuda a compilar informes trimestrales de ganancias. El analista se entera de que se anunciará un déficit inesperado en las ganancias por acción (EPS) el día del anuncio de ganancias de la compañía. Comparte esta información con un amigo mientras toman una cerveza juntos en un bar. El amigo del analista luego compra una gran cantidad de opciones de venta sobre las acciones de la compañía a través de la cuenta en línea de su madre.
En la fecha del anuncio de ganancias de la compañía, las acciones se desploman, produciendo enormes ganancias para el tippee (el amigo del analista). El tippee comparte una parte de las ganancias con su amigo, el volquete. Cuando la oficina del Procurador General se entera de esta instancia de propina, ambos empleadores son despedidos por sus empleadores y son demandados por abuso de información privilegiada, lo que eventualmente resulta en la devolución de las ganancias comerciales.
