La mayoría de los inversores luchan con el arte de elegir acciones. ¿Deberían basar sus decisiones únicamente en lo que hace la empresa y qué tan bien lo hace? ¿O deberían centrarse más en tendencias macroeconómicas más amplias, como la fortaleza de la economía, para determinar qué acciones comprar? No hay respuesta correcta o incorrecta. Sin embargo, los inversores deben desarrollar sistemas que les ayuden a alcanzar sus objetivos de inversión.
La segunda opción mencionada se conoce como el enfoque de inversión de arriba hacia abajo para el mercado. Este método permite a los inversores analizar el mercado desde el panorama general hasta las acciones individuales. Esto difiere del enfoque de abajo hacia arriba, que comienza con los fundamentos de las acciones individuales y finalmente se expande para incluir la economía global.
Comience en la parte superior: la vista global
Debido a que el enfoque de arriba hacia abajo comienza en la parte superior, el primer paso es determinar la salud de la economía mundial. Esto se hace analizando no solo los países desarrollados sino también los países emergentes. Una forma rápida de determinar la salud de una economía es observar el crecimiento del producto interno bruto (PIB) en los últimos años y las estimaciones en el futuro. A menudo, los países de mercados emergentes tendrán los mejores números de crecimiento en comparación con sus homólogos maduros.
Desafortunadamente, debido a que vivimos en un momento en que la guerra y las tensiones geopolíticas aumentan, debemos ser conscientes de lo que actualmente está afectando a cada región del mundo. Algunas regiones y países de todo el mundo se caerán del radar de inmediato y ya no se incluirán en el resto del análisis debido a la cantidad de inestabilidad financiera que podría causar estragos en cualquier inversión. (Para lecturas relacionadas, consulte: 5 ETF de renta variable de mercados emergentes para observar en 2018 ).
Analiza las tendencias
Después de determinar qué regiones presentan una alta relación recompensa / riesgo, el siguiente paso es utilizar gráficos y análisis técnicos. Al observar un gráfico a largo plazo del índice bursátil de países específicos, podemos determinar si el mercado bursátil correspondiente está en una tendencia alcista y vale la pena analizar, o está en una tendencia bajista, lo que no sería un lugar apropiado para poner nuestro dinero en esta vez. Estos dos primeros pasos pueden ayudarlo a descubrir los países que satisfarían sus deseos y necesidades de diversificación.
Mirar a la economía
El tercer paso es hacer un análisis más profundo de la economía de los Estados Unidos y la salud del mercado de valores. Al examinar los números económicos como las tasas de interés, la inflación y el empleo, podemos determinar la fortaleza actual del mercado y tener una mejor idea de lo que depara el futuro. A menudo hay una divergencia entre la historia que cuentan los números económicos y la tendencia de los índices bursátiles.
El paso final en el macroanálisis es analizar los principales índices bursátiles de los Estados Unidos, como el S&P 500 y el Nasdaq. Tanto el análisis fundamental como el técnico pueden usarse como barómetros para determinar el estado de los índices. Los fundamentos del mercado pueden determinarse mediante relaciones tales como precio a ganancias, precio a ventas y rendimientos de dividendos. Comparar los números con las lecturas pasadas puede ayudar a determinar si el nivel de mercado está históricamente sobrecomprado o sobrevendido. El análisis técnico ayudará a determinar dónde está el mercado en relación con el ciclo a largo plazo. Use gráficos que muestren las últimas décadas y divida el horizonte temporal en una vista diaria. Por ejemplo, indicadores como los promedios móviles de 50 días y 200 días nos ayudan a encontrar la tendencia actual del mercado y si es apropiado que los inversores inviertan fuertemente en acciones. (Para lecturas relacionadas, consulte: Promedios móviles ponderados: conceptos básicos ).
Hasta ahora, nuestro proceso ha adoptado un enfoque macro del mercado y nos ha ayudado a determinar nuestra asignación de activos. Si, después de los primeros pasos, encontramos que los resultados son alcistas, hay una buena posibilidad de que la mayoría de los activos dignos de inversión provengan del mercado de valores. Por otro lado, si las perspectivas son sombrías, la asignación cambiará su enfoque de renta variable a inversiones más conservadoras, como la renta fija y los mercados monetarios.
Microanálisis: ¿es esta inversión adecuada para usted?
Decidir sobre la asignación de activos es solo la mitad de la batalla. El siguiente paso integral ayudará a los inversores a determinar en qué sectores centrarse al buscar inversiones específicas, como acciones y fondos cotizados en bolsa (ETF). Analizar los pros y los contras de sectores específicos (es decir, cuidado de la salud, tecnología y minería) reducirá aún más la búsqueda. El proceso de análisis de los sectores implica tácticas utilizadas en el enfoque anterior, como el análisis fundamental y técnico.
Además de las herramientas mencionadas, los inversores deben considerar las perspectivas a largo plazo de sectores específicos. Por ejemplo, la aparición de una generación de baby boomers que envejece en la próxima década podría servir como un catalizador importante para sectores como el cuidado de la salud y el ocio. Por el contrario, la creciente demanda de energía junto con precios más altos es otro tema a largo plazo que podría beneficiar a los sectores alternativos de energía y petróleo y gas. Después de que se procese la cantidad total de información, una serie de sectores deben llegar a la cima y ofrecer a los inversores las mejores oportunidades.
La aparición de ETF y fondos mutuos específicos del sector ha permitido que el enfoque de arriba hacia abajo termine a este nivel en ciertas situaciones. Si un inversor decide que el sector biotecnológico debe estar representado en la cartera, tiene la opción de comprar un ETF o fondo mutuo compuesto por una canasta de acciones biotecnológicas. En lugar de pasar al siguiente paso del proceso y asumir el riesgo de una acción individual, el inversor puede optar por invertir en todo el sector. (Para lecturas relacionadas, ver: Introducción a los fondos mutuos sectoriales ).
Sin embargo, si un inversionista siente que el riesgo adicional de seleccionar y comprar una acción individual vale la recompensa adicional, hay un paso adicional en el proceso. Esta fase final del enfoque de arriba hacia abajo a menudo puede ser la más intensiva porque implica analizar las existencias individuales desde varias perspectivas.
El análisis fundamental incluye una variedad de medidas, como la relación precio / ganancias a crecimiento, el rendimiento del capital y el rendimiento de dividendos, por nombrar algunos. Un aspecto importante del análisis de acciones individuales será el potencial de crecimiento de la compañía en los próximos años. Idealmente, los inversores quieren poseer una acción con un alto potencial de crecimiento porque será más probable que conduzca a un alto precio de la acción.
El análisis técnico se concentrará en los gráficos semanales a largo plazo, así como en los gráficos diarios, por un precio de entrada. En este punto, se eligen las acciones individuales y comienza el proceso de compra.
Los aspectos positivos del enfoque de arriba hacia abajo
Los defensores del enfoque de arriba hacia abajo sostienen que el sistema puede ayudar a los inversores a determinar una asignación de activos ideal para una cartera en cualquier tipo de entorno de mercado. A menudo, un enfoque de arriba hacia abajo descubrirá una situación que puede no ser apropiada para grandes inversiones en acciones. La capacidad de evitar que los inversores inviertan demasiado en acciones durante un mercado bajista es el mayor profesional del sistema. Cuando un mercado está en una tendencia bajista, la probabilidad de elegir inversiones ganadoras disminuye drásticamente incluso si la acción cumple con todas las condiciones requeridas. Al utilizar el sistema ascendente, un inversor determinará qué acciones comprar antes de considerar el estado del mercado. Este tipo de enfoque puede llevar a que los inversores estén demasiado expuestos a las acciones, y la cartera probablemente sufrirá.
Otros beneficios del enfoque de arriba hacia abajo incluyen la diversificación no solo entre los principales sectores, sino también entre los principales mercados extranjeros. Esto da como resultado una cartera que se diversifica dentro de los principales sectores y regiones dignos de inversión. Este tipo de inversión se conoce en algunos círculos pequeños como "conversación", una mezcla entre concentración y diversificación.
Los aspectos negativos de la inversión de arriba hacia abajo
Hasta ahora, el enfoque de arriba hacia abajo puede parecer infalible; Sin embargo, los inversores deben considerar algunos otros factores. En primer lugar, existe la posibilidad de que su investigación sea incorrecta, lo que le hará perder una oportunidad. Por ejemplo, si el enfoque de arriba hacia abajo indica que el mercado continuará bajando en el futuro cercano, puede dar lugar a una menor exposición a las acciones. Sin embargo, si su análisis es incorrecto y el mercado se recupera, la cartera estará subexpuesta al mercado y perderá las ganancias de la recuperación.
Luego está el problema de estar subinvertido en un mercado alcista, que puede resultar costoso a largo plazo. Otra caída del sistema ocurre cuando se eliminan sectores del análisis. Como resultado, todas las acciones del sector no se incluyen como posibles inversiones. A menudo, un líder en el sector se pasa por alto debido a este proceso y nunca llegará a la cartera. Finalmente, los inversores podrían perderse las acciones de oferta cuando el mercado esté cerca de mínimos.
La línea de fondo
Al final, los inversores deben recordar que no existe un enfoque único para invertir, y cada enfoque tiene sus propios pros y contras. Una de las claves para convertirse en un inversionista exitoso a largo plazo es encontrar el sistema que mejor se adapte a sus metas y objetivos. (Para más información, ver: Explicación de la inversión de abajo hacia arriba y de arriba hacia abajo ).
