Las acciones bancarias han tenido un rendimiento inferior al índice S&P 500 este año y han tenido dificultades para organizar cualquier tipo de rebote después de caer desde sus máximos anteriores. Los inversores alcistas dicen que el desempeño decepcionante terminará pronto. El índice KBW Nasdaq Bank bajó un 0.1% desde el comienzo del año, mientras que el S&P 500 subió un 4.0%.
Muchos bancos planean aumentar los dividendos después de pasar la última ronda rigurosa de pruebas de estrés de la Reserva Federal, y eso podría impulsar un buen impulso para compartir los precios de un número selecto de firmas financieras estadounidenses. La Fed ahora permite que muchos bancos devuelvan una mayor parte de sus ganancias a los accionistas, que es exactamente lo que están haciendo. Los bancos planean aumentar los dividendos en un 25% en promedio, dice el analista de JPMorgan Chase & Co., Vivek Juneja. Según MarketWatch, esto podría llevar los rendimientos de dividendos a niveles que exceden en gran medida al resto del sector financiero y al mercado en general.
Nueve bancos cuyos aumentos de dividendos planeados llevarán sus rendimientos de dividendos a alrededor del 3.00% o más incluyen Huntington Bancshares Inc. (HBAN), KeyCorp (KEY), Wells Fargo & Co. (WFC), BB&T Corp. (BBT), Regions Financial Corp. (RF), Fifth Third Bancorp (FITB), JPMorgan Chase & Co. (JPM), SunTrust Banks Inc. (STI) y US Bancorp (USB).
| Índice bursátil | Rendimiento implícito de dividendos |
| Huntington Bancshares | 3.76% |
| KeyCorp | 3, 47% |
| Wells Fargo | 3, 21% |
| BB&T | 3.20% |
| Regiones financieras | 3.11% |
| Fifth Third | 3, 06% |
| JPMorgan | 3, 05% |
| SunTrust | 3, 04% |
| Bancorp de EE. UU. | 2.98% |
| SPDR Financial Select Sector ETF | 1, 69% |
| S&P 500 | 1.94% |
Aumento de dividendos
Aunque los bancos han recibido un sello de aprobación luego de las pruebas de resistencia de la Fed, los crecientes dividendos, provenientes tanto de los bancos grandes como de los pequeños, son un reflejo de los beneficios de la reforma tributaria y de los índices de capital más fuertes debido al tibio crecimiento de los préstamos, según Juneja. Con mayores ratios de capital, los bancos tienen más espacio para aumentar los rendimientos de los accionistas sin tener que enfrentar las restricciones regulatorias de los préstamos.
Como los rendimientos de las acciones dependen tanto de las ganancias de capital de los rendimientos del precio de las acciones como de los ingresos por dividendos, un mayor rendimiento de dividendos aumenta la cantidad de rendimiento que no depende del rendimiento del precio de las acciones. Las acciones con mayores rendimientos de dividendos representan una forma relativamente barata de invertir en una fuente estable de ingresos.
Con la preocupación de estar en las últimas etapas del ciclo económico, sin mencionar la amenaza de guerras comerciales, que pesa sobre el mercado en general, los dividendos representan una fuente de rendimiento más estable, ya que la mayoría de las empresas intentan mantener sus pagos incluso en una recesión. A medida que los inversores recurren a acciones más defensivas que pagan dividendos, esto también podría ayudar a dar a estas acciones un impulso adicional incluso en el caso de una recesión. (Para ver: Las acciones de EE . UU. Enfrentan una sombría década de bajos retornos: Morningstar ).
Buen valor
El bajo rendimiento de las acciones bancarias podría sugerir que están relativamente infravaloradas en comparación con el resto del mercado.
De acuerdo con un modelo matemático construido por el estratega macro de Bespoke Investment Group, George Pearkes, que predice los precios de las acciones bancarias utilizando los rendimientos del Tesoro a dos años y los diferenciales de bonos de grado de inversión como insumos modelo, las acciones bancarias tienen un precio 9% por debajo de sus valores razonables.
El panorama de ganancias también parece positivo para el sector financiero. Además del sector energético, las finanzas tienen la mejor perspectiva de ganancias a corto plazo con un crecimiento esperado de 21% de las ganancias por acción (EPS) en el segundo trimestre, un crecimiento esperado de 40% para el tercer trimestre y un crecimiento esperado de 28% para todo 2018, según un informe de Goldman Sachs.
En una nota más bajista, el técnico jefe de mercado de Piper Jaffray, Craig Johnson, dice que las perspectivas técnicas para el sector financiero son "turbias", y que el número de acciones financieras que avanza se ve superado por el número de personas que disminuyen. Como la mayoría de las finanzas se negocian por debajo de sus promedios móviles de 200 días, se necesitará un impulso realmente sostenido para impulsar un impulso más positivo. (Para ver: ¿Por qué las acciones bancarias pueden caer un 8% más ?)
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