¿Qué es un libro de comercio?
Un libro de negociación es la cartera de instrumentos financieros en poder de una correduría o banco. Los instrumentos financieros en una cartera de negociación se compran o venden por varias razones. Por ejemplo, pueden comprarse o venderse para facilitar las acciones comerciales para los clientes o para beneficiarse de los diferenciales comerciales entre los precios de oferta y demanda, o para protegerse contra diferentes formas de riesgo. Los libros comerciales pueden variar en tamaño desde cientos de miles de dólares hasta decenas de miles de millones, dependiendo del tamaño de la institución.
Conceptos básicos de un libro comercial
La mayoría de las instituciones emplean métricas de riesgo sofisticadas para administrar y mitigar el riesgo en sus libros de negociación. Los libros de negociación funcionan como una forma de libro mayor contable al rastrear los valores en poder de la institución que regularmente se compran y venden. Además, la información del historial de negociación se rastrea dentro del libro de negociación creando una forma simple de revisar las actividades anteriores de la institución de los valores asociados. Esto difiere de un libro bancario ya que los valores en un libro de negociación no están destinados a mantenerse hasta el vencimiento, mientras que los valores en el libro bancario se mantendrán a largo plazo.
Los valores mantenidos en una cartera de negociación deben ser elegibles para la negociación activa.
Los libros de negociación están sujetos a ganancias y pérdidas a medida que cambian los precios de los valores incluidos. Dado que estos valores están en manos de la institución financiera, y no son inversores individuales, estas ganancias y pérdidas afectan directamente la salud financiera de la institución.
Para llevar clave
- Los libros de negociación son una forma de libro de contabilidad que contienen registros de todos los activos financieros negociables de un banco. Los libros de negociación están sujetos a ganancias y pérdidas que afectan directamente a la institución financiera. Las pérdidas en la cartera de negociación de un banco pueden tener un efecto en cascada en la economía global, como las que ocurrieron durante la crisis financiera de 2008.
Impacto de las pérdidas de libros comerciales
El libro de negociación puede ser una fuente de pérdidas masivas dentro de una institución financiera. Las pérdidas surgen debido a los niveles extremadamente altos de apalancamiento empleados por una institución para construir el libro de negociación. Otra fuente de pérdidas en la cartera de negociación son las apuestas desproporcionadas y altamente concentradas en valores específicos o sectores de mercado por parte de comerciantes errantes o deshonestos.
Las pérdidas en la cartera de negociación pueden tener un efecto global en cascada cuando golpean a numerosas instituciones financieras al mismo tiempo, como durante la gestión de capital a largo plazo, LTCM, la crisis de la deuda rusa de 1998 y la quiebra de Lehman Brothers en 2008. El crédito global La crisis financiera y la crisis financiera de 2008 se atribuyeron significativamente a los cientos de miles de millones de pérdidas sufridas por los bancos de inversión mundiales en las carteras de valores respaldados por hipotecas que se encuentran en sus libros de negociación. Durante esa crisis, los modelos de Valor en Riesgo (VaR) se usaron para cuantificar los riesgos de negociación en los libros de negociación. Los bancos transfirieron su riesgo del libro bancario a los libros comerciales porque los valores de VaR son bajos.
Los intentos de disfrazar las pérdidas de las libretas de valores respaldadas por hipotecas durante la crisis financiera resultaron en cargos penales contra un ex vicepresidente de Credit Suisse Group. En 2014, Citigroup Inc. compró los libros de comercio de productos básicos en poder de Credit Suisse. Credit Suisse participó en la venta en respuesta a la presión regulatoria y su intención de reducir su participación en la inversión en materias primas.
