¿Qué es un fondo de dotación unificado (UEP)?
Un fondo de dotación unificado (UEP) es una forma de inversión de dotación que permite que múltiples dotaciones inviertan en el mismo grupo de activos.
Cada fondo posee unidades individuales en un UEP. Los inversores generalmente ven sus rendimientos mensualmente. Las nuevas donaciones que ingresan al grupo pueden comprar al recibir unidades en el grupo valoradas a partir de una fecha específica de compra.
Comprensión del fondo de dotación unificado (UEP)
Un fondo de dotación unificado (UEP) es una especie de fondo mutuo, pero está en una escala mayor y específicamente para dotaciones, en oposición a los inversores minoristas.
Si bien incluso las donaciones pequeñas a menudo tienen una cantidad sustancial de efectivo para invertir, a veces es beneficioso juntarlas con otras donaciones para la diversificación. Las unidades UEP sirven para segregar claramente la participación de cada fondo en el grupo. Por ejemplo, un UEP con un valor de mercado de $ 10 mil millones puede tener 100, 000 unidades por un valor de $ 100, 000 cada una y dividir esas unidades entre múltiples dotaciones.
Los fondos de donaciones unificadas son una de las tres principales opciones de inversión para fondos de donaciones. Algunos optan por invertir en UEP exclusivamente. Otros contratan gerentes externos directamente. Los más grandes tienden a contratar gerentes internos para intentar aumentar los activos de dotación. Algunos usan una combinación de los tres.
Pros y contras de UEP
Algunas UEP brindan acceso a valores menos líquidos, como capital privado y participaciones en bosques. Cada uno tiende a tener rendimientos atractivos a lo largo del tiempo, pero también conlleva importantes riesgos de liquidez.
Es posible que una dotación más pequeña no posea estos activos fuera de un grupo de dotación unificado, porque no tienen la experiencia interna para administrar estos activos. Además, vender unidades de un fondo patrimonial unificado con una parte de este tipo de activos a veces es más fácil y rápido de lo que sería tratar de vender activos ilíquidos directamente.
Algunos fondos de dotación unificados también tienen más experiencia con el capital y la deuda de los mercados emergentes que el propio equipo de un fondo de dotación. Los fondos patrimoniales tienden a poseer al menos algunos de estos tipos de activos, ya que muchos planean invertir durante horizontes de tiempo muy largos, incluso más que el ahorro promedio de los inversores minoristas para la jubilación.
Muchas donaciones optan por asumir más riesgos en busca de mayores recompensas potenciales que tengan una mejor oportunidad de vencer la inflación con el tiempo.
El número de donaciones que invierten en fondos de donaciones unificadas y otros administradores de inversiones externos, en lugar de tomar todas las decisiones internas, tiende a ejecutarse en ciclos. En la década que siguió a la crisis financiera de 2007-2009, por ejemplo, más patrimonios medianos y grandes contrataron a expertos en gestión desde el exterior, en general, en un esfuerzo por centrarse en controlar los costos y centrarse más en la gestión de riesgos.
