JPMorgan Chase & Co. (JPM), el banco más grande de los EE. UU., Se ha multiplicado por cinco desde las profundidades de la crisis financiera en 2008 cuando el CEO Jamie Dimon ha remodelado la compañía. Pero algunos analistas dicen que el crecimiento de JPMorgan, por el momento, puede haber alcanzado su punto máximo a medida que la economía se desacelera y el impacto positivo de los recortes de impuestos disminuye.
Ralentizando el crecimiento
Por lo tanto, no es de extrañar que JPMorgan pueda informar cifras menos que fascinantes cuando informa ganancias del segundo trimestre a mediados de julio. Se espera que el banco registre ganancias por acción de $ 2.54, marcando un aumento del 11% respecto al año anterior, lo que se ve impresionante en la superficie. Pero el crecimiento de los ingresos será tibio, se estima que aumentará 2.9% a $ 29.2 mil millones. Los números serán un gran contraste con el primer trimestre, cuando el banco registró un ingreso neto récord.
Esa perspectiva es una de las razones por las que muchos inversores se han vuelto cautelosos con las acciones bancarias, incluido JPMorgan, que ha retrasado ligeramente la ganancia del 12, 1% del grupo bancario y también el aumento del 16, 7% del índice S&P 500 hasta la fecha.
"Así como el mercado de valores era demasiado optimista sobre JPMorgan y el grupo antes de la crisis financiera, ahora es inapropiadamente pesimista", dijo Mike Mayo, analista de Wells Fargo, a Barron en una reciente historia de portada.
Lo que los inversores estarán atentos
Cuando Dimon y su equipo reporten resultados, los inversores querrán saber cómo planea aumentar las ganancias a medida que la economía se desacelera y si las acciones ingresan a un mercado bajista, lo que reduciría los volúmenes en las líneas de negocios clave y afectaría en gran medida los resultados del banco.
Los posibles vientos en contra para JPMorgan en el segundo trimestre incluyen el posible impacto de las tasas de interés y una curva de rendimiento invertida en las ganancias. Hasta hace poco, los aumentos constantes en las tasas de interés permitieron a los gigantes financieros cobrar más a los prestatarios y, por lo tanto, colocar un mayor margen en lo que pagan a los depositantes. Pero una Fed más moderada podría afectar las ganancias con una serie o recortes de tasas.
Un enfoque clave estará en dos grandes áreas: el banco de consumo de JPMorgan, que representa el 45% de las ganancias e incluye tarjetas de crédito y préstamos hipotecarios; y el banco corporativo y de inversión, donde se encuentra su negocio comercial, que proporciona 35% o ganancias, según Barron's.
Una gran preocupación es que las tasas más bajas reducirán las ganancias en varios de sus principales negocios comerciales, según Barron's, a pesar de que podrían impulsar los préstamos hipotecarios a medida que las tasas hipotecarias disminuyan, dice Barron's. El crecimiento de los préstamos de JPMorgan se ha moderado y fue del 4% en el primer trimestre. El CEO Dimon incluso ha indicado que está dispuesto a ver una caída en el crecimiento de los préstamos para evitar riesgos innecesarios. Los inversores también analizarán si Dimon puede frenar la caída en los ingresos comerciales, que cayeron un 17% en el primer trimestre.
Perspectiva de oscurecimiento
Por supuesto, el futuro de JPMorgan está indisolublemente ligado a la economía. El mes pasado, los economistas de JPMorgan redujeron drásticamente sus perspectivas para el segundo trimestre, destacando la amenaza de los desarrollos económicos mundiales y el impacto de las guerras comerciales en el sentimiento y la actividad empresarial, según CNBC. Según su propio análisis, eso equivale a un gran obstáculo que controlará las ganancias del banco y el precio de las acciones.
JPMorgan informa el 16 de julio.
