El destino de las acciones de una empresa en liquidación depende del tipo de liquidación que la empresa esté experimentando. El tipo más común de liquidación es la bancarrota, de los cuales hay dos tipos.
Capítulo 7 Quiebra
En un procedimiento de bancarrota del Capítulo 7, la compañía detiene todos los negocios y operaciones mientras se nombra a un administrador para liquidar los activos de la compañía y pagar a los acreedores e inversores. En una bancarrota del Capítulo 7, generalmente quedan muy pocos activos para pagar a los accionistas, y la acción generalmente no tiene valor. La compañía va a la quiebra y se nombra a un administrador para que cierre sus asuntos y venda cualquier activo. Los activos se utilizan primero para pagar los gastos administrativos, seguidos de los reclamos de los acreedores garantizados. El fiduciario luego distribuye los activos restantes de acuerdo con una jerarquía de tenedores de intereses. Los titulares de bonos y los accionistas preferentes se pagan primero si quedan activos restantes. Los accionistas comunes son los últimos en la fila. Como cuestión práctica, los accionistas comunes no suelen recibir nada.
Capítulo 11 Quiebra
En un procedimiento de bancarrota del Capítulo 11, las acciones de una empresa pueden continuar cotizando durante el proceso de reorganización, aunque probablemente a un valor mucho menor. Durante una bancarrota del Capítulo 11, la compañía continúa sus operaciones diarias, pero todas las decisiones comerciales importantes son tomadas por el síndico de bancarrota. La acción continúa cotizando durante ese tiempo. Sin embargo, las acciones generalmente se eliminan de las principales bolsas, ya que la compañía ya no cumple con los requisitos de cotización. Esto generalmente tiene un impacto significativo en el precio y la liquidez de las acciones. Las acciones pueden continuar cotizando en el mostrador o en las hojas rosadas ya que no existe una ley federal que prohíba la negociación. Aún así, la compañía no paga dividendos mientras está en proceso de quiebra. Los estudios muestran que las acciones de las compañías que se someten a la reorganización del Capítulo 11 tienen un historial de desempeño deficiente después de la reorganización.
