Las relaciones precio / ganancias (P / E) son métricas de valoración populares entre los inversores del mercado de valores. La relación es una medida simple del precio de las acciones de la compañía en relación con sus ganancias por acción (EPS). Las altas relaciones P / E sugieren que una acción se cotiza a un precio alto en relación con las ganancias y podría estar sobrevaluada. Sin embargo, mirar solo las relaciones P / E no es suficiente. También se debe considerar la tasa de crecimiento de las ganancias de la compañía, su relación histórica P / E y las relaciones del sector en general. Ese es ciertamente el caso con las acciones bancarias de hoy.
Comprender las relaciones P / E
La relación precio / ganancias (P / E) es una de las medidas de evaluación de capital más utilizadas por inversores y analistas. Es simple de calcular porque la proporción se calcula dividiendo el precio actual de las acciones por EPS. El resultado proporciona a los inversores una evaluación de los beneficios de una empresa en relación con el precio que los inversores tienen que pagar por las acciones de la empresa. Por lo tanto, no es simplemente una evaluación de la compañía, sino también una evaluación de las acciones de la compañía a los niveles de precios actuales.
Para llevar clave
- La relación AP / E es una métrica popular que es fácil de calcular porque es simplemente el precio de las acciones de la compañía dividido por las ganancias anuales por acción. Las relaciones P / E a menudo se usan para determinar si las acciones están sobrevaluadas o subvaluadas. las relaciones por sí solas no son suficientes porque otros factores, como las tasas de crecimiento de la compañía y la afiliación del sector, también entran en juego. En el sector bancario, muchos de los grandes nombres operan en múltiplos más bajos en comparación con los bancos regionales, que tienen un mayor potencial para crecimiento rápido.
Al igual que con todas las métricas de valoración del patrimonio, la relación P / E como número independiente es de utilidad limitada para el análisis. Por ejemplo, una empresa con una alta tasa de crecimiento de las ganancias normalmente debería tener una relación P / E más alta debido a que el componente EPS de la ecuación está aumentando más rápido que el EPS de una empresa de crecimiento lento. Además, una relación P / E puede parecer alta, pero esto puede deberse a uno o dos trimestres de números débiles durante un período más largo de tasas de crecimiento de ganancias consistentes.
P / E Ratios y el sector bancario
La relación P / E de una empresa también es importante en términos de cómo se compara con empresas similares en la misma industria. Por ejemplo, a partir de agosto de 2018, Wells Fargo (WFC), uno de los "cuatro grandes bancos" de los Estados Unidos, cotizaba con una relación P / E de 15, mientras que su competidor, Citigroup (C), tenía una P / E ratio de 11. ¿Es eso alto o bajo?
Bueno, el sector bancario en su conjunto tenía una relación P / E de aproximadamente 25.16 y se compara con una relación P / E promedio general del mercado de 71.28. Sin embargo, este es un promedio aritmético simple de relaciones P / E sesgado por las cifras de un número muy pequeño de empresas con relaciones P / E superiores a 100 o 200. Aún así, las relaciones tanto de Citi como de Wells Fargo están muy por debajo del promedio para la industria y para el mercado en general.
Los bancos regionales de mejor desempeño, debido al mayor potencial para un rápido crecimiento, tienden a tener índices P / E notablemente más altos que los de los principales bancos, que son grandes empresas con un crecimiento relativamente constante en ingresos y ganancias. El P / E de los principales bancos es 17.09, comparado con 33.24 para los bancos regionales más pequeños. Un promedio medio o medio mostraría la relación P / E promedio de la industria bancaria mucho más cercana al desempeño típico del mercado.
En resumen, se considera que las relaciones P / E más altas indican un mayor crecimiento y un mayor potencial de ingresos, o al menos que los inversores anticipan un mayor crecimiento, ya que están dispuestos a pagar un mayor múltiplo de las ganancias actuales por acción para obtener las acciones de la compañía. Sin embargo, si la compañía tiene una alta relación P / E en relación con el mercado general, y también altas valoraciones en relación con sus pares en el sector, mientras que el crecimiento de las ganancias muestra signos de desaceleración, ¡cuidado! La acción podría estar sobrevaluada.
