El intercambio STAR Market de China, cuyas acciones tecnológicas se dispararon a alturas estratosféricas en los días de apertura del mercado este verano, se ha derrumbado. Desde su apertura, el volumen de negociación de la bolsa y los precios de las acciones se han desplomado, disminuyendo el optimismo inicial de que China puede crear un mercado de valores que pueda competir con el enormemente exitoso Nasdaq, que ha generado una larga lista de compañías tecnológicas legendarias. La disminución de STAR se detalla en un Wall Street Journal como se describe a continuación.
El nombre formal del mercado tecnológico de la Bolsa de Shanghai es la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología. Es el tercer esfuerzo de China para crear un intercambio tecnológico competitivo y se produce cuando China y los Estados Unidos se enfrentan a una batalla por el liderazgo económico que se calienta en medio de una guerra comercial.
Lo que significa para los inversores
Desde su primer día de negociación en julio, el volumen de negociación de STAR se ha desplomado en más del 90% para muchas acciones. Por ejemplo, 29 millones de acciones de Suzhou HYC Technology Co., la primera empresa que cotiza en bolsa del mercado, se negociaron en su primer día. Solo siete días después, ese número se redujo a 13, 6 millones y se redujo bruscamente a 2 millones el 18 de octubre, un descenso del 93%.
Las valoraciones altísimas han perjudicado a muchas de las compañías que cotizan en STAR. Esto ha llevado a los inversores a comprar acciones de las mismas compañías con valoraciones mucho más bajas en otras bolsas de China.
Una señal de la angustia del intercambio es que STAR ha retrasado el lanzamiento de un índice que rastrearía el desempeño general de la junta tecnológica para sus 33 compañías. Algunos ven esto como una señal de que el intercambio chino está preocupado por su desempeño histórico, según el Journal. STAR dijo que lanzaría el índice en julio, cuando el número de compañías que se esperaba que cotizaran en la bolsa era de 30.
Un desafío que enfrenta el intercambio es que los mercados de valores chinos están dominados por comerciantes minoristas, que emplean estrategias especulativas en lugar de inversiones de compra y retención, según el Journal.
Para empeorar las cosas, las OPI también han caído muy por debajo de las expectativas. "Originalmente esperábamos que hubiera alrededor de 100 compañías para cotizar en el mercado este año", dijo Edward Au, co-líder del Grupo Nacional de Oferta Pública en Deloitte China, según lo citado por Bloomberg. Ahora espera unas pocas docenas, en el mejor de los casos.
Una mirada por delante
Las deficiencias del intercambio tecnológico de Shanghai resaltan una cruda realidad para las empresas tecnológicas jóvenes y ávidas de efectivo en China. Al igual que en el pasado, estas compañías emergentes necesitarán recaudar gran parte de su dinero en los mercados de capitales de Estados Unidos, no en China, para impulsar su crecimiento.
