Las acciones de Facebook Inc. (FB) se han disparado en las últimas 52 semanas subiendo más del 33%, pero han caído bruscamente con el mercado en general en las últimas dos semanas. Las acciones de Facebook han disminuido aproximadamente un 8%, desde su pico el 1 de febrero luego de los resultados del cuarto trimestre de la compañía. Pero a diferencia de los otros miembros de los FANG, las acciones de Facebook han sido mucho más lentas para recuperarse de los mínimos vistos el 8 de febrero, incluso retrasado el Nasdaq 100. (Para más información, consulte también: Facebook: 7 secretos que no sabe ).
Desde el fondo, Facebook solo ha aumentado aproximadamente un 3%, mientras que el Nasdaq 100 y Amazon.com Inc. (AMZN) han aumentado aproximadamente un 7, 5%, Alphabet Inc. (GOOGL) ha aumentado aproximadamente un 9%, y Netflix Inc. (NFLX) se ha disparado en casi un 12%. La valoración de Facebook tuvo un gran éxito como resultado de que su múltiplo de ganancias a un año cayera a aproximadamente 20.5 veces. La última vez que las acciones estuvieron tan baratas fue en enero de 2017, lo que condujo a un repunte del 53% en las acciones. Pero la apariencia puede ser engañosa porque detrás de esas bajas ganancias pueden acechar múltiples problemas.
Datos de FB por YCharts
Lento para recuperarse
La noción de que las acciones de Facebook no han retrocedido como los otros grandes nombres de tecnología podría indicar que los inversores están buscando otras acciones para crecer y alejarse de las acciones de Facebook, encontrando mejores valores. Los analistas proyectan que las ganancias de 2018 crecerán un 17%, lo que contrasta con las expectativas de un aumento del 36% en los ingresos, lo que apunta a un aumento del gasto o un aumento de los costos.
Incremento de precios
Durante su última presentación, Facebook mostró que los usuarios activos diarios en América del Norte disminuyeron por primera vez, cayendo en 1 millón a 184 millones de 185 millones. La compañía también señaló en su conferencia telefónica que vio que los gastos totales aumentaron entre un 45 y un 60% en 2018, un fuerte aumento respecto del aumento del 34% en 2017. Mientras tanto, Facebook también señaló que los gastos de capital en 2018 estarían en un rango de $ 14-15 mil millones, más del doble de los $ 6.73 mil millones en 2017.
Las apariencias engañan
La reciente disminución en el precio de las acciones ha reducido su múltiplo adelantado de un año a aproximadamente 20 veces las estimaciones de ganancias de 2019 de 8.76, lo que hace que las acciones de Facebook parezcan atractivas en los niveles actuales. Pero esa disminución en la valoración es un reflejo del aumento del gasto y el crecimiento más lento de las ganancias. Entonces, a pesar de lo que parece ser una valoración barata, puede haber una buena razón detrás de esto. (Para obtener más información, consulte también: Por qué las acciones de Facebook parecen una ganga ).
Por supuesto, las cosas pueden cambiar si Facebook ofrece mejores resultados finales, o los costos resultan ser más bajos de lo esperado, y eso podría ayudar a que el múltiplo se expanda y conduzca a un precio de las acciones más alto.
Pero hasta que Facebook pueda mostrar a los inversores que tiene los costos bajo control y está buscando generar ganancias, el bajo múltiplo de la acción viene con una buena razón.
