La temporada de informes para el 1T 2019 está en marcha, y los ingresos se están convirtiendo en una fuente de mayor preocupación que las ganancias. Hasta ahora, solo el 42% de las empresas han superado las estimaciones de ingresos, dramáticamente más bajas que el 73% que superó las previsiones de ganancias de consenso. Esas cifras provienen del análisis del Bank of America Merrill Lynch después de que aproximadamente una cuarta parte de las compañías del S&P 500 informaron a fines de la semana pasada, según una historia detallada en MarketWatch.
Esos números podrían cambiar a medida que más empresas informan, pero los primeros resultados no son alentadores. Las pérdidas de ingresos ya han reducido las acciones de una amplia gama de compañías como Verizon Communications Inc. (VZ), NextEra Energy Inc. (NEE) y Guess Inc. (GES).
"Una de las cosas que hemos notado es que a medida que el ciclo se ha extendido, la recuperación de la línea superior ha estado extrañamente ausente, mientras que las empresas se están volviendo realmente creativas en la fabricación de crecimiento de ganancias por acción desde otras áreas", como Savita Subramanian, directora de acciones estadounidenses y estrategia cuantitativa en BofAML, dijo a MW.
Los analistas tienen pronósticos de ingresos sólidos para las acciones tecnológicas de mega cap FAANG y FAAMG esta semana y en las próximas semanas, por lo que serán observados de cerca. (Vea la tabla de abajo.)
Cuando el informe de Big Tech Stocks
- Netflix Inc. (NFLX) superó la estimación de EPS en un 33, 3%, superó la estimación de ventas en un 0, 4% Los informes de Facebook Inc. (FB) después del cierre el 24 de abrilMicrosoft Corp. (MSFT) informa después del cierre el 24 de abrilAmazon.com Inc. (AMZN)) informa después del cierre el 25 de abril Alphabet Inc. (GOOGL) informa después del cierre el 29 de abril Apple Inc. (AAPL) informa después del cierre el 30 de abril
Importancia para los inversores
Como indica el estratega de BofAML Savita Subramanian, la contabilidad creativa a menudo es más fácil de aplicar a las ganancias que a los ingresos. Entre las seis grandes acciones tecnológicas enumeradas en la tabla anterior, solo Netflix ha informado hasta el momento, y sus aumentos año tras año (YOY) fueron fuertes, con un aumento de los ingresos del 22.2% y el EPS del 18.8%.
"Si vamos a tener un buen trimestre, los ingresos tendrán que liderar el camino", es la opinión de Willie Delwich, estratega de inversiones con RW Baird, por MW. "Estamos comenzando a ver mayores costos de insumos, costos de productos básicos y crecimiento salarial, por lo que no tiene la flexibilidad de margen que tenía en el pasado ", señaló.
El consenso exige que los ingresos generales del S&P 500 aumenten en un 2.5% interanual, según un informe de ganancias de Credit Suisse del 23 de abril. En términos de capitalización de mercado, el 21.2% del S&P 500 reportó resultados del 1T 2019 hasta el 22 de abril, y el 78% de las compañías que informaron hasta ahora han superado las estimaciones de consenso de EPS, excediendo las estimaciones en un 6.0% en general. Ambas cifras son mejores que los promedios de los últimos tres años, 71% y 5.4%, respectivamente, agrega el informe.
Si bien se prevé que el S&P 500 EPS agregado caiga en un 1.3% interanual, se espera que la empresa mediana obtenga una ganancia interanual del 2.7%. De hecho, "suponiendo una tasa de éxito típica para el resto de la temporada", Credit Suisse proyecta que el S&P 500 EPS agregado en última instancia aumentará en un 2.4% interanual, una perspectiva relativamente optimista.
Mirando hacia el futuro
Es probable que las empresas que registran un fuerte crecimiento de los ingresos sean recompensadas por los inversores. Un informe de Goldman Sachs enumera diez acciones que detectan un alto crecimiento de ingresos proyectado, lo que sugiere que esto podría impulsar sus acciones a largo plazo. El grupo incluye Facebook, Alphabet, PayPal Holdings Inc. (PYPL), Cigna Corp. (CI), Diamondback Energy Inc. (FANG), Marathon Petroleum Corp. (MPC), Monster Beverage Corp. (MNST), Align Technology Inc. (ALGN), Centene Corp. (CNC) y Broadcom Inc. (AVGO).
