Una recesión que amenaza con contraer bruscamente la economía y los mercados de valores puede llegar mucho antes de lo que piensan muchos inversores. Una larga lista de líderes financieros y analistas advierte que la repentina y aguda escalada de la guerra comercial entre Estados Unidos y China podría acortar el cronograma de una recesión económica o hacerla más pronunciada, según una historia detallada en Bloomberg como se describe a continuación.
Lo que significa para los inversores
En el peor de los casos, los economistas de Morgan Stanley dicen que si los EE. UU. Aplicaran aranceles del 25% a cada importación china durante cuatro a seis meses y China respondiera, sería probable una recesión global dentro de tres trimestres. Bank of America también está preocupado. "Sin un final a la vista, existen importantes riesgos a la baja para nuestras previsiones para el crecimiento de Estados Unidos y el mundo", advirtieron los economistas del Banco de América a los clientes esta semana. "Si la guerra comercial se intensifica, esto podría incluir una guerra monetaria más explícita, la incertidumbre sería considerablemente mayor y las condiciones financieras mucho más estrictas".
Jugando con fuego
La última recesión económica hace una década, la Gran Recesión, experimentó una fuerte contracción, un aumento del desempleo y una caída de más del 50% en el mercado de valores. Este año, la gran preocupación es que la reciente flexibilización de la Reserva Federal y otros bancos centrales puede no ser suficiente para compensar el daño causado por el conflicto comercial entre las dos economías más grandes del mundo.
El riesgo de recesión en los Estados Unidos es "mucho más alto de lo necesario y mucho más alto que hace dos meses", dijo Lawrence Summers, ex secretario del Tesoro de los Estados Unidos y asesor económico de la Casa Blanca durante la última recesión. "A menudo puedes jugar con fuego y no pasar nada malo, pero si lo haces demasiado, eventualmente te quemas".
Debilitamiento de datos globales
La economía global ya parece altamente vulnerable a nuevas tensiones. Datos recientes ya sugieren que una contracción global de fabricación está en marcha. La lectura de junio del índice de fabricación de compras (PMI) de JPMorgan Chase & Co. se encontraba en el nivel más bajo en seis años y medio y la primera lectura consecutiva por debajo de 50.0 desde la segunda mitad de 2012, según un reciente comunicado de prensa. Una lectura por debajo de 50.0 indica contracción. Alemania, la economía más grande de Europa y la cuarta economía más grande del mundo, vio su lectura de PMI caer en junio a su nivel más bajo en una década. El crecimiento de la manufactura en Estados Unidos ha caído durante cuatro meses consecutivos.
Estas desaceleraciones se producen cuando China ha tomado represalias ante la medida de la administración Trump de imponer aranceles del 10% sobre un valor adicional de $ 300 mil millones en productos chinos el próximo mes después de aumentar los aranceles del 10% al 25% sobre las importaciones de $ 200 mil millones de China esta primavera.
La curva de rendimiento de EE. UU., Que ha actuado como un predictor bastante confiable de la recesión, también muestra señales de advertencia a medida que el diferencial negativo entre la nota de 10 años de EE. UU. Y la factura de 3 meses aumentó a su nivel más amplio desde la crisis financiera. De manera similar, en Japón, la tercera economía más grande del mundo, el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años está por debajo de 2 años por primera vez desde que la burbuja económica de Japón colapsó en 1991, según Bloomberg.
Mirando hacia el futuro
A diferencia de la Gran Recesión, los bancos centrales pueden no tener suficiente munición para evitar una debacle. “Las compras de activos, si el BCE y otros toman ese camino, serán menos efectivas esta vez que en el pasado. El espacio de política convencional es limitado. La política no convencional es de efectividad limitada. La mejor esperanza es que no sea necesario ", dijo el economista jefe de Bloomberg, Tom Orlik.
