Los inversores se han echado a perder en los últimos años. Desde su mínimo bajista en el comercio del mediodía del 6 de marzo de 2009, el índice S&P 500 (SPX) subió un impresionante 331% hasta su cierre récord el 26 de enero de 2018. Esta marcha al alza ha continuado con retrocesos que han sido notablemente cortos y superficiales, por estándares históricos. Una corrección en la que los precios de las acciones retroceden temporalmente en un 10% o más está atrasado en el mercado alcista actual y es un evento común y recurrente en el mercado alcista típico.
Por el contrario, la definición estándar de un mercado bajista incluye una disminución de los precios de al menos el 20%, a menudo durante un período prolongado de tiempo. Mientras tanto, el mercado alcista actual es solo el ejemplo más reciente en el que las correcciones han sido seguidas por ganancias a nuevas alturas. El 6 de febrero, los mercados mostraron su resistencia al organizar una recuperación de las pérdidas recientes, con el S&P 500 ganando un 1.74% en el día, y el Dow Jones Industrial Average (DJIA) registrando un repunte del 2.33%. Sin embargo, es demasiado pronto para decir si esto representa un cambio duradero o una pausa en una corrección que aún no ha seguido su curso.
Fundamentos Point Up
Los mercados bajistas con frecuencia se desencadenan por recesiones económicas y, a menudo, con un retraso de muchos meses. Sin embargo, el crecimiento del PIB mundial sigue siendo fuerte y no hay indicios de una recesión inminente. Además, el crecimiento de las ganancias corporativas es fuerte y las valoraciones de capital parecen estabilizarse. Además, aunque las tasas de interés están en alza y las presiones inflacionarias están creciendo, ambos siguen siendo bajos según los estándares históricos. (Para más información, vea también: Por qué las acciones no colapsarán como 1987: Goldman ).
'Bienvenido, corrección saludable'
A pesar de toda la angustia que pueden sentir los inversores inexpertos o impacientes durante una corrección, estos eventos a menudo son eventos saludables que hacen que las valoraciones estiradas vuelvan a niveles más razonables. Martin Gilbert, CEO de Standard Life Aberdeen PLC, con sede en el Reino Unido, llama al reciente retroceso "retrasado y bienvenido", así como "bastante saludable", informa CNBC. "La perspectiva económica global está mejorando, pero los mercados se han adelantado, con precios de activos inflados indiscriminadamente por años de QE (flexibilización cuantitativa). Hubo un aire de complacencia", como lo cita CNBC.
Los estrategas de Credit Suisse, JPMorgan y Charles Schwab, así como el profesor de finanzas de Wharton School Jeremy Siegel, se encuentran entre las voces prominentes que también instan a la calma entre los inversores y ven una oportunidad de compra basada en fundamentos sólidos y continuos. Peter Garnry, jefe de estrategia de renta variable de la firma de banca de inversión con sede en Dinamarca Saxo Bank, pronosticó recientemente una corrección a finales del primer trimestre y dijo a Bloomberg: "Creemos que esta es una corrección saludable en los mercados de renta variable, pero también probablemente vivió." (Para más información, consulte también: Por qué debería comprar en la venta ).
Mirando la historia
Desde el inicio del mercado alcista actual en 2009, ha habido cuatro correcciones de 10% o más, el más profundo y largo golpe de 19.4% del S&P 500 en el transcurso de 157 días calendario en 2011, según Yardeni Research Inc. reciente, según su análisis, fue un retroceso de 13.3% de 100 días que finalizó en enero de 2016.
Desde cuando el mercado bajista largo impulsado por la caída del mercado bursátil de 1929 tocó fondo en 1932, hasta el comienzo del actual mercado alcista, hubo 27 otras correcciones de 10% o más, por Yardeni. Tres de estos incluyeron disminuciones de más del 19%. La corrección más larga redujo el S&P 500 en un 19.4% en el transcurso de 531 días desde 1976 hasta 1978. La más corta fue una caída de 18 días y 10.6% en 1955.
Incluso los mercados bajistas pueden ser cortos y agudos. El mercado bajista que incluyó el desplome del mercado de valores de 1987 fue una caída del 33, 5%, pero solo duró 101 días según los cálculos de Yardeni.
