La salida prevista del Reino Unido de la Unión Europea (UE), conocida popularmente como Brexit, ha sido un asunto complicado, con numerosos plazos incumplidos. La fecha límite actual es el 31 de octubre de 2019. Si bien las inminentes incertidumbres han frenado las inversiones en el Reino Unido, Warren Buffett parece ver una oportunidad. "Damos la bienvenida a la oportunidad de poner dinero en cualquier lugar donde creemos que entendemos y confiamos en el sistema", dijo al Financial Times en una extensa entrevista. "Nunca vamos a entender ninguna otra cultura o las leyes fiscales o las costumbres, así como los Estados Unidos, pero podemos acercarnos terriblemente en Gran Bretaña", agregó.
Las ansiedades inducidas por el brexit son un factor detrás de un retiro neto de £ 30 mil millones ($ 39 mil millones al tipo de cambio actual) de los fondos de inversión con sede en el Reino Unido durante los 12 meses hasta marzo de 2019, según datos de Morningstar Inc. citados en otro informe de FT. Mientras tanto, el historial de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) en el Reino Unido se ha mezclado, como se resume en la tabla a continuación.
Una mirada a las ofertas de Warren Buffett en el Reino Unido
- La inversión en la cadena de supermercados Tesco perdió el 60% de su valor entre 2008 y 20011. Kraft Heinz Co. (KHC), en la que Berkshire tiene una participación del 26.7%, fracasó en su oferta de $ 143 mil millones para comprar el rival angloholandés Unilever NV (ONU)) durante 2017.El distribuidor de energía eléctrica Northern Powergrid genera $ 1 mil millones de ingresos y $ 300 millones de ganancias anualmente. Las unidades de seguros de Berkshire están activas en los mercados de seguros comerciales y mayoristas de Londres.
Importancia para los inversores
En su carta a los accionistas a principios de este año, Buffett indicó que Berkshire tiene planes "para invertir sumas significativas a través de las fronteras". Esto marcaría un cambio significativo de enfoque, dado que la gran mayoría de sus inversiones y adquisiciones han estado en los Estados Unidos hasta ahora.
Solo una de las 10 compras más grandes de Berkshire ha sido fuera de los EE. UU., Según el proveedor de datos financieros Refinitiv, según informó FT, y eso fue en Canadá. En 2014, Buffett pagó $ 5.5 mil millones por AltaLink, la compañía de transmisión eléctrica regulada más grande de la provincia de Alberta.
Buffett reconoce que Berkshire y él tienen un reconocimiento de nombre significativamente menor en el extranjero que en los EE. UU., Y eso puede obstaculizar su capacidad para hacer negocios en el extranjero. "Si alguien tiene un negocio privado aquí de gran tamaño, piensan en nosotros si van a venderlo. En Europa, nos conocen pero no creo que necesariamente piensen en nosotros", dijo al FT.
Mirando hacia el futuro
Una desaceleración en la actividad de adquisición Europa puede presentar oportunidades para compradores como Berkshire, especula el FT. Mientras tanto, Buffett espera encontrar "una adquisición del tamaño de un elefante" que sería un uso rentable para una gran parte de la montaña de efectivo de $ 112 mil millones de Berkshire.
Sin embargo, lamentó que "los precios son altísimos para las empresas que poseen perspectivas decentes a largo plazo" en Estados Unidos, según su reciente carta a los accionistas. Por otro lado, desglosando el índice MSCI All-Country World Index (ACWI) por región, la relación P / E hacia adelante para el Reino Unido es 12.8, contra 17.2 para los EE. UU., Según los datos I / B / E / S de Refinitiv como del 25 de abril de 2019, y según lo informado por Yardeni Research.
