¿Qué es la regla de la TIR?
La regla de la tasa interna de rendimiento (TIR) es una guía para decidir si proceder con un proyecto o inversión. La regla establece que se debe llevar a cabo un proyecto si la tasa interna de rendimiento es mayor que la tasa mínima de rendimiento requerida. Es decir, el proyecto parece rentable.
Por otro lado, si la TIR es menor que el costo de capital, la regla declara que el mejor curso de acción es renunciar al proyecto o la inversión.
¿Qué es una "buena" TIR? En resumen, cuanto más alto, mejor.
RELOJ: ¿Qué es la tasa interna de rendimiento?
Para llevar clave
- La regla IRR ayuda a las empresas a decidir si proceder o no con un proyecto. Establece que vale la pena hacerlo si sus rendimientos exceden el mínimo requerido para cubrir los costos. Una empresa puede no seguir rígidamente la regla si el proyecto tiene otro, menos tangible, beneficios.
Comprender la regla de la TIR
Cuanto mayor sea la TIR de un proyecto, y cuanto mayor sea el monto por el cual excede el costo de capital, mayores serán los flujos netos de efectivo a la empresa. Los inversores y las empresas utilizan la regla de TIR para evaluar proyectos en la presupuestación de capital, pero no siempre se puede aplicar de manera rígida.
Una compañía puede elegir un proyecto más grande con una TIR baja porque genera mayores flujos de efectivo que un proyecto pequeño con una TIR alta.
Por ejemplo, una empresa puede preferir un proyecto con una TIR más baja porque tiene otros beneficios intangibles, como contribuir a un plan estratégico más grande o impedir la competencia. Una compañía también puede preferir un proyecto más grande con una TIR más baja a un proyecto mucho más pequeño con una TIR más alta debido a los mayores flujos de efectivo generados por el proyecto más grande.
Ejemplo de la regla IRR
Suponga que una compañía está revisando dos proyectos. La gerencia debe decidir si avanzar con uno, ambos o ninguno de los proyectos. Los patrones de flujo de efectivo para cada uno son los siguientes:
Proyecto a
Desembolso inicial = $ 5, 000
Año uno = $ 1, 700
Año dos = $ 1, 900
Año tres = $ 1, 600
Año cuatro = $ 1, 500
Año cinco = $ 700
Proyecto B
Desembolso inicial = $ 2, 000
Año uno = $ 400
Año dos = $ 700
Año tres = $ 500
Año cuatro = $ 400
Año cinco = $ 300
La empresa debe calcular la TIR para cada proyecto. Esto es a través de un proceso iterativo, resolviendo IRR en la siguiente ecuación:
$ 0 = (desembolso inicial x -1) + CF1 / (1 + IRR) ^ 1 + CF2 / (1 + IRR) ^ 2 +… + CFX / (1 + IRR) ^ X
Utilizando los ejemplos anteriores, la empresa puede calcular la TIR de cada proyecto como:
IRR Proyecto A: $ 0 = (- $ 5, 000) + $ 1, 700 / (1 + IRR) ^ 1 + $ 1, 900 / (1 + IRR) ^ 2 + $ 1, 600 / (1 + IRR) ^ 3 + $ 1, 500 / (1 + IRR) ^ 4 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 5
IRR Proyecto B: $ 0 = (- $ 2, 000) + $ 400 / (1 + IRR) ^ 1 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 2 + $ 500 / (1 + IRR) ^ 3 + $ 400 / (1 + IRR) ^ 4 + $ 300 / (1 + IRR) ^ 5
Proyecto IRR A = 16.61 por ciento
Proyecto IRR B = 5.23 por ciento
Si el costo de capital de la compañía es del 10%, la gerencia debe proceder con el Proyecto A y rechazar el Proyecto B.
