Tabla de contenido
- Valoración de una acción
- Informes de ganancias
- Oferta, demanda y comercio
- Influencias económicas y sectoriales
- La línea de fondo
Es probable que haya escuchado el dicho, "compre el rumor, venda las noticias", que es la tendencia de los comerciantes a subir el precio de una acción por rumores o expectativas y luego vender una vez que las noticias se han publicado, incluso si las noticias son positivas.. Este fenómeno puede ser una de las muchas razones por las cuales una acción podría caer con buenas noticias y a menudo se ve con las acciones que emiten informes de ganancias.
Valoración de una acción
Determinar el valor de una acción en el mercado público es una combinación de ciencia y arte. A los analistas se les pagan cientos de miles de dólares cada año para seguir las existencias y determinar su valor. Por lo general, hacen esto a través de cualquiera de varios métodos estándar, siendo las valoraciones de flujo de efectivo libre con descuento las más comunes. Sin embargo, junto con estas valoraciones también hay factores comerciales de mercado e influencias económicas que también pueden afectar simultáneamente los valores del mercado. Entonces, en general, puede haber varias razones por las cuales una acción podría caer con buenas noticias. Las metodologías de valoración estándar y las notas de calificación de los analistas suelen ser parte de la ciencia, pero otros factores también pueden componer el arte.
Informes de ganancias
La Comisión de Bolsa y Valores exige a las empresas que cotizan en bolsa que informen públicamente los resultados de las ganancias trimestralmente, cuatro veces al año. Si bien esto proporciona una gran transparencia, también puede generar rumores, ya que hay una brecha de tres meses entre cada lanzamiento. Además, cualquier discrepancia sustancial de las expectativas o cualquier anuncio drásticamente sorprendente también influirá en el precio de una acción.
Como ciencia, el modelado del precio de una acción se basa en gran medida en las expectativas estimadas y los resultados reales que los inversores y analistas tienen para las ganancias y los flujos de efectivo de la empresa, tanto ahora como en el futuro. Cuando una empresa publica un informe de ganancias, una reacción fundamental es a menudo la más común. Como tal, las buenas ganancias que no cumplen con las expectativas pueden resultar en una baja de valor. Si una empresa emite un informe de ganancias que no cumple con las expectativas de Street, el precio de las acciones generalmente caerá.
Otras situaciones también pueden ocurrir alrededor de las ganancias. Por ejemplo, digamos que los analistas esperan que XYZ Corp. reporte ganancias por acción (EPS) de $ 0.75. Digamos que la compañía anuncia EPS de $ 0, 80, superando las expectativas en un 6, 7%, pero los inversores responden vendiendo acciones. Si bien la noticia era "buena", quizás los inversores esperaban más. Por ejemplo, si la empresa tiene un historial de superación de las estimaciones en un 10% o más, este ritmo relativamente menor puede verse como una decepción. Con este escenario, los inversores también pueden disminuir su apetito por las acciones, lo que resulta en una relación precio / ganancias más baja.
Además, quizás hayas oído hablar de algo llamado número de susurro. Esto puede referirse a las expectativas colectivas de los inversionistas individuales, basadas en sus propios análisis de los fundamentos y / o sentimientos de la compañía sobre un sector o acción, que no se publica como lo son las expectativas de los analistas. Los números de susurros pueden ser significativamente diferentes del pronóstico de consenso. Digamos en el ejemplo anterior, el número de susurros de XYZ Corp. fue de $ 0.85 por acción. Al informar $ 0, 80 por acción, la compañía no alcanzó lo que los inversores esperaban a pesar de superar las expectativas de los analistas.
Con cada informe de ganancias, las compañías generalmente también brindan alguna orientación futura. La orientación futura también es un factor importante para las valoraciones fundamentales. La orientación futura proporciona a los inversionistas y analistas una visión de la gerencia sobre el crecimiento futuro proyectado, así como cualquier nuevo desarrollo que pueda afectar los fundamentos. Una empresa puede publicar resultados que coincidan o superen las expectativas del mercado, pero con eso también pueden incluir revisiones a estimaciones futuras que pueden ser un detractor de la valoración. Cualquier revisión a la baja de ventas futuras, ganancias, flujo de caja y más podría generar preocupaciones sobre el valor futuro de la acción. Las revisiones a la baja o los desarrollos que disminuyen las expectativas de valor futuro pueden ser una razón fundamental por la cual una acción podría caer junto con buenas noticias.
Oferta, demanda y comercio
La hipótesis del mercado eficiente sugiere que los mercados tienen un precio eficiente basado en gran medida en sus fundamentos. Sin embargo, independientemente de los fundamentos de una acción, puede haber muchas ocasiones en que una empresa cumpla o incluso supere las expectativas de los analistas, brinde una guía sólida y vea que el precio de las acciones caiga de todos modos. Cuando esto sucede, la oferta, la demanda y los factores comerciales pueden ser el catalizador.
Las buenas o malas noticias sobre una compañía a menudo conducen a cambios en el precio de las acciones a corto plazo y una mayor volatilidad a corto plazo.
Como se mencionó anteriormente, la valoración de las acciones puede ser tanto una ciencia como un arte. El arte de valorar una acción a menudo está influenciado por factores comerciales. Las acciones más grandes del mercado tienen capitalizaciones de mercado de hasta $ 1 billón. Estas acciones también ven un volumen comercial diario promedio de 25 millones de acciones por día o más. En contraste, las acciones de menor capitalización también verán muchas de las mismas influencias que las de gran capitalización, pero estarán más inclinadas a mostrar una mayor volatilidad con las grandes operaciones de lotes de acciones. En general, la presencia en el mercado de acciones y la actividad comercial diaria en un día determinado también afectarán su valor.
Otra posible explicación para una venta masiva después de buenas noticias puede estar relacionada con los operadores de ruido. El término comerciante de ruido generalmente se usa para describir inversores no profesionales, pero también puede incluir analistas técnicos. Los operadores de ruido no analizan los fundamentos de una posible inversión, sino que realizan intercambios basados en noticias, indicadores de análisis técnico o tendencias. A menudo se los considera impulsivos y pueden reaccionar exageradamente a las buenas o malas noticias. Entonces, si XYZ Corp. comienza a venderse después de un informe de ganancias positivo, como se describió anteriormente, los operadores de ruido pueden saltar a bordo, exacerbando el movimiento a la baja.
Influencias económicas y sectoriales
Por último, las influencias externas también pueden ser un factor importante. Estas influencias pueden dividirse ampliamente en macro o micro. Factores macroeconómicos como el aumento de las tasas de interés o un cambio en el mercado hacia inversiones de menor riesgo podrían causar que las acciones caigan en todos los ámbitos y específicamente dar como resultado pérdidas de acciones para una sola acción a pesar de las buenas noticias. Las influencias del sector también pueden ser importantes a tener en cuenta. Dentro del entorno microeconómico para un sector específico, puede haber desarrollos simultáneos que restan valor a una acción en particular o al crecimiento del sector a pesar de la publicación de buenas noticias sobre la compañía. Además, las ganancias positivas o el interés en una compañía rival dentro del mismo sector pueden sofocar las ganancias de una acción, incluso con el anuncio de buenas noticias.
La línea de fondo
Hay muchas explicaciones posibles para la disminución del valor de una acción a pesar de las buenas noticias publicadas. A menudo, los inversores pueden discernir los movimientos de las acciones basándose tanto en la ciencia como en el arte de su valoración. Como tal, el estudio y la conciencia de todos los posibles factores pueden ser importantes para evaluar cualquier posible movimiento o volatilidad después de una buena noticia.
Sin embargo, en términos generales, una de las cosas más importantes que debe hacer un inversionista es mantener la calma y considerar tanto el marco de tiempo para su inversión como la razón por la que compró las acciones en primer lugar. Las acciones pueden ver una gran volatilidad a corto plazo después de cualquier anuncio nuevo y particularmente anuncios que son sorprendentemente buenos o malos. Si una participación accionaria es parte de su cartera a largo plazo, puede ser importante revisar o potencialmente cambiar su tesis de inversión con nuevos anuncios y desarrollos. Si la publicación de buenas noticias sigue en línea con su tesis de inversión y ocurre una venta masiva, podría representar una oportunidad de compra para usted y una oportunidad de aumentar su posición larga a un precio relativamente bajo en lugar de vender con la multitud.
