Las señales de advertencia están aumentando para un puñado de acciones de primer orden, según un estudio de Julian Emanuel, estratega de BTIG. Si bien las estimaciones de ganancias consensuadas para 2019 se han reducido drásticamente para estas acciones, no han respondido, lo que las ha posicionado para tener un rendimiento inferior en el mercado en general el próximo año, según el observador del mercado. Las compañías cuyas acciones corren un alto riesgo de registrar ganancias por debajo del promedio incluyen The Walt Disney Co. (DIS), Marathon Oil Corp. (MRO), Chevron Corp. (CVX), Texas Instruments Inc. (TXN), PepsiCo Inc. (PEP), Johnson Controls International PLPC (JCI), Honeywell International Inc. (HON), Phillips 66 (PSX), Colgate-Palmolive Co. (CL), ConocoPhillips (COP), DowDuPoint Inc. (DWDP) y Sherwin Williams Co. (SHW), según el reciente informe de Emanuel, según lo descrito por Barron's.
Señales de advertencia para 12 chips azules
- Revisiones de ganancias más altas que el promedio desde septiembre. Altas valoraciones en relación con su perspectiva de crecimiento. Bajo interés, una señal de que el mercado está pasando por alto. La lista de alto riesgo incluye Walt Disney, Marathon, Chevron, Texas Instruments, PepsiCo, Johnson Controls., Honeywell, Phillips 66, Colgate, ConocoPhillips, DowDuPoint.
Se destaca el ritmo de disminución de las estimaciones de EPS
Si bien el período de relativa estabilidad de 2019 en los mercados se ha visto favorecido por la disminución de las tensiones comerciales entre EE. UU. Y China y una Reserva Federal más moderada, muchos inversores han apostado por un fuerte crecimiento de las ganancias corporativas para sostener la recuperación de las acciones. Mientras tanto, las expectativas en la calle para el crecimiento del EPS S&P 500 2019 se han vuelto más bajistas, ahora en $ 168.71, más bajas en un 5.4% desde que el índice alcanzó su pico en septiembre, según el estratega de BTIG. Algunos observadores del mercado advierten que las estimaciones podrían caer aún más, lo que resulta en un crecimiento plano para las ganancias del S&P 500 este año.
"Si bien es habitual que las estimaciones de ganancias disminuyan para el año completo en el 4T, el ritmo de disminución para 2019 se destaca", escribió Emanuel en la nota publicada el domingo.
El estratega de BTIG creó un modelo cuantitativo que analizó las acciones con revisiones de ganancias por debajo del promedio desde septiembre, y valoraciones por encima del promedio en relación con su crecimiento. Emanuel escribió que esta combinación indica que estas existencias son demasiado caras en los niveles actuales. También analizó las acciones con un interés corto relativamente bajo, lo que sugiere que los inversores no han repuntado a la baja. Un total de 16 acciones en el S&P 500 cumplieron este criterio. Entre ellos se incluyen líderes de la industria como Disney, Honeywell y Chevron, todos los cuales podrían presentar una trampa para los inversores que buscan "comprar en el baño", según Emanuel.
Gigante de productos de consumo a punto de caer
El fabricante de productos de consumo Colgate, que ha visto aumentar sus acciones un 9, 5% hasta la fecha frente al rendimiento general del 10, 5% del S&P 500, podría estar preparado para un colapso importante, como lo describe Market Realist. Si bien los inversores han aplaudido la mejora de las ventas orgánicas en el último trimestre gracias a los precios más altos, la debilidad esperada de los números superiores e inferiores podría reducir las acciones. Gran parte de la desventaja en los resultados de ganancias se puede atribuir a la volatilidad de la moneda, los desafíos en China, la mayor competencia de la industria y los vientos en contra de los costos. Los analistas ahora esperan que el resultado final de la compañía con sede en la ciudad de Nueva York registre una disminución de dos dígitos en el primer trimestre.
En el frente de la valoración, las acciones de Colgate cotizan a 23.3 veces las previsiones de EPS de 2019, por encima de sus pares como Procter & Gamble (PG) y Kimberly-Clark (KMB), a 21.5 veces y 17.7 veces, respectivamente. Mientras tanto, Colgate proyecta una disminución del 4.5% en EPS y un débil crecimiento de las ventas. Su rendimiento de dividendos también es menos atractivo que sus rivales, con un rendimiento de 2.5% frente al rendimiento de 2.9% de P&G y el rendimiento de 3.5% de KMB.
Mirando hacia el futuro
Dado el reciente repunte alcista desde el comienzo del año, y el número cada vez mayor de compañías S&P 500 que han recortado las previsiones de ganancias para 2019, es probable que muchas más acciones que estas 12 mencionadas anteriormente sean vulnerables a una gran caída.
