2019 fue un año dinámico e impredecible en los paisajes de inversión y servicios financieros. Con un montón de incertidumbres aún a la deriva en este nuevo año y década, esperamos que 2020 sea igual de tumultuoso. Aún así, es un buen momento para ser inversionista y participante del mercado.
Así es como se realizaron las principales clases de activos en 2019:
Devoluciones de clase de activo de 2019.
Predicciones 2020
Ahora, no soy un estratega de inversiones ni un economista experto, pero soy un observador y comentador cercano de la economía y los mercados globales. Tengo el privilegio y el gran honor de ser el Editor de Investopedia, lo que me da un poco de competencia y un punto de vista sobre estos asuntos.
Permítanme compartir humildemente mis predicciones para 2020.
¿Cómo será la economía en 2020?
La economía de EE. UU. En 2020 será como una parrilla de barbacoa aproximadamente una hora después de que hayas quitado los filetes, todavía un poco caliente, pero no ardiente. Las exenciones impositivas de 2017 que disfrutaron las empresas se habrán disipado para entonces, y aunque la guerra comercial entre EE. UU. Y China puede estar en el camino hacia la resolución, las empresas han tirado de las riendas lo suficiente en 2019 que será difícil impulsar el crecimiento. Es más probable que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en lugar de reducirlas, pero si la economía comienza a desacelerarse drásticamente, eso puede cambiar. En otras palabras, el estímulo fiscal en forma de tasas más bajas no parece probable.
La economía global, por otro lado, comenzará a recuperarse después de estar en crisis durante los últimos años. Es cierto que el crecimiento de China se está desacelerando, pero aún está creciendo a un ritmo superior al 6%, y el gobierno chino está haciendo todo lo posible para mantener calientes los hornos. Las economías vecinas de China deberían ver un mayor crecimiento a medida que las bajas tasas de interés y el enfriamiento de la guerra comercial continúen.
Vigile el Reino Unido ahora que el Primer Ministro Johnson tiene su mayoría parlamentaria. Abrirá las bóvedas en 10 Downing street y pasará el camino de Gran Bretaña hacia el crecimiento a medida que se aleja Brexits. Alemania, por otro lado, necesita encontrar una manera de detener su desaceleración y encontrar un camino hacia el crecimiento. Como la economía más grande de Europa, cuando arrastra a toda la UE se resiente con ella.
¿Habrá una recesión?
No es probable en 2020. Todos los principales indicadores económicos todavía tienen algo de jugo, a pesar de que la producción industrial y manufacturera se ha desacelerado. La resolución de la guerra comercial con China ayudará a impulsar la confianza corporativa, y el consumidor estadounidense se mantiene fuerte debido a un mercado laboral saludable, baja inflación y bajos precios de la gasolina. La expansión económica se está alargando, pero las expansiones no suelen morir de vejez.
Fuera de los EE. UU., Alemania está al borde de la recesión, y eso podría hacer caer a la zona euro con ella. Christine Lagarde no teme al estímulo económico, así que cuente con ella para hacer lo que sea necesario para evitar un aterrizaje forzoso en Europa.
¿Cómo será el mercado laboral en los Estados Unidos?
El mercado laboral de Estados Unidos seguirá siendo fuerte, pero quizás no tanto como en la última década. Las partes más saludables de la economía se encuentran en la atención y los servicios de salud. La primera es una industria en crecimiento. Esto último es más impredecible ya que los servicios cubren todo, desde el transporte hasta los medios, los servicios financieros y la tecnología. Es el mayor contribuyente al PIB, pero también representa las empresas de ciclo más corto.
Cuando la economía se debilita, estos son los primeros trabajos que quedan.
¿La Fed aumentará las tasas de interés?
Todas las señales que observa la Fed están justo donde quiere que estén. La inflación es moderada, estamos casi en pleno empleo y la reducción de las tasas de interés en 2019 ha abierto la puerta a una gran cantidad de refinanciamiento, que está poniendo dinero en los bolsillos de los consumidores. La Reserva Federal puede aumentar las tasas si la inflación aumenta, aunque eso podría costarle al presidente Powell su trabajo. Diría que hay pocas posibilidades de un aumento, pero es más probable que nos quedemos donde estamos.
¿Cómo será el mercado inmobiliario en los Estados Unidos?
El mercado inmobiliario se mantendrá fuerte dado lo bajas que son las tasas hipotecarias en este momento. Pregúntele a cualquiera que haya comprado una casa en los años 1970 u 1980 acerca de las tasas hipotecarias y se dará cuenta de que estamos viviendo en tierra dulce ahora. Los precios de las viviendas son caros en las grandes ciudades y están aumentando en las áreas metropolitanas en crecimiento como Charlotte, Austin y Phoenix, pero los consumidores son fuertes, los niveles de deuda son relativamente bajos y los prestamistas están menos preocupados por los préstamos que hace una década. La verdadera pregunta es si los compradores más jóvenes tienen el deseo de poseer casas. Eso no va a afectar el mercado inmobiliario de 2020, pero es la pregunta de $ 10 billones para la próxima década.
¿El gasto del consumidor seguirá siendo fuerte?
Los consumidores seguirán gastando mientras los precios del gas se mantengan bajos, las tasas de interés se mantengan bajas y las empresas sigan contratando. Un deslizamiento en cualquiera de esas variables podría hacer que los consumidores se aprieten el cinturón, pero eso no parece probable en el corto plazo. Menciono los precios del gas porque, para la mayoría de las personas, llenar el tanque y comprar comestibles son las formas más tangibles y recurrentes de gasto que hacemos.
¿Continuará el mercado su alza?
Los mercados de valores de EE. UU. Crecerán, pero nada como el 25-30% que hemos disfrutado en 2019. Hemos tenido el viento a la espalda con tres recortes de tasas de interés, la disminución de los recortes de impuestos corporativos de 2017 y una ola de recompras de acciones corporativas los gustos de los que nunca hemos visto antes. Las recompras se están desacelerando al igual que el crecimiento de las ganancias corporativas. La brecha entre las ganancias corporativas y los precios de las acciones ha crecido demasiado para muchos inversores, por lo que debemos reducir nuestras expectativas de rentabilidad.
Los mercados mundiales están en una mejor posición para superar a los EE. UU. En 2020. Europa ha estado atrapada en una fase descendente durante los últimos años, pero la resolución del Brexit, la política monetaria fácil y las mejoras en el comercio mundial deberían ayudar a impulsar economías rezagadas como Alemania y España. Los mercados asiáticos también están bien preparados si se resuelve la guerra comercial entre Estados Unidos y China y se acelera el crecimiento global.
Al invertir, siempre debemos estar preparados para esperar lo inesperado. Eso es lo que lo hace divertido y fascinante. Siempre hay más para aprender y oportunidades para ser más inteligente. Hagamos eso juntos de nuevo en el nuevo año.
¡Por un gran 2020!
