Los fondos latinoamericanos que cotizan en bolsa combinaron dos de las palabras de moda más populares de los últimos años: mercados emergentes y tarifas bajas. Pero con una serie de grandes economías latinoamericanas luchando, no hay tal cosa como algo seguro al sur de la frontera.
Hay 22 fondos negociados en bolsa que se especializan en América Latina, según el sitio web ETF Database. Pero solo uno tiene un rendimiento positivo hasta la fecha, la ganancia del 7% en el fondo MSCI Argentina X (ARGT) de Global X Funds. El mayor ETF con límite de Brasil (EWZ) de iShares, con $ 4.9 mil millones en activos bajo administración, ha caído más del 8%. Y en la parte trasera se encuentran las acciones Direxion Daily Brazil Bull 3x (BRZU), que cayeron casi un 37% hasta el 20 de noviembre.
Reeling Heavyweight Brazil
Los culpables van desde la recesión, hasta la caída de los precios del petróleo, hasta una reevaluación fundamental de cuán rápido Brasil continuará creciendo a largo plazo, dicen los informes de las consultoras Moody's Analytics e IHS Global Insight. Las mejores apuestas en América Latina en este momento son Chile y Colombia. Las perspectivas son probablemente peores para Venezuela, plagadas por la caída de los precios del petróleo, la competencia en rápida expansión por el crudo pesado de la nación proveniente del norte de Canadá a través del posible oleoducto Keystone XL y la perenne lucha del país con un gobierno populista ineficaz.
Dado que la mayoría de los ETF latinoamericanos rastrean los índices bursátiles de una nación específica, lo que uno siente sobre ellos se relaciona directamente con los riesgos y beneficios de hacer negocios en ese país.
"El perfil de riesgo económico de América Latina se ha deteriorado durante el último trimestre", dijo el economista de IHS Rafael Amile. "Los riesgos económicos se han deteriorado en Brasil y México y otras naciones no han mejorado".
IHS se está preparando para revisar su pronóstico a largo plazo para Brasil, que exige un crecimiento económico promedio de 3.7%. Eso ya es más bajo que el recorte del 5% que ha sostenido durante décadas, pero seguirá siendo demasiado optimista a menos que las ganancias de productividad se aceleren y los gobiernos implementen reformas estructurales impopulares, dijo. Al mismo tiempo, Moody's señala que si bien Brasil cayó en recesión a mediados de año, la inflación ronda el 6, 5%. Incluso cuando el banco central de Brasil aumenta las tasas de interés, los políticos siguen implementando una política fiscal demasiado estimulante, dice Moody's. El banco de inversión Nomura ha ido más allá, argumentando que la economía de Brasil está en peligro de "desmoronarse". (Para más información, consulte: Principales acciones brasileñas para inversores estadounidenses ).
Siete de los 22 ETF latinoamericanos rastrean acciones o bonos brasileños, según la base de datos ETF. Pero Brasil tiene el crecimiento más bajo de las principales naciones latinoamericanas, así como la inflación más alta, y su moneda ha registrado grandes pérdidas frente al dólar en el último año, según BlackRock. (Para más información, consulte: Invierta en Brasil con estos ETF ).
Lo que es bueno para uno…
Los precios más bajos del petróleo son buenas noticias para Chile, que tiene un ETF que rastrea sus existencias, pero no para los exportadores de petróleo México (que tiene tres ETF), Ecuador (ninguno), Colombia (tres) y Venezuela (ninguno), dice IHS. Seis ETF invierten en múltiples naciones latinas.
El principal jugador latino de ETF, con mucho, es la unidad iShares de BlackRock, que administra los mayores fondos especializados en Brasil, Perú y México, así como el fondo diversificado más grande, el fondo iShares Standard & Poor's Latin America 40 (ILF), que tiene perdió el 4% de su valor en lo que va del año. En comparación, el Standard & Poor's 500 ha aumentado un 11% en el año. Aquí hay perfiles de los cinco fondos más grandes, según la base de datos ETF.
iShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ)
El mayor ETF latinoamericano es un juego puro en Brasil, una apuesta de moda en los últimos años, pero mucho menos ahora. Su índice de gastos del 0, 61% es más de seis veces mayor que el de un ETF comparable basado en el S&P 500. Con una caída del 8% durante el año, se ha visto afectado por problemas en su mayor holding, Itau Unibanco (ITUB), que ha bajado un 20% desde agosto. Las compañías petroleras Petrobras (PBR) y Vale SA (VALE) han bajado un 30% y un 43% durante el año, e incluso el titán cervecero Ambev SA (ABEV) está en números rojos. Incluyendo sus acciones preferidas, estas empresas representan aproximadamente un tercio de los activos de la ETF.
iShares MSCI Mexico Capped ETF (EWW)
El segundo ETF latino más grande con $ 2.9 mil millones bajo administración, este fondo ha bajado alrededor del 2.5% en lo que va del año. Su índice de gastos es del 0, 48% de los activos. A diferencia del EWZ centrado en los productos básicos, el principal ETF de México se centra en las telecomunicaciones. Más del 17% de sus activos se encuentran en América Móvil (AMX) de Carlos Slim, un gigante de las comunicaciones inalámbricas cuyas acciones han borrado una pérdida de principios de 2014 y ahora aumentaron alrededor del 1% en el año. El embotellador local de Coca-Cola FEMSA (FMX), la participación número 2, ha bajado menos del 1%, pero las cinco principales tenencias Grupo Televisa (TV) y el gigante de la construcción CEMEX (CX) están en los dos dígitos bajos. Los rendimientos a cinco años han superado el 17%, según iShares. (Para obtener más información, consulte: ¿Desea invertir en México? Comience con este ETF ).
iShares Latin America 40 (ILF)
El fondo latino más grande que se diversificará en todas las naciones, el ILF ha disminuido en un 4% en lo que va del año. Su índice de gastos es incluso 0.5%. Está diseñado para rastrear el Índice de América Latina 40 de S&P, que cubre acciones en Brasil, México, Argentina y Chile. Los rendimientos a cinco años son de + 11% hasta diciembre pasado, según iShares. Las cinco principales tenencias son América Móvil, Ambev, Petrobras y dos bancos brasileños.
iShares MSCI Chile Fund (ECH)
Este fondo de $ 370 millones ha bajado casi un 11% a pesar de la perspectiva chilena en general positiva. Su índice de gastos es 0.61%. Sus cinco principales participaciones, que comprenden aproximadamente el 40% de los activos administrados por la ETF, incluyen dos empresas de servicios públicos y LATAM Airlines Group (LFL). Su rendimiento de cinco años hasta 2013 fue de + 10.8%, según iShares.
iShares All Peru (EPU)
Otro fondo de iShares, este ha perdido alrededor del 1.3% de su valor este año y tiene un índice de gastos del 0.62%. Sin embargo, los retornos desde el inicio son casi del 9% anual, según BlackRock. Credicorp Ltd. (BAP), el banco más grande del país, ha estado en alza, y Southern Copper Corp. (SCCO) ha subido un 16% durante el año. (Para más información, consulte: El mejor ETF para invertir en Perú ).
La línea de fondo
Los ETF ofrecen una forma barata de obtener exposición a los lugares de inversión más emocionantes de América Latina (así como a sus rezagados). Elija con cuidado y considere las diferencias entre los fondos que tienen un mayor enfoque en una industria o país específico y aquellos que están más diversificados porque no existe algo seguro al sur de la frontera. (Para más información, consulte: Los 4 mejores lugares para invertir en América Latina ).
