Según la Oficina de Análisis Económico (BEA), la producción total en la economía de EE. UU. Creció a un ritmo de 2.1% en el tercer trimestre de 2015. En el segundo trimestre, el producto interno bruto (PIB) real se revisó hasta un crecimiento de 3.9%. Existen algunos problemas al depender del PIB para medir la salud económica, pero estos siguen siendo signos alentadores para un país que lucha a través de la recuperación más lenta posterior a la recesión en su historia.
Los números económicos positivos solo se suman a las expectativas sobre un posible aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en 2016. La Reserva Federal no ha aumentado las tasas de interés desde antes de la Gran Recesión, y nadie está seguro de cómo reaccionarán los mercados cuando finalmente llegue un aumento.
Un importante aumento de las tasas de los fondos federales de 0.25 es solo uno de los desafíos que enfrenta la economía de EE. UU. A medida que se acerca el nuevo año. La participación en la fuerza laboral sigue siendo históricamente baja. Los políticos continúan acumulando enormes déficits y financiándolos con crédito barato. Y todo el sistema financiero mundial se tambalea porque la economía de China finalmente se desaceleró después de años de voraz crecimiento. Los siguientes son tres desafíos que las empresas y los responsables políticos estadounidenses probablemente enfrentarán en el próximo año.
La difícil ley de equilibrio de la Reserva Federal
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ha jugado abiertamente con la idea de aumentar las tasas de interés desde al menos el cuarto trimestre de 2013, ¿por qué no ha apretado el gatillo? Es probable porque la Fed está atrapada entre una roca y varios lugares duros.
Existe una amplia evidencia histórica que sugiere tasas de interés bajas, bonos de combustible, acciones y precios de la vivienda. Lo contrario tiende a ocurrir cuando las tasas aumentan. La recuperación actual, aunque incipiente, probablemente se basa en precios de activos más altos y menores costos de energía. El aumento de las tasas de interés no hará que los precios del petróleo suban, pero podrían reducir los activos. Si eso sucede, una pequeña recuperación podría convertirse en una contracción.
Por otra parte, las tasas de interés no pueden permanecer en cero para siempre. La economía ya sufrió los terribles resultados del crecimiento desenfrenado de la vivienda y el mercado de valores en 2007-2008, y la Fed no quiere duplicar ese error. Además, los ahorradores y los jubilados se han visto paralizados por pagos bajos récord en dispositivos de ingresos tradicionales como CD y bonos.
Igual de crítico, el gobierno federal no quiere que las tasas aumenten. Primero, el crecimiento ilusorio de las políticas de bajas tasas de interés es políticamente popular. En segundo lugar, Estados Unidos tiene un enorme pago de intereses sobre la deuda. Estos pagos de intereses de repente se vuelven mucho mayores cuando el gobierno tiene que emitir nuevos bonos con cupones más altos.
Debilidad en Europa y China
Los Estados Unidos no son inmunes a los flujos y reflujos de una economía global compleja, y los dos mercados extranjeros más grandes, Europa y China, parecen estar listos para luchar en 2016. Cuando el Compuesto de la Bolsa de Valores de Shanghai se duplicó con creces entre octubre de 2014 y agosto de 2015, muchos declararon a China como la superpotencia económica del futuro. Ese optimismo casi desapareció en un instante después de que las acciones chinas cayeron casi un 40% en los próximos dos meses, a pesar de las compras masivas de compañías en quiebra por parte de la Corporación Financiera de Seguridad de China.
Resulta que China tuvo una burbuja inmobiliaria y bursátil que se sintió inquietantemente similar a la experiencia estadounidense en 2007-2008. La "economía roja", aparentemente impermeable a una desaceleración hace apenas un año, está ahora al borde de una lucha de varios años.
Las noticias fuera de Europa no son mucho mejores. El crecimiento registrado en la eurozona fue solo del 0, 5% en el primer trimestre de 2015, y las cifras fueron aún peores para el segundo y tercer trimestre. Alemania y el Reino Unido han estado arrastrando a regañadientes al resto del continente fuera de la red durante años, pero las preocupaciones económicas y políticas son numerosas en el nuevo año.
Mercado de trabajo lento
La economía de los Estados Unidos ha agregado empleos cada mes en 2015. Esta es la buena noticia. La mala noticia es que muy pocos de esos trabajos son empleos productivos a tiempo completo en la economía privada. La clase media todavía está luchando, y la economía no parece estar bien equipada para proporcionar oportunidades nuevas, duraderas y bien remuneradas.
El empleo total del gobierno aumentó en más de 1.1 millones entre noviembre de 2014 y noviembre de 2015. Durante el mismo período de tiempo, se agregaron casi 500, 000 empleos a un sector de atención médica cada vez más burocrático. Y, como señala el informe de empleos de noviembre de la Oficina de Estadísticas Laborales, "el número de personas empleadas a tiempo parcial por razones económicas, a veces denominadas trabajadores involuntarios a tiempo parcial, aumentó en 319, 000 a 6.1 millones".
La tasa de participación en la fuerza laboral ha estado cerca de mínimos de una década durante todo el año, situándose en menos del 63%. Y, a pesar de que se agregaron 211, 000 empleos en noviembre de 2015, había 2.3 millones de trabajadores que solo estaban "marginalmente vinculados a la fuerza laboral" o que estaban desanimados y no creían que hubiera empleos disponibles para ellos. Esto significa que, por un factor de ocho a uno, más personas dejaron de buscar trabajo que las que encontraron.
