Tabla de contenido
- ¿Qué es un Robo-Advisor?
- Entendiendo Robo-Advisors
- Reequilibrio de cartera
- Beneficios del uso de Robo-Advisors
- Contratación de un Robo-Advisor
- Robo-Advisors y la SEC
- Cómo Robo-Advisors hacen dinero
- Los mejores robo-asesores de su clase
- Deficiencias de Robo-Advisors
¿Qué es un Robo-Advisor?
Los robo-advisors (también llamados robo-adviser o roboadvisor) son plataformas digitales que brindan servicios de planificación financiera automatizados y basados en algoritmos con poca o ninguna supervisión humana. Un robo-advisor típico recopila información de los clientes sobre su situación financiera y objetivos futuros a través de una encuesta en línea y luego utiliza los datos para ofrecer asesoramiento e invertir automáticamente los activos del cliente. Los mejores robo advisors ofrecen una configuración sencilla de la cuenta, una sólida planificación de objetivos, servicios de cuenta, gestión de cartera y características de seguridad, un atento servicio al cliente, educación integral y tarifas bajas.
Para llevar clave
- Los robo-advisors (roboadvisors, robo-advisors) son plataformas digitales que proporcionan servicios de inversión automatizados, basados en algoritmos con poca o ninguna supervisión humana. Los robo-advisors a menudo automatizan y optimizan estrategias de indexación pasiva que siguen la optimización de la varianza media. a menudo son muy económicos y requieren saldos iniciales muy bajos para que casi todos puedan beneficiarse de un robo-advisor si así lo desean.
Rise of the Robo Advisors
Entendiendo Robo-Advisors
El primer robo-advisor, Betterment, se lanzó en 2008 y comenzó a tomar dinero de los inversores en 2010, durante el apogeo de la Gran Recesión. Su propósito inicial era reequilibrar los activos dentro de los fondos de la fecha objetivo como una forma para que los inversionistas administren inversiones pasivas de compra y retención a través de una interfaz en línea simple. La tecnología en sí no era nada nuevo. Los gerentes de riqueza humana han estado utilizando software automatizado de asignación de cartera desde principios de la década de 2000. Pero hasta 2008, fueron los únicos que pudieron comprar la tecnología, por lo que los clientes tuvieron que emplear un asesor financiero para beneficiarse de la innovación. Hoy, la mayoría de los robo-advisors utilizan estrategias de indexación pasiva que están optimizadas utilizando alguna variante de la teoría moderna de carteras (MPT). Algunos robo-advisors ofrecen carteras optimizadas para inversión socialmente responsable (SRI), inversión Hallal o estrategias tácticas que imitan los fondos de cobertura.
El advenimiento de los modernos robo advisors ha cambiado completamente esa narrativa al brindar el servicio directamente a los consumidores. Después de una década de desarrollo, los robo-advisors ahora son capaces de manejar tareas mucho más sofisticadas, como la recolección de pérdidas fiscales, la selección de inversiones y la planificación de la jubilación. La industria ha experimentado un crecimiento explosivo como resultado; Los activos de los clientes administrados por robo-advisors alcanzaron los 60 mil millones de dólares a fines de 2015 y se proyecta que alcancen los 2 billones de dólares en 2020 y los 7 billones en todo el mundo en 2025.
Otras designaciones comunes para los robo-advisors incluyen "asesor de inversiones automatizado", "gestión de inversiones automatizada" y "plataformas de asesoramiento digital". Todos se refieren al mismo cambio del consumidor hacia el uso de aplicaciones fintech (tecnología financiera) para la gestión de inversiones.
Reequilibrio de cartera
La mayoría de los robo-advisors utilizan la teoría de cartera moderna (o alguna variante) para crear carteras pasivas e indexadas para sus usuarios. Una vez establecidos, los robo-advisors continúan monitoreando esas carteras para garantizar que se mantengan las ponderaciones óptimas de la clase de activos incluso después de que los mercados se muevan. Los robo advisors logran esto mediante el uso de bandas de reequilibrio.
Cada clase de activo, o seguridad individual, recibe un peso objetivo y un rango de tolerancia correspondiente. Por ejemplo, una estrategia de asignación podría incluir el requisito de mantener el 30% en renta variable de mercados emergentes, el 30% en chips azules nacionales y el 40% en bonos gubernamentales con un corredor de +/- 5% para cada clase de activos. Básicamente, las tenencias de chips azules nacionales y de mercados emergentes pueden fluctuar entre un 25% y un 35%, mientras que del 35% al 45% de la cartera debe asignarse a bonos del gobierno. Cuando el peso de cualquier tenedor salta fuera de la banda permitida, todo el portafolio se reequilibra para reflejar la composición objetivo inicial.
En el pasado, este tipo de reequilibrio ha sido mal visto porque puede llevar mucho tiempo y generar tarifas de transacción. Sin embargo, con los robo-advisors esto es automático y prácticamente sin costo.
Otro tipo de reequilibrio que se encuentra comúnmente en los robo-advisors, y que se hace rentable mediante el uso de algoritmos, es la recolección de pérdidas fiscales. La recolección de pérdidas fiscales es una estrategia que implica la venta de valores con pérdidas para compensar una obligación tributaria de ganancias de capital en un valor similar. Esta estrategia se emplea típicamente para limitar el reconocimiento de ganancias de capital a corto plazo. Para hacer esto, los robo-advisors mantendrán una estabilidad de dos o más ETF para cada clase de activo. Por lo tanto, si el S&P 500 pierde valor, automáticamente lo venderá para bloquear una pérdida de capital y al mismo tiempo comprar un ETF de S&P 500 diferente. Los robo advisors deben tener cuidado al seleccionar los ETF apropiados y los ETF de respaldo para evitar una violación de la venta de lavado.
Beneficios del uso de Robo-Advisors
La principal ventaja de los robo advisors es que son alternativas de bajo costo a los asesores tradicionales. Al eliminar el trabajo humano, las plataformas en línea pueden ofrecer los mismos servicios a una fracción del costo. La mayoría de los robo-advisors cobran una tarifa fija anual del 0.2% al 0.5% del saldo total de la cuenta de un cliente. Eso se compara con la tasa típica de 1% a 2% cobrada por un planificador financiero humano (y potencialmente más para cuentas basadas en comisiones).
Los robo-advisors también son más accesibles. Están disponibles 24/7, siempre que el usuario tenga una conexión a Internet. Además, se necesita mucho menos capital para comenzar, ya que los activos mínimos requeridos para registrarse en una cuenta generalmente son de cientos a miles ($ 5, 000 es una línea de base estándar). Uno de los robo-asesores más populares, Betterment, no tiene un mínimo de cuenta.
En contraste, los asesores humanos normalmente no contratan clientes con menos de $ 100, 000 en activos invertibles, especialmente aquellos que están establecidos en el campo. Prefieren personas de alto patrimonio que necesitan una variedad de servicios de administración de patrimonio y pueden pagarlos.
La eficiencia es otra ventaja significativa que tienen estas plataformas en línea. Por ejemplo, antes de los robo advisors, si un cliente quisiera realizar un intercambio, tendría que llamar o encontrarse físicamente con un asesor financiero, explicar sus necesidades, completar el papeleo y esperar. Ahora, todo eso se puede hacer con el clic de unos pocos botones en la comodidad de su hogar.
Por otro lado, usar un robo-advisor limitará las opciones que puede hacer como inversionista individual. No puede elegir en qué fondos mutuos o ETF invierte, y no puede comprar acciones o bonos individuales en su cuenta. Aún así, elegir acciones o tratar de vencer al mercado ha demostrado una y otra vez que produce malos resultados, en promedio, y los inversores comunes a menudo están mejor con una estrategia de indexación.
Contratación de un Robo-Advisor
Abrir un robo-advisor a menudo implicará tomar un breve cuestionario de perfil de riesgo y una evaluación de su situación financiera, horizonte temporal y objetivos de inversión subjetivos. En muchos casos, tendrá la oportunidad de vincular su cuenta bancaria directamente para una financiación rápida y fácil de su cuenta de robo-advisory.
El sello distintivo de los servicios de asesoramiento automatizados es su facilidad de acceso en línea. Pero muchas plataformas digitales tienden a atraer y apuntar a ciertos grupos demográficos más que a otros. A saber, la cohorte más joven de inversores millennials y de la Generación X que dependen de la tecnología y aún acumulan sus activos invertibles. Esta población se siente mucho más cómoda compartiendo información personal en línea y confiando a la tecnología tareas importantes, como la gestión del patrimonio. De hecho, gran parte de los esfuerzos de marketing de las empresas de robo-consultoría emplean canales de redes sociales para llegar a la generación del milenio.
Aún así, la industria está generando un interés creciente por parte de los baby boomers y los inversores de alto patrimonio, especialmente a medida que la tecnología continúa mejorando. Investigaciones recientes de Hearts and Wallets muestran que la mitad de los inversores de entre 53 y 64 años, y un tercio de los jubilados, utilizan recursos digitales para administrar sus finanzas.
Robo-Advisors y la SEC
Los robo-asesores tienen el mismo estatus legal que los asesores humanos. Deben registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Para realizar negocios y, por lo tanto, están sujetos a las mismas leyes y regulaciones de valores que los corredores de bolsa tradicionales. La designación oficial es "Asesor de inversiones registrado" o RIA para abreviar. La mayoría de los robo advisors son miembros del regulador independiente Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) también. Los inversores pueden usar BrokerCheck para investigar robo-asesores de la misma manera que lo harían con un asesor humano.
Los activos administrados por robo advisors no están asegurados por la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), ya que son valores mantenidos para fines de inversión, no depósitos bancarios. Sin embargo, esto no significa necesariamente que los clientes estén desprotegidos, ya que existen muchas otras vías por las cuales los corredores pueden asegurar los activos. Por ejemplo, Wealthfront, el segundo robo-advisor más grande de los EE. UU., Está asegurado por Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
Cómo Robo-Advisors hacen dinero
La forma principal en que la mayoría de los robo-advisors ganan dinero es a través de una tarifa envolvente basada en los activos bajo administración (AUM). Mientras que los asesores financieros tradicionales (humanos) generalmente cobran 1% o más por año de AUM, la mayoría de los robo-asesores cobran alrededor de solo 0.25% por año. Pueden cobrar tarifas más bajas porque usan algoritmos para automatizar las transacciones y las estrategias indexadas que utilizan ETF sin comisiones y de bajo costo. Sin embargo, debido a que cobran tarifas más bajas, los robo-advisors deben atraer un mayor número de cuentas más pequeñas para generar los mismos ingresos que un asesor más caro.
Además de la tarifa de gestión, los robo-advisors pueden ganar dinero de varias otras maneras. Una forma es el interés ganado en los saldos de efectivo ("gestión de efectivo"), que se acredita al robo-advisor en lugar del cliente. Dado que muchas cuentas recomendadas por robo solo tienen una pequeña asignación para cobrar en sus carteras, esto solo puede convertirse en una fuente importante de ingresos, una vez más, si tienen muchos usuarios.
Otra fuente de ingresos proviene del pago por flujo de pedidos. Por lo general, los robo-advisors acumularán fondos que se han agregado de depósitos, intereses y dividendos y luego los agruparán en grandes órdenes de bloque ejecutadas en solo uno o dos puntos en un día. Esto les permite ejecutar menos operaciones y obtener términos favorables debido al gran tamaño de los pedidos. Muchas veces, estos bloques se dirigirán a proveedores de liquidez particulares, como tiendas comerciales de alta frecuencia o fondos de cobertura a cambio de reembolsos que se pagan al robo-advisor.
Finalmente, los robo-advisors pueden ganar dinero mediante la comercialización de productos y servicios financieros dirigidos a sus clientes, como hipotecas, tarjetas de crédito o pólizas de seguros. A menudo se realizan a través de asociaciones estratégicas en lugar del uso de redes publicitarias.
Los mejores robo-asesores de su clase
Ahora hay más de 200 robo-advisors disponibles en los EE. UU., Y más de ellos se lanzan cada año. Todos ellos ofrecen una combinación de gestión de inversiones, planificación de la jubilación y asesoramiento financiero general.
A continuación se muestra una recopilación de las ofertas de robo más competitivas con las mayores cuotas de mercado.
Robo-Advisors independientes
Estas empresas son algunos de los primeros pioneros de la tecnología de asesoramiento digital. Tienen las tarifas más competitivas con mínimos de cuenta de cero a cero. Los clientes que no tienen activos invertidos actuales pueden comenzar desde cero con estas plataformas.
Ofertas de legado de Robo-Advisors
Un número creciente de empresas de servicios financieros y gestión de activos están lanzando sus propios robo advisors. Estas plataformas suelen tener tarifas más altas y mínimos de cuenta y están más orientadas a inversores sofisticados. Son opciones convenientes para los clientes que ya usan estas empresas como sus custodios de activos.
Deficiencias de Robo-Advisors
La entrada de robo-advisors ha roto algunas de las barreras tradicionales entre el mundo de los servicios financieros y los consumidores promedio. Debido a estas plataformas en línea, la planificación financiera sólida ahora es accesible para todos, no solo para las personas de alto patrimonio.
Aún así, muchos en la industria tienen dudas sobre la viabilidad de los robos como una solución única para la gestión del patrimonio. Dada la relativa inocencia de sus capacidades tecnológicas y la mínima presencia humana, los robo-asesores han sido criticados por su falta de empatía y sofisticación. Son buenas herramientas de nivel de entrada para personas con cuentas pequeñas y experiencia de inversión limitada, es decir, millennials, pero están lejos de ser suficientes para aquellos que necesitan servicios avanzados como planificación patrimonial, administración tributaria complicada, administración de fondos fiduciarios y planificación de jubilación.
Los servicios automatizados también están mal equipados para hacer frente a crisis inesperadas o situaciones extraordinarias. Por ejemplo, si los padres de un joven fallecieron y él / ella recibe una herencia, ir en línea a un robo-advisor para administrar el dinero probablemente no sea la decisión óptima.
De hecho, un estudio realizado por Investopedia y la Financial Planning Association descubrió que los consumidores prefieren una combinación de orientación humana y tecnológica, especialmente cuando los tiempos son difíciles. Según el informe, el 40% de los participantes dijeron que no se sentirían cómodos usando una plataforma de inversión automatizada durante la volatilidad extrema del mercado.
Además, los robo-advisors operan asumiendo que los clientes tienen objetivos definidos y una comprensión clara de sus circunstancias financieras, para empezar. Para muchos, ese no es el caso. Responde preguntas como "¿Su tolerancia al riesgo es baja, moderada o alta?" presupone que el usuario tiene un conocimiento fundamental de los conceptos de inversión y las implicaciones de la vida real de cada opción que elija.
