El siglo XXI ha demostrado ser económicamente tumultuoso como los dos siglos anteriores, con múltiples crisis financieras que afectan a naciones, regiones y, en la Gran Recesión, a toda la economía global. Todas las crisis financieras comparten ciertas características, pero cada una cuenta su propia historia única y tiene sus propias lecciones únicas para el futuro.
Para llevar clave
- Ha habido al menos tres crisis financieras notables en el siglo XXI. Las crisis financieras y las crisis fiscales tienen diferencias y similitudes.
Crisis financieras versus fiscales
Una crisis financiera es un término generalizado para problemas sistémicos en el sector financiero más grande de un país o países. Las crisis financieras a menudo, pero no siempre, conducen a recesiones. Una crisis fiscal, por otro lado, se refiere a un problema de balance con un gobierno o múltiples gobiernos. Si la carga de la deuda de un gobierno crea problemas de financiamiento o desempeño, se puede decir que experimenta una crisis fiscal.
Si Estados Unidos pide demasiado prestado y se encuentra excluido de los mercados de crédito (por lo que no puede encontrar compradores dispuestos de bonos), o si una agencia de calificación crediticia importante rebaja la deuda respaldada por el Tesoro de los Estados Unidos, o si el gobierno federal necesita suspender pagos debido a un déficit presupuestario, eso es una crisis fiscal. Por ejemplo, la crisis de la deuda soberana que se apoderó de gran parte del sur de Europa en 2010 fue una crisis fiscal, pero no fue una crisis financiera.
Si el sector bancario de los Estados Unidos toma decisiones de préstamo de manera colectiva, o si está regulado o gravado de manera inadecuada, o si experimenta algún otro choque exógeno que causa pérdidas en toda la industria y pérdida de precios de las acciones, es una crisis financiera. De todos los sectores de la economía, se dice que el sector financiero es el epicentro más peligroso de una crisis porque todos los demás sectores dependen de él para obtener apoyo monetario y estructural.
Las crisis financieras y las crisis fiscales pueden ocurrir de manera independiente o concurrente. Es posible que la crisis fiscal de un gobierno provoque una crisis financiera directa o indirectamente, particularmente si el gobierno responde de manera inadecuada a sus problemas presupuestarios confiscando ahorros, atacando los mercados de capitales o destruyendo el valor de la moneda local.
2001-2002 Crisis económica argentina
Entre las naciones occidentalizadas en la era moderna, quizás solo Grecia pueda rivalizar con la agitación económica que Argentina ha experimentado. Las crisis argentinas han sido una característica familiar desde el gran pánico financiero de 1876. La crisis más reciente comenzó en 2000, aunque la fundación comenzó a desmoronarse ya en 1998.
La crisis de 2001-2002 combinó una crisis monetaria y un pánico financiero. Una vinculación fallida de la moneda fuerte al dólar estadounidense dejó al peso argentino en desorden. Los depositantes bancarios entraron en pánico cuando el gobierno argentino coqueteó con un congelamiento de depósitos, lo que provocó un fuerte aumento de las tasas de interés.
El 1 de diciembre de 2001, el ministro de Economía, Domingo Cavallo, promulgó un congelamiento de los depósitos bancarios. Las familias fueron bloqueadas de sus ahorros, y las tasas de inflación alcanzaron un astronómico 5, 000%. Dentro de la semana, el Fondo Monetario Internacional (FMI) anunció que ya no ofrecería apoyo a Argentina; el país era un moroso en serie, y las autoridades internacionales no creían que se llevarían a cabo reformas adecuadas.
El gobierno argentino perdió acceso a los mercados de capitales, y las instituciones financieras privadas argentinas también fueron cortadas. Muchas empresas cerraron. Los bancos extranjeros, una gran presencia, se retiraron en lugar de arriesgar sus activos. La naturaleza errática y extrema de las tasas de interés hizo prácticamente imposible que una empresa financiera funcione correctamente.
El sector bancario argentino fue elogiado por sus progresivas regulaciones a fines de la década de 1990, pero eso no detuvo la carnicería del colapso de 2001-2002. Para 2002, la tasa de incumplimiento entre los emisores de bonos era de casi el 60%; A los deudores locales no les fue mejor, y sus impagos posteriores aplastaron a los prestamistas comerciales.
Crisis financiera mundial 2007-2009
Considerada ampliamente como la peor crisis económica mundial desde la Gran Depresión, la crisis financiera mundial en 2007-2009 se encendió en los Estados Unidos y se extendió por la mayor parte del mundo desarrollado. Se ha escrito mucho sobre la naturaleza y las causas de la Gran Recesión, pero la historia esencial se centra en los principales bancos de inversión que se sobre apalancaron utilizando valores respaldados por hipotecas (MBS).
Los rendimientos y los precios de los instrumentos MBS de los bancos se basaron en el aumento de los precios de la vivienda causado por una burbuja de activos insostenible en el mercado inmobiliario de los Estados Unidos. La caída de los precios de la vivienda creó una reacción en cadena de incumplimientos por parte de los emisores de bonos en todo el país, comenzando en hipotecas de alto riesgo y eventualmente extendiéndose por todo el mercado de MBS.
Desafortunadamente para los bancos de inversión internacionales, todo el sistema financiero global se había interconectado cada vez más en la década de 1990 y principios de la década de 2000. Los valores basura respaldados por hipotecas de tasa ajustable, muchas de las cuales inexplicablemente recibieron calificaciones AAA de Moody's y Standard & Poor's, impregnaron las carteras de inversionistas japoneses y europeos.
Las primeras etapas de la crisis comenzaron en el segundo semestre de 2007, llegando a su punto máximo en septiembre de 2008. Varios bancos de inversión globales se vieron comprometidos, incluidos Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial, Wachovia y Washington Mutual.
También hubo numerosas quiebras bancarias en Europa, e incluso países que no deberían haber estado en crisis aún se vieron afectados, gracias a la alianza económica de la UE. Lo peor de la recesión en Estados Unidos ocurrió a fines de 2008 y principios de 2009, pero el pánico tardó algunos meses en golpear a Europa. Países como Grecia, Irlanda y Portugal fueron los más afectados.
El efecto de la crisis financiera global se puede resumir en la siguiente estadística: en la era posterior a la Segunda Guerra Mundial, la economía mundial solo se contrajo durante un año fiscal. Ese año fue 2009 cuando el producto interno bruto (PIB) global se redujo de $ 63.07 billones a $ 59.78 billones.
Crisis financiera rusa de 2014
La economía rusa liderada por Vladimir Putin creció notablemente en la primera mitad del siglo XXI, gracias en gran parte al próspero sector energético y al aumento de los precios mundiales de los productos básicos. La economía rusa se volvió tan dependiente de las exportaciones de energía que casi la mitad de los ingresos del gobierno ruso fueron generados por la venta de petróleo y gas natural.
A partir de junio de 2014, los precios mundiales del petróleo cayeron en picada. El precio promedio del barril de petróleo cayó casi un 40% en seis meses desde el umbral anterior de $ 100. La caída por debajo de $ 100 fue notable ya que ese fue el número que los funcionarios rusos estimaron que era necesario para mantener un presupuesto equilibrado.
Putin exacerbó el problema energético al invadir y anexar Crimea y Ucrania, lo que resultó en sanciones económicas de Estados Unidos y Europa. Las principales instituciones financieras, como Goldman Sachs, comenzaron a cortar capital y efectivo a Rusia. El gobierno ruso respondió con una expansión monetaria agresiva, lo que provocó una alta inflación y pérdidas paralizantes entre los bancos rusos.
A diciembre de 2015, la crisis financiera y económica de Rusia no estaba resuelta. Muchos economistas predicen una alta inflación y contracción en 2016, particularmente a medida que las relaciones rusas con Occidente continúan agrietadas.
