Los inversores bursátiles que buscan seguridad en medio de un período de mayor volatilidad del mercado pueden ser prudentes al mirar más de cerca a algunos minoristas tradicionales. Si bien los minoristas han reiterado o elevado su orientación hacia fin de año, sus acciones se han retirado en el cuarto trimestre, lo que los hace atractivos para los inversores que buscan valor, según los analistas de Cowen & Co, según Barron's.
El comercio minorista cae en el cuarto trimestre
En una nota reciente, el analista de Cowen Oliver Chen destacó Target Corp. (TGT), Kohl's Corp. (KSS) y Ulta Beauty Inc. (ULTA) como acciones minoristas que él ve como mejor posicionadas para superar a sus pares. Si bien la industria minorista enfrenta vientos en contra, incluidas las comparaciones difíciles con el trimestre de vacaciones de 2017, la presión sobre los márgenes y las preocupaciones con respecto a la fortaleza del consumidor más débil, Chen está optimista sobre el desempleo históricamente bajo y el fuerte crecimiento de los salarios.
Además, considera que estas tres empresas físicas son aptas para mantener su cuota de mercado en la nueva era del comercio electrónico dominada por Amazon.com Inc. (AMZN).
Si bien las tres acciones han superado los rendimientos del mercado en general hasta la fecha (YTD), han caído significativamente hacia el cierre de 2018. En el reciente período de tres meses, las acciones de Target han caído un 23.3%, Ulta 10.2% y El 23.6% de Kohl, frente a una pérdida del 9.9% para el S&P 500. Target cotiza a una relación precio / ganancias alrededor de 11.2 veces, en comparación con 23.1 para Ulta, 10.2 para Kohl's y 21.3 para la compañía promedio S&P 500.
"Creemos que los inversores están buscando oportunidades defensivas, menos cíclicas, de tipo básico para el consumidor, como lugares relativamente más seguros para esconderse en este momento de volatilidad e incertidumbre geopolítica y económica", escribió Chen. "Nos gustan estas tres acciones dado el fuerte consumidor subyacente, surtido de productos no fácilmente replicables, inversiones digitales e innovación".
Objetivo para reunirse cerca del 50%
Target, cuyas acciones han subido un 3, 4% hasta el momento en comparación con la caída del 2, 1% del S&P 500, podría ver sus acciones saltar un enorme 48% en 12 meses para alcanzar un objetivo de $ 100, según Chen. Él ve la venta masiva de Target como "exagerada", presentando una oportunidad para que los inversionistas compren en la depresión.
"Tenemos la convicción de que los planes de inversión de la administración están ganando terreno con los compradores y anticipamos un continuo impulso físico y digital", escribió Chen.
Desde que anunció los esfuerzos de reestructuración a principios de 2017, Target se ha duplicado en iniciativas como el cumplimiento en la tienda y la recogida en la acera en ubicaciones clave, así como en la orientación a mercados ricos y urbanos e invirtiendo en sus canales digitales.
Kohl's capitalizará la dislocación minorista
Chen aplaudió al minorista de descuento Kohl's por sus iniciativas estratégicas, como un "programa de lealtad de primer nivel", un piloto para sintetizar e integrar recompensas y asociaciones innovadoras con Amazon. Kohl's también se está "inclinando hacia categorías activas de tendencia correcta y mejorando el surtido de mujeres", escribió Chen, quien ve la presencia del minorista fuera del centro comercial y la transformación dinámica de su perfil inmobiliario como otros diferenciadores. Gracias a la rapidez de Kohl para avanzar en la ofensiva contra la interrupción del comercio minorista, Cowen ve a la empresa como "bien posicionada para capitalizar la dislocación minorista".
El precio objetivo de $ 82 de Cowen en las acciones de Kohl's implica un alza cercana al 34% desde el viernes por la mañana.
Selección de la industria cosmética
A principios de esta semana, Ulta Beauty informó un impresionante crecimiento de ventas, recompensas y ganancias en el tercer trimestre, y confirmó la orientación para todo el año 2018. La fea liquidación de las acciones después de sus sólidos resultados refleja el sentimiento bajista para el comercio minorista en este momento, en el que los inversores están preocupados por los márgenes máximos y la caída de la confianza del consumidor.
A la luz de la exitosa estrategia omnicanal de Ulta Beauty y la fortaleza continua del consumidor, Cowen ve a Ulta Beauty como una compra de ganga en un entorno minorista deprimido.
Chen ve a Ulta Beauty como la mejor posicionada para superar a sus pares en el cada vez más competitivo espacio de cosméticos, fragancias y cuidado de la piel. Citó el "programa de lealtad dominante e informado por datos" de la compañía con sede en Bolingbrook, IL, con 30, 6 millones de usuarios sólidos, junto con un surtido único de "tigres masivos" y relaciones superiores con los proveedores.
Su pronóstico de precio de $ 340 a 12 meses para las acciones de ULTA implica un alza de 36.7% con respecto a los niveles actuales.
¿Qué sigue para el comercio minorista?
En el futuro, mientras la incertidumbre del mercado general se acerca y el consumidor se mantiene fuerte, los inversores pueden ser inteligentes para esconderse en las acciones minoristas. Dicho esto, cualquier retroceso en el consumidor podría resultar en una estampida fuera del sector. Dentro del propio sector, los inversores podrían protegerse contra la interrupción del comercio electrónico eligiendo compañías que tengan negocios digitales prometedores y otros diferenciadores como programas de lealtad y asociaciones estratégicas.
