Según JPMorgan Chase & Co. (JPM), los inversores temen que se avecina una recesión mundial que debería deshacerse de las monedas de los mercados emergentes y abastecerse del franco suizo, el dólar de Singapur, el dólar estadounidense y el yen japonés.
Varios comentaristas financieros han advertido que el riesgo de una guerra comercial global está aumentando y que este giro de los acontecimientos podría llevar a la economía estadounidense y global a una recesión. En una nota de investigación, informada por Bloomberg, los analistas del banco respondieron a estas advertencias examinando las tendencias históricas en las últimas cinco recesiones para determinar qué monedas son las mejores cuando la actividad económica disminuye significativamente.
JPMorgan describió hablar de una recesión como "prematuro", pero admitió que ahora es un buen momento para revisar los planes de contingencia, dado que las tensiones comerciales entre las principales economías del mundo están aumentando.
Coberturas recesivas
"Las recesiones son cuando los acreedores pueden solicitar la devolución de su dinero", escribieron los analistas de JPMorgan en la nota en la que identificaron el franco suizo, el dólar de Singapur, el dólar estadounidense y el yen japonés como las mejores coberturas de recesión. "Tres de las cuatro principales monedas en posesión durante una recesión son las de países que cuentan con posiciones externas extremadamente fuertes".
De las cuatro monedas que los analistas describieron como coberturas recesivas, fueron particularmente optimistas sobre el dólar estadounidense. El billete verde, dijeron, es la moneda de financiación predeterminada del mundo, lo que significa que el resto del mundo debe comprar dólares estadounidenses cuando los bancos y las empresas desaparecen.
El dólar estadounidense se ha apreciado en los últimos meses a medida que aumentan las tensiones comerciales, y JPMorgan confía en que la moneda continuará rindiendo en el entorno actual.
Según JPMorgan, el yen es actualmente la cobertura más barata ya que su tipo de cambio, después de ajustarse por la inflación relativa y los flujos comerciales, está un 23% por debajo de su promedio de 40 años. Los analistas agregaron que la moneda estaba sobrevaluada en un 8% antes de las últimas tres recesiones.
El dólar de Singapur fue considerado el menos atractivo de las cuatro monedas nombradas.
Evite las monedas de mercados emergentes, el dólar de Nueva Zelanda
En la nota, las monedas de los mercados emergentes se describieron como particularmente vulnerables a la desaceleración económica. Según los cálculos de JPMorgan, esta canasta de monedas cayó en promedio un 17 por ciento durante un período de dos años a partir del comienzo de las recesiones.
Los analistas también advirtieron que se sabe que algunas monedas del G10 luchan durante los períodos de declive económico mundial. El banco afirmó que el dólar de Nueva Zelanda es "con mucho" el peor desempeño, y agregó que la moneda pierde un promedio de 7% a 8% en tiempos de recesión.
