El estallido de la guerra comercial entre Estados Unidos y China ha provocado la caída de 9 de los 11 sectores del S&P 500 en mayo, y los más expuestos a China entre los mayores perdedores. "Lo que hemos aprendido en las últimas semanas es que se trata de una negociación genuina y ambas partes parecen dispuestas a escalar esto", dijo Michael Metcalfe, jefe de estrategia macro global de State Street Global Markets, al Wall Street Journal. "Es una amenaza creíble y los mercados no parecen estar listos para eso", agregó.
La siguiente tabla resume cinco formas en que los inversores están reaccionando a las tensiones aumentadas.
5 maneras en que los inversores están reaccionando a la guerra comercial
- Limitar las tenencias de acciones estadounidenses con gran exposición a China. Vender acciones chinas. Huir a un lugar seguro, como comprar bonos del Tesoro de EE. UU.
Importancia para los inversores
Evitar las acciones estadounidenses expuestas a China. Tres de los cuatro sectores del S&P 500 con las mayores pérdidas mensuales (MTD) hasta el 23 de mayo son tecnología de la información (-7.2%), materiales (-7.0%) e industrial (-5.8%), según S&P Dow Jones Índices. Estos sectores tienden a tener una exposición superior a la media a China. El S&P 500 ha bajado un 4.2% MTD, mientras que el mayor perdedor en general es la energía (-7.7%).
Dentro de la tecnología, las acciones del fabricante de dispositivos Apple Inc. (AAPL) cayeron un 10.1% MTD hasta el 23 de mayo, por datos de precios de cierre ajustados de Yahoo Finance. Los fabricantes de chips están recibiendo una paliza más grande, con el índice de semiconductores PHLX (SOX) por 15.0% MTD, y sus problemas recientes son el tema de un informe de Morgan Stanley.
Venta de acciones chinas. Las acciones de las compañías chinas que cotizan en Shanghai y Shenzhen se ven afectadas por un ritmo récord de ventas netas en mayo, según FactSet y el Journal. El índice compuesto de Shanghai ha bajado un 7, 3% MTD, por MarketWatch.
Vuelo a la seguridad. Tener más bonos del Tesoro de los EE. UU. "Reduce algunos riesgos en la cartera sin renunciar a muchas ventajas si se llega a un acuerdo comercial", como Mark Haefele, director general de inversiones de la división de gestión de patrimonio de UBS Group, dijo al Journal. Si el crecimiento del PIB mundial se tambalea como resultado de la guerra arancelaria, UBS espera que los precios de los bonos de EE. UU. Aumenten, mientras que los bonos de los mercados emergentes se venderían.
Cortando el yuan. "El mercado realmente no esperaba otra cosa que un acuerdo, por lo que para nosotros esta fue la forma más eficiente de explotar eso", como Howe Chung Wan, jefe de renta fija asiática con sede en Singapur de Principal Global Investors, dijo al Journal. Él cree que pronto se necesitarán 7 yuanes para comprar un dólar, un tipo de cambio visto por última vez en mayo de 2008. El yuan cerró a 6, 93 por dólar el 23 de mayo, habiéndose depreciado un 2, 8% MTD, según Trading Economics.
No haciendo nada "No estamos haciendo absolutamente nada", como Steve Chiavarone, gerente de cartera y estratega de acciones de Federated Investors, comentó al Journal. "Ninguno de los resultados comerciales es predecible en este momento", agregó, al tiempo que señaló que Federado es optimista sobre la economía y los mercados.
Mirando hacia el futuro
Chiavarone cree que las continuas tensiones comerciales pueden hacer que el S&P 500 baje entre un 5% y un 8%, pero espera que un acuerdo pueda ofrecer una ventaja significativa. "Te verías tonto cortando temprano", dijo. Mientras tanto, Goldman Sachs, JPMorgan y Nomura se encuentran entre las empresas líderes que esperan que el conflicto persista, y un investigador principal del gobierno chino advierte que puede durar hasta 2035, Bloomberg informa.
