Muchas de las grandes acciones tecnológicas que cayeron drásticamente en desgracia el año pasado ahora están subiendo al doble del ritmo del mercado de valores en 2019. Acciones de compañías como Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Rakuten Inc. (RKUNY) y Naspers Limited (NPSNY), registraron retornos superiores al 25% anual (YTD), en comparación con el aumento más amplio del 10.8% del S&P 500. Mientras tanto, cuatro acciones tecnológicas (Microsoft Corp. (MSFT), Facebook, Apple Inc. (AAPL) y Amazon.com Inc. (AMZN)) representaron aproximadamente el 12% del avance total del S&P 500 en los primeros dos meses del año., según S&P Dow Jones Indices. Estos titanes tecnológicos fueron cuatro de los cinco principales contribuyentes a las ganancias del índice durante ese período, según The Wall Street Journal.
"La gran tecnología parece mucho más interesante ahora que en cualquier otro momento durante el año pasado", dijo Jim Tierney, director de inversiones del crecimiento concentrado de Estados Unidos en AllianceBernstein. Los inversores y analistas citan al menos cinco fuerzas clave que impulsan a los técnicos, según la tabla a continuación.
¡Por qué han vuelto las acciones de Big Tech!
- Las acciones son más baratas y más atractivas después de la caída del cuarto trimestre. Fed se ha vuelto más apacible Gigantes de Tech que reportan ganancias sólidas y récord, mientras que las ganancias del S&P 500 se desaceleran. abarrotado ”que en 2018
A medida que el crecimiento global se desacelera, un repunte en la tecnología ha llamado la atención de muchos observadores del mercado. Las ganancias en auge en tecnología han atraído a los inversores de regreso al sector que vio la pérdida de billones en valor de mercado durante una venta masiva en el último trimestre de 2018.
La caída en picada del cuarto trimestre recorta las valoraciones y el hacinamiento en muchos de los principales nombres de la tecnología, lo que los hace más atractivos. A medida que las perspectivas para el mercado más grande se vuelven cada vez más deslucidas, "si puede encontrar compañías que puedan crecer muchísimo más rápido, se ven atractivas", dijo Tierney.
Negociación de acciones por debajo de los registros de 2018
A pesar del reciente repunte, muchas grandes empresas tecnológicas todavía se cotizan por debajo de sus máximos históricos de 2018. Por ejemplo, Facebook cotiza alrededor de 22 veces sus ganancias finales de 12 meses, en comparación con 34 veces a principios de 2018, por FactSet. El gigante chino de internet Tencent Holdings Ltd. cotiza a 32 veces las ganancias finales, en comparación con 55 veces las ganancias a principios del año pasado.
Fed más cautelosa
Mientras tanto, el cambio de la Reserva Federal a una postura moderada ha atraído a los inversores orientados al riesgo. El banco central ha señalado un alto en los aumentos de las tasas mientras espera aliviar las tensiones comerciales de Estados Unidos y considera una desaceleración en la economía global, impulsada por factores como la incertidumbre del Brexit y la desaceleración de las ganancias corporativas.
Sorpresas tecnológicas con ganancias estelares
Mientras tanto, las grandes compañías tecnológicas han reportado fuertes ganancias, a veces récord, ya que las ganancias generales de S&P se han enfriado. Facebook publicó su mejor informe trimestral, mientras que Alibaba aumentó sus ventas y ganancias en un 41% y un 37% respectivamente.
El mitin reciente tiene más convicción, menos gente
Los alcistas tecnológicos también argumentan que la reciente recuperación parece tener más convicción detrás de ella en comparación con la carrera pasada de los inversores en el sector como un juego de impulso. En lugar de ser arrastrados al sector debido al "miedo a perderse", los inversores ahora están más motivados por fundamentos como el crecimiento de las ganancias.
"Se siente más saludable que el impulso go-go que vimos en 2017 y 2018", dijo Dave Donabedian, director de inversiones de CIBC Private Wealth Management. "Estamos en un parche mundial lento, por lo que el crecimiento de las ganancias que las acciones de crecimiento aportan a la mesa parece más valioso".
El espacio tecnológico también se ve menos "abarrotado" que en el cuarto trimestre, cuando los grandes inversores también pueden poseer las acciones, según WSJ. Como resultado, el sector no es tan vulnerable a fuertes retrocesos.
Mirando hacia el futuro
Dejando a un lado los conductores positivos, no todos los observadores del mercado se venden por tecnología. Las empresas, incluidos RBC Markets y Morgan Stanley, han aconsejado a los clientes que no sobrepongan en tecnología en 2019, citando vientos en contra como el riesgo regulatorio, particularmente en China, y el potencial de un crecimiento más débil de lo esperado. No obstante, puede ser seguro decir que, mientras los técnicos continúen presionando sobre las ganancias, están programados para superar a un mercado en desaceleración.
