A medida que el S&P 500 cotiza cerca de máximos históricos en 2019, Goldman Sachs dice que un grupo selecto de acciones de crecimiento de alto ROE a precios razonables liderará el mercado en los próximos meses. Estos incluyen: Baker Hughes (BHGE), que ha esperado un crecimiento del ROE en los próximos 12 meses del 47%, seguido por MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, Macerich Co. (MAC) 40%, Devon Energy Corp. (DVN) 41%, Newmont Goldcorp (NEM) 31% y Nordstrom Inc. (JWN) 31 % Este es el primero de dos artículos en los que Investopedia analizará las selecciones de Goldman.
Perspectiva "desafiante" para el ROE
Goldman dice que este desempeño superior ocurrirá a pesar de la gran presión sobre el ROE en la mayoría de las compañías. "Si bien las acciones con baja volatilidad y balances sólidos todavía cotizan más de 2 desviaciones estándar costosas en relación con los últimos 10 años, las acciones con altos retornos de capital tienen valoraciones más razonables", dijo Goldman en su último informe semanal de Kickstart de Estados Unidos. "Esperamos que los inversores continúen asignando una prima de valoración a las acciones con altos rendimientos dado que el ROE del S&P 500 disminuyó modestamente en el 2T a 18.8% y las perspectivas para el ROE son desafiantes".
La canasta de acciones de "calidad" de Goldman con un ROE alto había superado al S&P 500 YTD, un 24% frente al 22% para el índice más amplio a partir del 20 de septiembre. Goldman espera que su canasta de crecimiento del ROE tenga un rendimiento aún mejor debido a los vientos en contra, como un mayor aporte los costos, los salarios, el exceso de inventario y los precios débiles pesan en los márgenes de ganancias de la mayoría de las empresas.
La canasta neutral para el sector de Goldman consta de 50 acciones de S&P 500 con el mayor crecimiento de ROE esperado en los próximos 12 meses según estimaciones consensuadas. Las acciones típicas en la canasta se venden con un "descuento de valoración modesto" y se espera que aumente el ROE en un 12% durante los próximos 12 meses a medida que las acciones promedio de S&P caen un 1%, según Goldman.
MGM Resorts
El gigante de la hospitalidad y el entretenimiento MGM, que Goldman destaca, en realidad ha tenido un rendimiento ligeramente inferior al mercado este año, aumentando un 18, 3% frente a un aumento del 19, 3% para el S&P 500 hasta el lunes por la mañana. Pero la acción se ha recuperado, aumentando más del 15% desde julio. Las acciones de MGM aumentaron en julio debido a las ganancias que en su mayoría estaban en línea con las expectativas, estimulando el optimismo sobre el progreso de su Plan MGM 2020, según Barron's. Los inversores han sido optimistas sobre sus casinos de Macao en Asia, así como sobre las principales compras de información privilegiada, lo que podría ayudar a las acciones a superar el rendimiento durante el próximo año. “Creemos que si MGM puede ejecutar en las eficiencias MGM 2020, aumentar las propiedades más nuevas (por ejemplo, Park MGM y MGM Cotai) y lograr un crecimiento de flujo de efectivo de la misma tienda de bajo a medio dígito, el extremo inferior del Ebitda el rango no es demasiado difícil de lograr ", escribió el analista de JPMorgan Joseph Greff.
Mirando hacia el futuro
El modelo macro de Goldman de la brecha entre el rendimiento de las ganancias y el rendimiento del Tesoro de EE. UU. A 10 años sugiere las operaciones del S&P 500 a un "valor razonablemente justo". El precio objetivo de 3100 para los analistas al final del año implica un alza del 3, 7% y estima el avance actual P / E de 17.5x se mantiene estable. Dicho esto, los indicadores de una recesión económica mundial, una escalada de las tensiones comerciales u otros factores geopolíticos podrían arrastrar al mercado, poniendo en riesgo incluso estas acciones de alto ROE.
La segunda parte de esta serie aparecerá el martes.
