Entre los temas de inversión que Goldman Sachs recomienda para el entorno macro actual está la búsqueda de acciones con un rápido retorno de capital (ROE). "Nuestra metodología fue desarrollada en un estudio de 30 años utilizando información perfecta y luego probada con estimaciones de analistas prospectivas en los últimos siete años", afirma Goldman en un informe reciente, "Anatomía de nuestras cestas temáticas y sectoriales de estrategia de cartera de EE. UU."
Entre las 50 acciones en la canasta de crecimiento del ROE de Goldman se encuentran estas ocho: Whirlpool Corp. (WHR), Nike Inc. (NKE), Sysco Corp. (SYY), Union Pacific Corp. (UNP), Deere & Co. (DE), NetApp Inc. (NTAP), Cisco Systems Inc. (CSCO) y Everest Re Group Ltd. (RE). Los detalles sobre sus métricas de ROE se presentan a continuación.
8 acciones de ROE alto
(Tasas de crecimiento del ROE adelantado y del ROE proyectado)
- Whirlpool: 37% de ROE adelantado, 36% de crecimiento de ROENike: 49% de ROE delantero, 26% de crecimiento de ROESco: 81% de ROE delantero, 19% de crecimiento de ROE Union Pacific: 37% de ROE delantero, 38% de crecimiento de ROEDeere: 40% de ROE delantero, 30% Crecimiento de ROE NetApp: 66% de ROE hacia adelante, 40% de crecimiento de ROE Cisco: 37% de ROE hacia adelante, 46% de crecimiento de ROE Everest Re Group: 11% de ROE hacia adelante, 30% de crecimiento de ROE
Importancia para los inversores
La desaceleración del crecimiento económico impone límites al aumento de los ingresos, mientras que el aumento de los costos de producción, especialmente los costos salariales, ejercen presión sobre los márgenes de ganancias. La expansión del ROE refleja el éxito en la superación de estos vientos en contra o la reducción de la base de capital.
La canasta de crecimiento del ROE incluye compañías del S&P 500 que están cubiertas por los propios analistas de investigación de Goldman. Las ROE a plazo se calcularon a partir de sus pronósticos de ganancias y valor contable. Las acciones elegibles deben tener un crecimiento del ROE entre -50% y + 50%, ganancias positivas en los últimos 12 meses, una relación precio / libro (P / B) final entre 0 y 25 y un ROE adelantado entre -100% y + 100%
El stock medio en la cesta tiene un ROE adelantado del 19% y una tasa de crecimiento del ROE proyectada del 23%. Para las acciones medias de S&P 500, las cifras son 19% y 3%, respectivamente. La canasta incluye acciones de los 11 sectores del S&P 500 y una variedad de industrias, como electrodomésticos (Whirlpool), indumentaria (Nike), servicios de alimentos (Sysco), ferrocarriles (Union Pacific), maquinaria agrícola (Deere), servicios de computación en la nube (NetApp), hardware de red de computadoras y comunicaciones (Cisco) y seguros (Everest Re).
Cisco y Union Pacific han estado entre los mejores resultados este año, con un aumento de 15.5% y 24.0% YTD, respectivamente, hasta el cierre el 19 de febrero. En comparación, el S&P 500 ganó 10.9% durante este período.
Union Pacific ha pagado dividendos durante 120 años consecutivos y recientemente aumentó su pago trimestral en un 10%, el cuarto aumento en los últimos seis trimestres. La compañía también está devolviendo agresivamente capital a los accionistas a través de la recompra de acciones, después de haber gastado $ 31.9 mil millones desde 2007 hasta el 6 de febrero de 2019 para recomprar el 38% de sus acciones comunes, según un comunicado de prensa. El directorio de Union Pacific ha autorizado la recompra de hasta el 21% de sus acciones actuales en circulación hasta el 31 de marzo de 2022. La compañía tiene un margen de ganancias del 26%, según Yahoo Finance, y se destaca por buscar la mejora continua en la eficiencia operativa.
Cisco es "la columna vertebral de Internet", como lo expresa The Motley Fool, el proveedor líder de equipos de conmutación y enrutamiento críticos para el funcionamiento de la red y para proporcionar diversos servicios en línea. Una relación P / E a plazo de 14.4 y una rentabilidad por dividendo de 2.7 indican una valoración atractiva por ese artículo. Cisco también posee $ 40.4 mil millones en efectivo, aproximadamente $ 9 por acción, frente a una deuda de $ 25.6 mil millones. Más importante aún, su base masiva de equipos instalados, su innovación técnica y su cambio a un modelo de precios basado en suscripción proporcionan un foso competitivo en un mercado de rápido crecimiento, agrega The Fool.
Mirando hacia el futuro
Si bien el ROE de rápido crecimiento es una consideración lógica en la selección de acciones, ningún método de detección garantiza un rendimiento superior futuro, ciertamente no en un corto período de tiempo. Por ejemplo, entre las acciones de bajo rendimiento recientemente en la canasta de Goldman se encuentran el servicio de reserva de viajes TripAdvisor Inc. (TRIP), un 4, 6% más hasta el momento, y la empresa de biotecnología Amgen Inc. (AMGN), un 3, 2% más hasta el momento.
Además, Goldman llenó su canasta en función de las ganancias pronosticadas y el ROE, que pueden no materializarse como se esperaba. Además, uno puede debatir si el ROE en sí mismo, en lugar del crecimiento proyectado en ROE, tiene más sentido como criterio de selección. Entre las 50 acciones en la cesta, 24 tienen un ROE adelantado por debajo de la mediana de S&P 500 del 19%, con 7 de ellas en un solo dígito. Por último, podría decirse que una mejor medida del ROE utiliza el precio de mercado de las acciones en lugar del valor en libros.
