¿Cuál es el precio de ejercicio ajustado?
El precio de ejercicio ajustado es el precio de ejercicio de un contrato de opción después de que se hayan realizado ajustes para acciones corporativas tales como divisiones de acciones o dividendos especiales realizados a su valor subyacente. Cada vez que se producen cambios en los valores en los que se escriben las opciones, el precio de ejercicio y la cantidad de entrega del valor subyacente deben ajustarse en consecuencia para garantizar que ni el titular largo ni el corto de las opciones se vean afectados negativamente.
Estos cambios pueden incluir, por ejemplo, divisiones de acciones, divisiones de acciones inversas, dividendos especiales o dividendos pagados en existencias. Los precios de ejercicio no se ajustan por el pago de dividendos ordinarios, cambios de símbolo de teletipo o debido a una fusión o adquisición.
El precio de ejercicio ajustado también puede referirse a los precios de ejercicio para las opciones escritas en los certificados de transferencia de Ginnie Mae (GNMA). Las tasas de interés asignadas a los certificados de transferencia de GNMA difieren de las de su tasa de referencia referenciada. Como tal, estas tasas deben ajustarse para que el inversor reciba el mismo rendimiento.
Cómo funciona un precio de ejercicio ajustado
Los términos del contrato de opciones deben ajustarse si la acción subyacente sufre una reorganización que afecta directamente los términos originales de sus opciones. Estos incluyen divisiones, dividendos especiales y dividendos en acciones. Una división de dos por uno dará como resultado el doble del número de acciones pero a la mitad del precio. El titular de un contrato de opción como resultado de una división de dos por una acción se le otorgará el doble de contratos de opción pero a la mitad del precio de ejercicio original.
Ejemplo de un precio de ejercicio ajustado
Si hay un multiplicador diferente para la división de acciones, como una división de acciones 3: 1, entonces existirán tres veces más acciones en circulación a un tercio de su precio de mercado original. Por lo tanto, los precios de ejercicio de las opciones también deben reducirse en un tercio. Por lo tanto, puede ver precios de ejercicio con decimales después de ellos (por ejemplo, el ejercicio de 40 se convertirá en el ejercicio de 13.333). A medida que pasa el tiempo, se pueden agregar nuevos ataques (como el ataque 10 y 15) alrededor de los golpes divididos.
Una división de acciones inversa opera en la dirección opuesta, y da como resultado la reducción de las acciones en circulación con un aumento acompañante en el precio de las acciones subyacentes. El titular de un contrato de opción seguirá teniendo el mismo número de contratos pero con un aumento en el precio de ejercicio basado en el valor de división inversa. Sin embargo, el contrato de opción ahora representará un número reducido de acciones en función del valor de división de acciones inverso.
Si una acción paga un dividendo en efectivo extraordinario (especial), que no se paga trimestralmente o de otra manera, la huelga también puede reducirse por el monto del dividendo, pero solo si el monto del dividendo en efectivo excede los $ 12.50 por contrato. Si una empresa paga un dividendo en acciones, es decir, paga a los accionistas en acciones adicionales en lugar de en efectivo, entonces el precio de ejercicio también debe reducirse en la cantidad del valor del dividendo.
