Que pasó
Apple lanzó ganancias después de que los mercados cerraron el 30 de octubre de 2019. Publicó ganancias de $ 3.03 por acción. Esto superó las estimaciones de ganancias de consenso, y la compañía también superó ligeramente las estimaciones de ingresos.
El pivote de Apple a los servicios parece estar progresando, aunque lentamente. Si bien los ingresos por productos disminuyeron ligeramente con respecto a este trimestre del año pasado, los ingresos por servicios fueron significativamente más altos, lo que impulsó las ventas totales más altas como resultado. Si bien los ingresos por servicios siguen siendo solo el 19.5% de los ingresos generales, eso es un aumento del 16.9% del año pasado. Los inversores deberían estar atentos para ver si Apple puede continuar con este pivote.
Qué buscar
Está previsto que Apple Inc. (AAPL), cuyo producto insignia para iPhone ha sido el principal impulsor de las acciones de la compañía, informe los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2019 después del cierre el 30 de octubre. Se espera que Apple anuncie ingresos fijos con un descenso de ganancias 2.7%, según estimaciones de consenso.
Los pronósticos tibios de los analistas ilustran el desafío de Apple de diversificar sus ventas fuera del iPhone, que una vez generó más del 60% de sus ventas. Ahora, Apple busca compensar la desaceleración del volumen del iPhone mediante la expansión de las ventas de servicios y suscripciones. En comparación con los servicios, los ingresos generados por las ventas únicas del iPhone y otros dispositivos, junto con el software, a menudo pueden ser volátiles.
Las acciones de Apple han estado subiendo, alcanzando nuevos precios de cierre récord de todos los tiempos cinco veces en lo que va del mes, el último el 23 de octubre. Apple ha subido un 56% en 2019, según los precios de cierre ajustados, mientras que el índice S&P 500 tiene avanzado en casi un 20%.
Los ingresos corporativos de Apple han sido altamente estacionales. Su primer trimestre fiscal, que finaliza el 31 de diciembre y, por lo tanto, incluye la temporada de compras navideñas, representó del 33% al 34% de las ventas anuales totales en los últimos dos años fiscales. Las ventas en el año fiscal 2019 han sido decepcionantes hasta el momento, con caídas de 4.5% y 5.1% en el primer y segundo trimestre, respectivamente, en comparación con los mismos trimestres del año anterior. Las ventas se desaceleraron bruscamente al 1% en el tercer trimestre, a pesar de que superaron la estimación por un pequeño margen.
El producto estrella de Apple, el iPhone, fue una gran razón para ese débil desempeño. Sufrió una caída del 12% en las ventas en el tercer trimestre. El EPS del tercer trimestre de 2019 de Apple superó la estimación en un 3, 7%, aunque disminuyó un 6, 8% respecto al año anterior.
| Apple Key Metrics | |||
|---|---|---|---|
| Q4 2019 (estimado) | Cuarto trimestre de 2018 | 4T 2017 | |
| Ganancias por acción (en dólares) | 2, 83 | 2.91 | 2, 07 |
| Ingresos (en miles de millones de dólares) | 63, 0 | 62, 9 | 52, 6 |
| Ingresos por servicios (en miles de millones de dólares) | N / A | 9.6 | 7.3 |
| Ingresos por servicios (% de los ingresos totales) | N / A | 15, 2% | 13, 8% |
La gran pregunta es qué tan rápido Apple puede ejecutar su objetivo estratégico de aumentar los ingresos de los servicios y así reducir la dependencia del iPhone. Según el informe 10-Q de Apple para el tercer trimestre, los ingresos por servicios incluyen ventas de una amplia gama de fuentes, incluidas las tiendas de contenido digital y los servicios de transmisión de la compañía, AppleCare, Apple Pay, licencias y otros servicios. También incluye la amortización del valor diferido de Maps, Siri y los servicios gratuitos de iCloud que se incluyen en los precios de otros productos. Entre las tiendas de contenido digital se encuentran iTunes Store y App Store, mientras que los servicios de transmisión incluyen Apple Music y Apple TV +.
Las últimas cifras trimestrales de Apple ilustran lo difícil que será convertir los servicios en el principal impulsor de las ventas. En el tercer trimestre, que finalizó el 30 de junio, los ingresos por servicios fueron de $ 11.6 mil millones, un nuevo récord histórico pero que constituyen solo el 21.3% de los $ 53.8 mil millones de Apple en ingresos corporativos. Si bien los ingresos por servicios aumentaron un 12, 6% en el tercer trimestre respecto al mismo período del año anterior, fue esencialmente plano frente al segundo trimestre, cuando la cifra era de $ 11.5 mil millones. En la llamada de ganancias del tercer trimestre de Apple, el CEO Tim Cook señaló que el informe del tercer trimestre de 2018 incluía un artículo único que, si se eliminaba del análisis, habría elevado la tasa de crecimiento de los servicios al 15% en el tercer trimestre de este año. No importa qué, una cosa está clara. El CEO Cook y la compañía pueden necesitar lograr un crecimiento más consistente y más rápido en los servicios para transformar completamente a Apple.
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