¿Qué es la balanza de pagos (BOP)?
La balanza de pagos (BOP) es una declaración de todas las transacciones realizadas entre entidades en un país y el resto del mundo durante un período de tiempo definido, como un trimestre o un año.
La balanza de pagos
Desglosando la Balanza de Pagos (BOP)
La balanza de pagos (BOP), también conocida como balanza de pagos internacionales, resume todas las transacciones que los individuos, empresas y organismos gubernamentales de un país completan con individuos, empresas y organismos gubernamentales fuera del país. Estas transacciones consisten en importaciones y exportaciones de bienes, servicios y capital, así como pagos de transferencia, como ayuda extranjera y remesas.
La balanza de pagos de un país y su posición de inversión internacional neta en conjunto constituyen sus cuentas internacionales.
La balanza de pagos divide las transacciones en dos cuentas: la cuenta corriente y la cuenta de capital. A veces, la cuenta de capital se llama cuenta financiera, con una cuenta de capital separada, generalmente muy pequeña, que se enumera por separado. La cuenta corriente incluye transacciones de bienes, servicios, ingresos por inversiones y transferencias corrientes. La cuenta de capital, ampliamente definida, incluye transacciones en instrumentos financieros y reservas del banco central. En sentido estricto, incluye solo transacciones en instrumentos financieros. La cuenta corriente se incluye en los cálculos de la producción nacional, mientras que la cuenta de capital no.
La suma de todas las transacciones registradas en la balanza de pagos debe ser cero, siempre que la cuenta de capital se defina de manera amplia. La razón es que cada crédito que aparece en la cuenta corriente tiene un débito correspondiente en la cuenta de capital, y viceversa. Si un país exporta un artículo (un crédito de cuenta corriente), efectivamente importa capital extranjero cuando se paga ese artículo (un débito de cuenta de capital).
Si un país no puede financiar sus importaciones a través de las exportaciones de capital, debe hacerlo agotando sus reservas. Esta situación a menudo se conoce como un déficit en la balanza de pagos, utilizando la definición limitada de la cuenta de capital que excluye las reservas del banco central. En realidad, sin embargo, la balanza de pagos ampliamente definida debe sumar cero por definición. En la práctica, surgen discrepancias estadísticas debido a la dificultad de contar con precisión cada transacción entre una economía y el resto del mundo.
Política económica
Los datos de la balanza de pagos y la posición de inversión internacional son fundamentales para formular la política económica nacional e internacional. Ciertos aspectos de los datos de la balanza de pagos, como los desequilibrios de pago y la inversión extranjera directa, son cuestiones clave que los responsables políticos de una nación buscan abordar.
Las políticas económicas a menudo se dirigen a objetivos específicos que, a su vez, afectan la balanza de pagos. Por ejemplo, un país podría adoptar políticas específicamente diseñadas para atraer inversión extranjera en un sector en particular, mientras que otro podría tratar de mantener su moneda a un nivel artificialmente bajo para estimular las exportaciones y aumentar sus reservas de divisas. El impacto de estas políticas se captura en última instancia en los datos de la balanza de pagos.
Desequilibrios entre países
Si bien la balanza de pagos de una nación necesariamente pone a cero las cuentas corrientes y de capital, los desequilibrios pueden aparecer y aparecen entre las cuentas corrientes de diferentes países. Según el Banco Mundial, EE. UU. Tuvo el mayor déficit de cuenta corriente del mundo en 2017, con 462 mil millones de dólares. Alemania tenía el superávit más grande del mundo, con $ 296 mil millones.
Tales desequilibrios pueden generar tensiones entre países: Donald Trump hizo campaña en una plataforma para revertir los déficits comerciales de Estados Unidos, particularmente con México y China. The Economist argumentó en 2017 que el superávit de Alemania "ejerce una presión irrazonable sobre el sistema de comercio mundial", ya que "para compensar dichos superávit y mantener una demanda agregada suficiente para mantener a las personas en el trabajo, el resto del mundo debe endeudarse y gastar con igual abandono".
Historia
Antes del siglo XIX, las transacciones internacionales se denominaban en oro, proporcionando poca flexibilidad para los países que experimentaban déficit comerciales. El crecimiento fue bajo, por lo que estimular un superávit comercial fue el método principal para fortalecer la posición financiera de una nación. Sin embargo, las economías nacionales no estaban bien integradas entre sí, por lo que los fuertes desequilibrios comerciales rara vez provocaron crisis. La revolución industrial aumentó la integración económica internacional, y las crisis de balanza de pagos comenzaron a ocurrir con mayor frecuencia.
La Gran Depresión llevó a los países a abandonar el patrón oro y participar en una devaluación competitiva de sus monedas, pero el sistema de Bretton Woods que prevaleció desde el final de la Segunda Guerra Mundial hasta la década de 1970 introdujo un dólar convertible en oro con tipos de cambio fijos a otras monedas. Sin embargo, a medida que aumentó la oferta monetaria de EE. UU. Y se profundizó su déficit comercial, el gobierno no pudo canjear completamente las reservas en dólares de los bancos centrales extranjeros por oro, y el sistema fue abandonado.
Desde el shock de Nixon, como se conoce el final de la convertibilidad del dólar al oro, las monedas han flotado libremente, lo que significa que el país que experimenta un déficit comercial puede deprimir artificialmente su moneda, al acumular reservas extranjeras, por ejemplo, haciendo que sus productos sean más atractivos y crecientes sus exportaciones Debido a la mayor movilidad del capital a través de las fronteras, a veces se producen crisis de balanza de pagos, que provocan fuertes devaluaciones monetarias como las que afectaron a los países del sudeste asiático en 1998.
