La idea errónea popular de que el 90% de todas las opciones caducan sin valor asusta a los inversores a creer erróneamente que si compran opciones, perderán dinero el 90% del tiempo. Pero en realidad, el Chicago Board Options Exchange (CBOE) estima que solo el 30% de las opciones caducan sin valor, mientras que el 10% se ejerce, y el 60% restante se negocia o cierra creando una posición de compensación.
Para llevar clave
- Comprar llamadas y luego venderlas o ejercerlas con fines de lucro puede ser una excelente manera de reforzar el rendimiento general de su cartera. Los inversores suelen comprar llamadas cuando son optimistas sobre una acción u otro valor porque les permite apalancar. Las opciones de llamadas reducen drásticamente el máximo potencial de pérdida en el que puede incurrir una inversión, a diferencia de las acciones, en las que se puede perder todo el valor de la inversión, en caso de que el precio de la acción caiga a cero.
Estrategia de compra de llamadas
Cuando compra una llamada, paga la prima de la opción a cambio del derecho a comprar acciones a un precio fijo en una determinada fecha de vencimiento. Los inversores a menudo compran llamadas cuando son optimistas sobre una acción u otro valor porque les permite apalancamiento.
Considere el siguiente ejemplo: supongamos que las acciones de XYZ se negocian por $ 50. Supongamos además que una opción de compra de un mes en la acción cuesta $ 3. Esto presenta una opción: ¿preferiría comprar 100 acciones de XYZ por $ 5, 000 o preferiría comprar una opción de compra por $ 300 ($ 3 x 100 acciones), teniendo en cuenta que el pago depende de los precios de cierre dentro de un mes? ¿Sigo confundido? Considere la siguiente ilustración gráfica de los dos enfoques diferentes:
Imagen de Julie Bang © Investopedia 2019
Como puede ver, la recompensa de cada inversión es diferente. Si bien la compra de acciones requerirá una inversión de $ 5, 000, puede controlar un número igual de acciones por solo $ 300 comprando una opción de compra. También tenga en cuenta que el precio de equilibrio en el comercio de acciones es de $ 50 por acción, mientras que el precio de equilibrio en el comercio de opciones es de $ 53 por acción (sin tener en cuenta las comisiones o tarifas).
Si bien ambas inversiones tienen un potencial al alza ilimitado en el mes siguiente a su compra, los escenarios de pérdida potencial son muy diferentes. Caso en cuestión: si bien la mayor pérdida potencial de la opción es de $ 300, la pérdida en la compra de acciones puede ser la inversión inicial total de $ 5, 000, en caso de que el precio de la acción caiga a cero.
Cerrando la posición
Los inversores pueden cerrar sus posiciones de venta vendiéndolas nuevamente al mercado o haciéndolas ejercer, en cuyo caso deben entregar efectivo a las contrapartes que las vendieron. Continuando con nuestro ejemplo, supongamos que la acción se cotizaba a $ 55 cerca del vencimiento de un mes. En este conjunto de circunstancias, podría vender su llamada por aproximadamente $ 500 ($ 5 x 100 acciones), lo que le daría una ganancia neta de $ 200 ($ 500 menos la prima de $ 300).
Alternativamente, podría ejercer la llamada, en cuyo caso se vería obligado a pagar $ 5, 000 ($ 50 x 100 acciones) y la contraparte que le vendió la llamada entregaría las acciones. Con este enfoque, la ganancia también sería de $ 200 ($ 5, 500 - $ 5, 000 - $ 300 = $ 200). Tenga en cuenta que la recompensa por ejercer o vender la llamada es una ganancia neta idéntica de $ 200.
La línea de fondo
Las llamadas comerciales pueden ser una forma efectiva de aumentar la exposición a acciones u otros valores, sin atar muchos fondos. Tales llamadas son utilizadas ampliamente por fondos y grandes inversores, lo que permite que ambos controlen grandes cantidades de acciones con relativamente poco capital.
