¿Qué se busca en la competencia?
La oferta deseada en competencia (BWIC) es una situación en la que un inversor institucional presenta su lista de ofertas de bonos a varios corredores de valores. A los distribuidores se les permite hacer ofertas por los valores listados. Los distribuidores con las ofertas más altas son contactados posteriormente.
Se busca oferta en competencia explicada
Una oferta deseada en el enfoque de competencia funciona mejor en valores más líquidos. Para situaciones en las que están involucrados más bonos ilíquidos, un inversor utiliza un distribuidor. Un pedido con un rango de propagación predefinido se envía a un distribuidor, y le corresponde al distribuidor completar ese pedido dentro de un período de tiempo limitado. Aunque un anuncio de oferta deseada puede no ayudar a un vendedor a obtener el precio más alto posible para un valor, este formato de venta proporciona un nivel de privacidad mucho más alto, lo que podría ser más valioso para ciertos vendedores que no desean divulgar que están cambiando su Posiciones financieras.
Los BWIC son un método cada vez más popular para que los inversores descarguen papel y liberen efectivo. La idea es que este efectivo se pueda invertir en nuevos negocios en el mercado primario. Los vendedores pueden salir de las posiciones en el proceso de subasta y simultáneamente capturar mucha atención si así lo desean. Los comerciantes e inversores pueden exponer sus ofertas más altas en un intento de superar la competencia.
Dos ejemplos de oferta buscados en competencia
En 2015, Bloomberg informó un conflicto entre la Junta de Inversión en Pensiones del Sector Público de Canadá y el fondo de cobertura Saba Capital Management. La pensión demandó a Saba Capital por marcar incorrectamente ciertos bonos, señalando que el proceso de ofertas solicitadas en competencia (BWIC) de Saba produjo ofertas con precios deprimidos. Además, la Pensión mencionó que Saba hizo esto intencionalmente para pagar de menos a la junta. Saba envió una oferta de oferta deseada en competencia a ocho bancos, que luego la difundieron entre sus clientes. Cinco de los ocho bancos "no pudieron ofrecer ofertas firmes".
En septiembre de 2017, Reuters informó que CQS estaba vendiendo una cartera de préstamos de 200 millones de euros a través de un proceso de Bids Wanted In Competition (BWIC). Las fuentes mencionaron que las ofertas debían presentarse el 26 de septiembre. Este BWIC incluía 50 nombres. La oferta promedio es del 99.5 por ciento del valor nominal. Las posiciones más grandes incluyen lo siguiente:
- 8, 5 millones de euros de HES Beheer (una empresa holandesa de servicios portuarios) 8, 5 millones de euros de Schenck Process (un grupo tecnológico alemán) 8, 1 millones de euros de Springer (un editor alemán) 8, 3 millones de CEP (un corredor de seguros francés) 7 millones de euros de Median Kliniken (un grupo de clínicas de rehabilitación alemanas) 7 millones de euros de un operador de cine del Reino Unido 7 millones de euros de Wind (una compañía de telecomunicaciones italiana)
