¿Qué significa ser llevado por encima del muro?
Ser "traído por la pared" es cuando un empleado del departamento de investigación de un banco de inversión, generalmente un analista de investigación, es llevado a trabajar para el departamento de suscripción para enfocarse en una compañía en particular. El propósito de dicha transferencia es agregar una opinión bien informada al proceso de suscripción, lo que le agrega valor. Esta situación también se conoce como "traída por el muro chino".
Para llevar clave
- Cuando alguien es atrapado por la pared, generalmente es prestar su experiencia a otro departamento. La idea es que el empleado calificado prestará su experiencia y conocimiento al departamento receptor. Los departamentos deben tener cuidado al compartir información para que no conduzca a información privilegiada comercio.
Comprensión traída sobre el muro
El término en sí hace referencia a la división entre los analistas de un banco de inversión y el departamento de suscripción del banco. La división está destinada a evitar el intercambio de información privilegiada entre los dos departamentos. Una vez que se completa el proceso de suscripción, el empleado de investigación que ha sido llevado al "muro" no puede comentar sobre ninguna información aprendida en el proceso de suscripción hasta que se haya hecho público.
Llevar a un empleado del departamento de investigación de un banco de inversión "por encima del muro" al departamento de suscripción es una práctica común. El analista de investigación presta su opinión experta sobre la compañía, lo que ayuda a los suscriptores a estar mejor informados durante el proceso de suscripción. Después de que se complete dicho proceso, el analista de investigación no puede compartir ninguna información sobre su tiempo "sobre el muro" hasta que la información se haga pública. Esta medida está destinada a ayudar a prevenir el intercambio de información privilegiada.
Este "muro" no es un límite físico, sino más bien ético que las instituciones financieras deben observar.
El concepto de la separación del "muro chino" entre el departamento de investigación y el departamento de suscripción de un banco de inversión también surgió en 1929, cuando los reguladores de la industria de valores adoptaron la separación de la banca de inversión de las operaciones de corretaje. Este desarrollo fue iniciado por la caída del mercado de valores de 1929, y finalmente sirvió como catalizador para la creación de una nueva legislación.
En lugar de obligar a las empresas a participar en el negocio de proporcionar investigación o proporcionar servicios de banca de inversión, el "muro" intenta crear un entorno en el que una sola empresa pueda participar en ambos esfuerzos.
Revisión de la práctica "Traído sobre el muro"
La práctica de llevar a los analistas por encima del muro continuó sin cuestionarse durante décadas hasta el auge y caída de las puntocom de los años 90, lo que volvió a ser el centro de atención. Los reguladores descubrieron que los analistas de renombre vendían de forma privada las tenencias personales de las acciones que promocionaban y habían sido presionados para proporcionar buenas calificaciones (a pesar de las opiniones personales y las investigaciones que indicaban lo contrario). Los reguladores descubrieron que muchos de estos analistas, que poseían personalmente acciones pre-IPO de ciertos valores y podían obtener grandes ganancias personales si tenían éxito, dieron consejos "candentes" a clientes institucionales y favorecieron a ciertos clientes, permitiéndoles obtener enormes ganancias en a expensas de los desprevenidos miembros del público.
