Desde la corrección del mercado de valores a fines de enero y principios de febrero, solo seis acciones han impulsado el 42% del aumento posterior en el índice S&P 500 (SPX), según la investigación realizada por la firma de análisis comercial INTL FCStone, según lo citado por Business Insider. Estas acciones incluyen la matriz de Google Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Mastercard Inc. (MA), Microsoft Corp. (MSFT) y Visa Inc. (V). Sus capitalizaciones de mercado y ganancias desde que la corrección terminó el 8 de febrero se presentan en la tabla a continuación.
| Valores | Tapa del mercado | Ganancia desde la corrección |
| Alfabeto | $ 825 mil millones | 19, 8% |
| Amazonas | $ 963 mil millones | 49, 1% |
| manzana | $ 1.065 billones | 46, 7% |
| Tarjeta MasterCard | $ 231 mil millones | 38, 8% |
| Microsoft | $ 874 mil millones | 36, 3% |
| Visa | $ 332 mil millones | 32, 4% |
Por qué deberían preocuparse los inversores
La historia indica que los mercados alcistas a menudo terminan poco después de que los principales índices bursátiles alcanzan niveles récord marcados por un liderazgo estrecho o una amplitud baja, según Vincent Deluard, un estratega macro de INTL FCStone. Para ejemplos recientes, señala los colapsos del mercado en 2000 y 2007, que también siguieron a períodos en los que los índices del mercado alcanzaron nuevos máximos históricos a espaldas de un número relativamente pequeño de acciones. Cuando un pequeño número de acciones genera una cantidad desproporcionada de las ganancias en los principales índices, que con frecuencia cubre debilidades más amplias en el resto del mercado, indica Business Insider.
"Las próximas semanas podrían ser una tormenta perfecta para el mercado de valores de Estados Unidos". —Vincent Deluard, macro estratega de INTL FC Stone.
"Gran parte de la acción de este año sugiere que se está acercando una corrección basada en las tasas", como Deluard declaró en una nota reciente a los clientes, según lo citado por Business Insider. La cita en el cuadro de arriba proviene de la misma nota. Deluard cree que ya está en marcha un "proceso de superación lenta" en el mercado de valores y que cualquier combinación de los siguientes 6 factores podría desencadenar una corrección en las próximas semanas.
Estacionalidad Finales de septiembre y principios de octubre tienden a ser los peores períodos para las acciones.
Buyback apagones. La temporada de informes de ganancias del tercer trimestre llegará pronto, y las regulaciones prohíben las recompras de acciones corporativas durante varias semanas en torno a los anuncios de ganancias. Las recompras de acciones han sido una fuente importante de demanda de acciones en este mercado alcista, por lo que el apagón eliminará ese apoyo a los precios, al menos por un tiempo.
Comparaciones de crecimiento más difíciles. El crecimiento de las ganancias en el tercer trimestre de 2017 fue de dos dígitos con respecto al año anterior (interanual). Superar eso en 2018 será difícil.
Riesgo político. Además de las elecciones de mitad de período de Estados Unidos al Congreso en noviembre, una elección nacional en Brasil y una presentación de presupuesto en Italia están en el expediente para octubre.
Ajuste del BCE. Además de la Reserva Federal de los EE. UU., El Banco Central Europeo (BCE) también está revirtiendo su política de flexibilización cuantitativa (QE) que ha mantenido bajas las tasas de interés y aumentado los precios de los activos.
Déficit presupuestario estadounidense. Para financiar el creciente déficit federal, el Tesoro de los Estados Unidos está emitiendo una cantidad creciente de deuda. Esto está aumentando los rendimientos y alejando el capital de las acciones y bonos corporativos.
Cómo deben responder los inversores
Los operadores de opciones, mientras tanto, están registrando más pesimismo sobre la dirección del mercado que en 28 años, según un indicador. Este es otro motivo de precaución. (Para más información, consulte también: Medida clave de riesgo de mercado más alta en 28 años ).
Los inversores que comparten el punto de vista bajista de Deluard deberían comenzar a tomar medidas defensivas. Recientemente, JPMorgan ofreció estrategias en varias clases de activos, orientadas a proteger contra una caída del mercado inducida por la recesión. (Para más información, consulte también: 4 formas de evitar grandes pérdidas en la próxima recesión: JPMorgan ).
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