¿Qué es el PV10?
PV10 es el valor presente de los ingresos futuros estimados de petróleo y gas, neto de los gastos directos estimados y descontado a una tasa anual del 10%.
Esta cifra se utiliza en la industria energética para estimar el valor de las reservas probadas de petróleo y gas de una corporación.
Entendiendo PV10
Los analistas confían en los ingenieros de yacimientos para obtener la información utilizada para calcular PV10. El ingeniero crea un informe de reserva para los pozos existentes y las ubicaciones probadas pero no desarrolladas. Esto toma en cuenta la tasa de producción actual de cada pozo, los costos de producción, los gastos para el desarrollo de reservas y su tasa de disminución prevista. Los ingresos brutos futuros se estiman utilizando los precios de energía vigentes o aplicando una tasa de escalamiento adecuada.
Para llevar clave
- El PV10 es un método para estimar las ganancias futuras potenciales de una compañía de energía en función de sus reservas probadas de petróleo y gas. Se basa en informes de ingenieros de los costos e ingresos estimados que puede producir cada reserva. El PV10 es ampliamente utilizado por analistas e inversores de acciones. como una medida del valor de mercado de una compañía energética.
Solo los gastos directos se cuentan en el informe. Los gastos indirectos que no se tienen en cuenta pueden incluir el servicio de la deuda, el agotamiento, la amortización y los gastos generales administrativos, así como los gastos no relacionados con la propiedad.
El cálculo de PV10 es ampliamente utilizado por inversores y analistas de mercado, pero no es una métrica financiera calculada de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). Es decir, PV10 no tiene en cuenta el efecto que los impuestos sobre la renta tendrán en las ganancias futuras.
PV10 y valor empresarial
El cálculo de PV10 a menudo se informa como el cálculo de EV / PV10. El valor empresarial (EV) es una medida del valor de mercado de la empresa.
Si el valor de PV10 de una empresa es mayor que el valor de su empresa, los inversores verán sus acciones como una oportunidad de compra a largo plazo.
El total se calcula sumando la capitalización de mercado, las acciones preferentes y la deuda de la empresa, y luego restando efectivo y equivalentes de efectivo.
Esencialmente, EV puede considerarse como un precio hipotético de adquisición. Si la empresa fuera comprada, la empresa adquirente asumiría la deuda de la empresa y retiene su efectivo.
Si el valor de PV10 de una empresa es mayor que su EV, la acción aparentemente tiene un precio inferior al valor que generará con el tiempo. Eso hace que las acciones de la compañía sean atractivas para los inversores.
Ejemplo de cálculo de PV10
Considere el caso hipotético de una importante compañía petrolera internacional. El EV de la compañía es de $ 449 mil millones.
La compañía tiene 25 mil millones de barriles equivalentes de petróleo de reservas garantizadas. La compañía espera reemplazar toda su producción anual con nuevas reservas. Eso significa que esta cifra debería permanecer constante de año en año.
Según estas cifras, el EV / reserva de la compañía petrolera es de $ 17.80, lo que indica que su valor es aproximadamente 18 veces superior al de sus barriles probados de reservas de petróleo.
El PV10 de la compañía sería de $ 176 mil millones.
Por qué es importante
En general, es difícil asignar un valor a las reservas de petróleo y gas, y eso dificulta estimar las ganancias futuras de una compañía petrolera.
La métrica PV10 es útil para determinar un valor aproximado en una industria que podría decirse que es una de las más difíciles de comprender y evaluar con precisión para los inversores.
