Movimientos del mercado
Los promedios del mercado de valores de EE. UU. Cerraron al alza hoy, con acciones de gran capitalización que superan a la mayoría de las otras clases de activos, incluidas las acciones de pequeña capitalización. Este tipo de movimiento se ha vuelto tan común en los últimos meses que los inversores parecen considerarlo como la nueva normalidad. El índice de volatilidad (VIX) subió ligeramente, aunque aún mantiene su acción sutilmente divergente mencionada ayer. Mientras tanto, una amplia variedad de sectores y activos han comenzado a participar en el rally general.
El siguiente cuadro muestra una clase de activos que no ha frecuentado los titulares en los últimos años, la de las acciones de los mercados emergentes. Este gráfico semanal compara el ETF (EEM) de mercados emergentes de iShares con el índice S&P 500 (SPX) en los últimos tres años. La acción del precio parece haber descontinuado su tendencia a la baja y pronto puede alcanzar un nuevo máximo, estableciendo así una tendencia al alza. Aun así, parece tener muchas maneras de alcanzar el índice bursátil de los Estados Unidos.
Aumento del sector inmobiliario comercial
Entre los sectores que comenzaron a mostrar una fuerza relativa esta semana, se destaca el sector inmobiliario comercial. Este sector había comenzado a rezagarse con respecto al mercado desde principios de noviembre, pero sus movimientos en los últimos tres días sugieren que podría no permanecer así por mucho más tiempo.
El cuadro a continuación muestra cómo el ETF SPDR S&P Real Estate (XLRE) de State Street ha más que duplicado el rendimiento del S&P 500 en las últimas sesiones de negociación. Dado que se espera que las tasas de interés se mantengan firmes para 2020, los inversores y los propietarios pueden planear disfrutar de tasas históricamente bajas en su inventario de alquileres por otro año.
La importancia de esta acción del precio es menos sobre el sector inmobiliario y más la necesidad de que los observadores de gráficos astutos reconozcan cuán amplia es la recuperación actual basada en activos. Es casi como si el mercado estuviera marchando a un mantra de "ningún sector dejado atrás". Los inversores siguen encontrando nuevas formas de mostrar su preferencia por buscar oportunidades de inversión y telegrafiar su sesgo alcista.
Las acciones de American Tower rompen el patrón reciente
La mayor participación individual dentro del fondo del sector inmobiliario de State Street es American Tower Corporation (AMT). La compañía recientemente canjeó todas sus notas senior y aumentó su dividendo trimestral de 94 centavos por acción a $ 1.01. Los inversores notaron los movimientos y enviaron las acciones un 10% más en las últimas tres sesiones de negociación. El cuadro a continuación muestra cómo este movimiento creó una ruptura dramática en el patrón de bandera de contra-tendencia que se había estado construyendo en los últimos tres meses, lo que sugiere un nuevo entusiasmo de compra por las acciones.
La línea de fondo
Las acciones se movieron a máximos históricos, una vez más, y esta vez las grandes capitalizaciones superaron a las acciones de pequeña capitalización y tecnología. Sin embargo, el índice de volatilidad (VIX) se resiste obstinadamente a hacer nuevos mínimos. Los mercados emergentes y el sector inmobiliario comercial mostraron una fortaleza reciente, lo que sugiere que la recuperación actual del mercado está aumentando en amplitud.
