¿Qué significa comprar un spread?
Comprar un diferencial se refiere al acto de iniciar una estrategia de opciones que implica comprar una opción en particular y vender una opción similar y menos costosa en una sola transacción. Las estrategias de opciones que involucran más de un contrato a diferentes precios de ejercicio se denominan spread. Los diferenciales de opciones, como otros instrumentos comerciales, se pueden iniciar con una transacción de compra o venta. Un diferencial de opción que se compra implica que tiene un costo neto y que el cierre de esta estrategia de opción ocurrirá con una transacción de venta.
Para llevar clave
- Los diferenciales de opciones se pueden comprar o vender como una operación única. Los diferenciales que se abren con una orden de compra suelen ser diferenciales de débito. La ventaja de negociar una estrategia de diferenciales de débito es un riesgo estrictamente controlado. Los diferenciales funcionan mejor en mercados altamente líquidos.
Comprender cómo comprar un spread
Los spreads de opciones vienen en una amplia variedad de construcciones, cada una con una o más estrategias comerciales especializadas detrás de ellas. Un diferencial incluye dos y, a veces, cuatro contratos de opción. Todas las variaciones tienen una orden de compra y venta y la propagación se puede iniciar con cualquiera. Cuando se compra un spread, todos los diferentes contratos que conforman el spread se ordenan al mismo tiempo. La diferencia entre los precios de compra y demanda de cada contrato se combinan, y esto ocasionalmente conduce a una mejor eficiencia de precios en los mercados líquidos.
Las órdenes de compra generalmente implican que el operador paga dinero para comprar el diferencial (también conocido como diferencial de débito) y espera vender el diferencial cuando el diferencial vale más de lo que se pagó originalmente. Comprar un diferencial en este contexto es abrir el comercio.
Las órdenes de venta también se pueden usar para iniciar una operación y, cuando esto sucede, la dinámica es un poco diferente. Iniciar órdenes de venta generalmente implica que el operador recolecta dinero para vender el diferencial (también conocido como diferencial de crédito) y espera conservar parte o la totalidad de ese dinero a medida que el diferencial pierde valor o expira sin valor. Comprar un diferencial en este contexto es cerrar el comercio antes de la expiración.
La fortaleza de un diferencial de opciones es limitar cuidadosamente el riesgo mientras se usa el apalancamiento para beneficiarse de la fluctuación de precios del subyacente. La estrategia funciona mejor en acciones altamente líquidas o contratos de futuros.
Diferencias de débito comunes
Los spreads de opciones donde se compra un contrato con una huelga que está en el dinero, y otro contrato se compra simultáneamente dos o más huelgas con el dinero, son comerciantes de diferencial de débito de monto común. Las operaciones de spread como estas se denominan spreads verticales, ya que las únicas diferencias entre las opciones compradas y vendidas son los precios de ejercicio. El nombre proviene de la visualización de la cadena de opciones, que enumera las opciones verticalmente por precios de ejercicio. Los dos principales spreads de débito vertical son de naturaleza direccional: spreads de call bull y spreads de bear put.
Los spreads de compra alcistas implican comprar opciones de compra a un precio de ejercicio específico, mientras que también venden o escriben la misma cantidad de llamadas en el mismo activo y fecha de vencimiento pero a un precio de ejercicio más alto. Se utiliza un spread alcista cuando se espera un aumento moderado en el precio del activo subyacente.
Los diferenciales de venta de Bear implican la compra de opciones de venta a un precio de ejercicio específico al mismo tiempo que venden o escriben la misma cantidad de opciones de venta sobre el mismo activo y la misma fecha de vencimiento, pero a un precio de ejercicio más bajo. Se utiliza un spread de put bear cuando se espera una disminución moderada en el precio del activo subyacente.
Los tipos adicionales de márgenes de débito que se comercializan a menudo son márgenes de calendario, márgenes de mariposa, márgenes de cóndor, márgenes de proporción y muchas otras variedades menos conocidas. En cada uno de estos casos, el operador compra uno dentro o cerca de la opción de dinero y vende otra opción fuera del dinero, lo que crea un débito neto en la cuenta. El beneficio máximo generalmente se logra si el activo subyacente se cierra con la huelga de la opción más remota fuera del dinero.
Ventaja de un diferencial de compra
La principal ventaja de los spreads largos es que se reduce el riesgo neto del comercio. Vender las opciones más baratas ayuda a compensar el costo de comprar la opción más cara. Por lo tanto, el desembolso neto de capital es menor que comprar una sola opción directamente. Y conlleva mucho menos riesgo que negociar las acciones o valores subyacentes, ya que el riesgo se limita al costo neto del diferencial.
Si el comerciante cree que las acciones o valores subyacentes se moverán en una cantidad limitada entre la fecha de negociación y la fecha de vencimiento, entonces un diferencial largo podría ser una jugada ideal. Sin embargo, si las acciones o valores subyacentes se mueven en una cantidad mayor, el comerciante renuncia a la capacidad de reclamar ese beneficio adicional. Es la compensación entre riesgo y recompensa potencial lo que atrae a muchos operadores.
