Las acciones de Apple Inc. (AAPL) han estado disfrutando de una valoración más alta en relación con el índice S&P 500 últimamente y eso tiene mucho que ver con la recompra de acciones y poco con su iPhone insignia.
Eso es según BMO Capital, que elevó su precio objetivo en la acción a $ 184 desde $ 171. En una nota de investigación cubierta por Barron's, el analista de BMO Capital Tim Long dijo que el objetivo de precio tuvo que ser levantado debido al programa de retorno de capital en Apple, que calificó como "enorme". A $ 184 por acción, el analista está por debajo del precio de cierre de Apple de $ 191.61 por acción el lunes (23 de julio)
"AAPL se negoció casi a la par con el S&P en 2014, ya que la emoción por los primeros iPhones de pantalla grande (iPhone 6 y 6 Plus) se estaba acumulando", escribió el analista en la nota de investigación. “AAPL actualmente cotiza con solo un 8% de descuento para el S&P (por debajo del 17% de hace tres meses), mientras que en un promedio histórico de tres y cinco años, normalmente se cotiza con un descuento del 23% y 20%, respectivamente. Creemos que las acciones se cotizan a una valoración relativa premium basada principalmente en el enorme programa de recompra de acciones ”. (Ver más: Recompra de acciones de Apple Led Company durante el primer trimestre).
Recompra de Apple provocada por la reforma fiscal
Gracias al proyecto de ley de impuestos del presidente Donald Trump, las compañías, incluida Apple, recibieron un impulso, ya que la tasa de impuestos corporativos se redujo al 21% del 35% y se introdujo una exención de impuestos por traer dinero en efectivo al extranjero. Apple dijo en mayo que recompraría $ 100 mil millones en acciones y aumentaría su dividendo un 16% a $ 0.73 por acción. La compañía tiene $ 267, 2 mil millones en efectivo a fines del trimestre de marzo. En febrero, el Director Financiero de Apple, Luca Maestri, dijo que dada la mayor "flexibilidad financiera y operativa" de su efectivo en el extranjero, "estamos apuntando a ser neutrales en efectivo con el tiempo". (Ver más: Apple bajará los precios en un nuevo cultivo de iPhones: MS.)
El ciclo de reemplazo de iPhone podría alargarse
Fuera de un fuerte programa de retorno de capital por parte del fabricante de iPhone con sede en Cupertino, California, Long expresó su preocupación de que la próxima versión del iPhone que se espera para el otoño no ayudará a su negocio ni a las acciones, ya que el tiempo entre actualizaciones de teléfonos en el parte de los consumidores continúa alargándose. Long dijo que el ciclo promedio de reemplazo de iPhone ahora ronda el mercado de mediados de dos años. Él piensa que eso podría alargarse si no hay lanzamientos "convincentes" en septiembre. "Cada cambio de 0.1 años en la tasa de reemplazo lleva a 8 millones de unidades vendidas", escribió el analista. En cuanto a China, que Long ve como el mercado más importante del iPhone, dijo que la participación ha estado disminuyendo a medida que los consumidores optan por las marcas locales.
