Movimientos mayores
El mercado de valores de EE. UU. Ha tenido dos semanas difíciles. A partir del 22 de mayo, la presión bajista comenzó a aumentar a medida que los precios del crudo comenzaron a caer y las acciones en el sector energético comenzaron a perder terreno. Al día siguiente (23 de mayo), la tendencia bajista se había extendido por todo el mercado y los principales índices comenzaron a retroceder.
Si bien muchos de los sectores en el S&P 500 se han estado moviendo el uno con el otro durante estas turbulentas semanas, algunos se han destacado por su rendimiento superior o su rendimiento inferior.
Puede ver cómo se ha desarrollado esto en la tabla de comparación de sectores por hora a continuación, que utiliza los siguientes ETF basados en sectores administrados por State Street Global Advisors:
- Tecnología Seleccione Sector SPDR Fund (XLK) Bienes raíces Seleccione Sector SPDR Fund (XLRE) Consumidores básicos Seleccione Sector SPDR Fund (XLP) Consumidor discrecional Seleccione Sector SPDR Fund (XLY) Cuidado de la salud Seleccione Sector SPDR Fund (XLV) Materiales Seleccione Sector SPDR Fund (XLB) Utilidades Select Sector SPDR Fund (XLU) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) Financial Select Sector SPDR Fund (XLF)
Como mencioné, el sector energético, representado por XLE, ha sido el mayor perdedor hasta ahora. Acciones como Devon Energy Corporation (DVN), Noble Energy, Inc. (NBL) y Marathon Oil Corporation (MRO) han tenido que lidiar no solo con la tendencia bajista general en el mercado de valores, sino también con la caída del precio del petróleo crudo. Este doble golpe ha enviado a los comerciantes a huir hacia inversiones más seguras.
Por otro lado, el sector de materiales, representado por XLB, ha presentado el regreso más fuerte de cualquiera de los sectores, convirtiéndose en el primer sector en subir y cerrar en territorio positivo esta semana. Todas las existencias de materiales han tenido un buen desempeño esta semana, ya sea que esté buscando Ecolab Inc. (ECL) o Newmont Goldcorp Corporation (NEM), ya que la América corporativa todavía se ve saludable y los precios del oro se dispararon a medida que los comerciantes buscaron inversiones en lugares seguros.
Sin embargo, uno de los mayores impulsos parece provenir de la división tripartita de la antigua compañía DowDuPont, que se formó en 2015 por la fusión de DuPont y Dow Chemical, el 1 de junio. La compañía se dividió en EI du Pont de Nemours and Company (DD), Dow Inc. (DOW) y Corteva, Inc. (CTVA) esta semana, y las acciones de DD se dispararon al alza a medida que los comerciantes reaccionaron a la aprobación de la junta de DuPont de un programa de recompra de acciones de $ 2 mil millones.
Las acciones de DOW han subido un poco más, pero las acciones de CTVA han sido volátiles y bajistas a medida que los comerciantes se preguntan cómo las inundaciones en el Medio Oeste y la guerra comercial entre Estados Unidos y China pueden afectar los márgenes agrícolas.
S&P 500
El S&P 500 se disparó más alto hoy en un movimiento que se ve inquietantemente similar al rebote alcista que experimentó el índice a principios de marzo. El S&P subió 2.14% hoy para cerrar en 2, 803.27, justo por debajo del nivel de tendencia alcista en el que se desglosó el índice para completar su patrón de reversión bajista de cabeza y hombros la semana pasada.
Si bien el índice todavía tiene una serie de niveles de resistencia, tendrá que dividirse para confirmar un verdadero cambio alcista, la medida de hoy es alentadora. Si se parece al movimiento que experimentó el S&P 500 a principios de marzo, podríamos tener algunas semanas positivas de negociación.
Por supuesto, todo eso depende de si la administración Trump avanza con la implementación de su arancel del 5% en todos los productos mexicanos el lunes 10 de junio. Pero al menos por ahora parece que los comerciantes creen que hay más ladrido que mordisco en la amenaza actual.
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Indicadores de riesgo - Tasa de fondos federales
Entonces, ¿cómo puede saber en qué cambios anticipados están cotizando los comerciantes? Miras la herramienta FedWatch de Chicago Mercantile Exchange (CME). Esta herramienta muestra, con base en el precio de varios contratos de futuros de fondos federales, qué tan probable los comerciantes creen que es que el FOMC ajustará la tasa de fondos federales.
Hasta hoy, la herramienta FedWatch había demostrado que los operadores creían que el FOMC dejaría las tasas sin cambios hasta la reunión de política monetaria del grupo en diciembre de 2019, momento en el que reduciría las tasas en 25 puntos básicos (a un rango de 200 a 225 pb). Hoy, la herramienta FedWatch muestra que los comerciantes creen que el FOMC va a reducir las tasas tan pronto como la reunión de política monetaria de julio.
Mirando el cuadro a continuación, puede ver que los operadores están fijando precios con una probabilidad del 52.1% de un recorte de tasas de 25 bps y una probabilidad del 12.1% de un recorte de tasas de 50 bps. En total, los operadores están valorando actualmente una probabilidad del 64, 2% de una reducción de la tasa de interés en julio. Para poner en perspectiva qué tan rápido ha cambiado el sentimiento en Wall Street, los operadores solo estaban fijando precios en una probabilidad del 12.4% de un recorte de tasas en julio hace un mes.
Si los operadores están en lo correcto, y el FOMC reduce las tasas a principios de año, puede proporcionar un impulso alcista al mercado de valores.
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Conclusión: ¿aranceles FOMC vs. Trump?
Hoy es difícil observar la acción del precio tanto en el mercado de valores como en el mercado de futuros de los Fondos Federales y no llegar a la conclusión de que muchos operadores están comenzando a creer que el FOMC va a tratar de proteger la economía estadounidense de las políticas arancelarias de la administración Trump. mediante la reducción de las tasas de interés.
No estoy seguro de si todo se desarrollará de la manera en que los comerciantes están anticipando actualmente, o si el FOMC tendrá suficiente poder de fuego para resistir una guerra comercial de Estados Unidos con México, pero este es un tema que vale la pena ver durante el desarrollo las próximas semanas
