Las acciones tecnológicas de mega cap FAANG han sido los impulsores clave de las ganancias del mercado alcista en los principales índices bursátiles de EE. UU. Sin embargo, a medida que avanzó 2018, aumentaron las dudas sobre sus valoraciones y su capacidad de crecimiento futuro, y finalmente enviaron a los cinco a los mercados bajistas, un 20% o más menos que sus máximos. Todos han realizado recuperaciones parciales.
Las acciones de FAANG son Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) y la matriz de Google Alphabet Inc. (GOOGL). Difieren en términos de mercados, modelos de negocio, niveles de riesgo y fases de crecimiento. Por lo tanto, es engañoso verlos como un grupo.
"Hay que diferenciar entre todas las acciones que caen en esa misma canasta", como le dijo a Markets Insider Shawn Cruz, gerente de producto comercial y estrategia comercial de la firma de corretaje TD Ameritrade. "Lo que los mercados le dicen es que piensan que las estimaciones de ganancias asignadas a Google, Facebook y Apple son mucho más riesgosas que las estimaciones de ganancias asignadas a Amazon y Netflix ". Basa esta observación en sus proporciones de P / E avanzadas muy variables.
Todos los FAANG no son iguales
(Relaciones de avance P / E)
- Amazon: 61 veces las ganancias estimadas para los próximos 12 meses Netflix: 53 veces Alfabeto: 24 veces Facebook: 23 veces Apple: 13 veces
Importancia para los inversores
Como se muestra arriba, Amazon y Netflix tienen valoraciones significativamente más altas que las demás. Cruz ve una mayor confianza de los inversores en sus ganancias futuras y, por lo tanto, menos riesgo para estos dos.
Otros no están de acuerdo. Consideran que las altas valoraciones para Amazon y Netflix son indicativas de un riesgo mucho mayor. Al anticipar niveles muy altos de crecimiento que se extienden hacia el futuro, estas valoraciones pueden verse destruidas por las más mínimas decepciones.
La montaña rusa de los FAANG
(Mayor a menor en 2018, 2018 Mínimo a 7 de febrero de 2019 Cerrar)
- Facebook: -43.7%, + 35.2% Amazon: -38.3%, + 27.5% Apple: -39.1%, + 20.4% Netflix: -45.4%, + 49.1% Alfabeto: -24.3%, + 13.1% S & P 500: -20.2 %, + 15, 3%
Apple es principalmente un vendedor de dispositivos, y el iPhone ha suplantado a la línea de computadoras personales Macintosh como su producto estrella. También es, con mucho, el miembro de FAANG más antiguo y maduro, y su relación P / E relativamente baja refleja sus menores perspectivas de crecimiento. De hecho, el mercado de computadoras personales está en declive a largo plazo, y el mercado de teléfonos inteligentes puede estar llegando a la saturación, con Apple reportando una disminución de ventas del 15% en iPhones durante su reciente trimestre fiscal que incluyó la temporada de compras navideñas.
Otra fuente importante de ingresos para Apple es su App Store. Un creciente viento en contra proviene de los proveedores de aplicaciones, principalmente Netflix, que ya no aceptan pagos de clientes a través del sistema de Apple, lo que reduce las comisiones que Apple gana por estas transacciones, según los informes en Seeking Alpha y The Verge. Google Play, que ofrece aplicaciones para dispositivos que ejecutan el sistema operativo Android de Alphabet, enfrenta el mismo problema.
Amazon es principalmente un minorista en línea, pero su actitud de "ir a cualquier parte" lo ha convertido en un jugador de rápido crecimiento en diversas áreas como la computación en la nube, la transmisión de video y los dispositivos controlados por voz como Alexa. De hecho, como minorista se ha diversificado desde sus orígenes como librero para convertirse en un vendedor de prácticamente todos los productos imaginables, así como para proporcionar la plataforma de ventas en línea líder para comerciantes más pequeños. Amazon todavía está en un modo de crecimiento agresivo, sacrificando las ganancias actuales para construir una participación de mercado a través de precios altamente competitivos.
Alphabet es el desarrollador de Google, el motor de búsqueda de Internet dominante, y Chrome, un navegador web popular. Obtiene la mayor parte de sus ingresos de la publicidad en línea y ofrece transmisión de video a través de YouTube. Alphabet también ofrece servicios en la nube, ha entrado en los mercados de dispositivos con un éxito mixto y su unidad Waymo gasta importantes dólares en I + D en el desarrollo de tecnología de vehículos autónomos.
Mientras que el 4T 2018 EPS superó las estimaciones en un 18.0%, las acciones de Alphabet se hundieron en las noticias, debido al aumento de los costos y una disminución del 29% año tras año (YOY) en los ingresos publicitarios por clic, informa CNBC. Amazon está emergiendo como un serio competidor en publicidad en línea, contribuyendo a la erosión del poder de fijación de precios de Google.
Facebook, el sitio pionero de las redes sociales, también depende de los ingresos por publicidad y se está expandiendo a la transmisión de video, con un enfoque en eventos deportivos. Al igual que Alphabet, ha provocado críticas políticas sobre cuestiones de privacidad y su capacidad para influir en la opinión pública. No obstante, Facebook reportó ganancias récord en el 4T 2018, un 61% más interanual.
Netflix está agregando casi nueve millones de nuevos suscriptores pagos a nivel mundial cada trimestre. Cruz cree que todavía está en las primeras etapas de crecimiento. Otros se preguntan si está alcanzando la saturación del mercado en los EE. UU. Con más de 60 millones de suscriptores. En consecuencia, la empresa se centra en el crecimiento internacional y tiene más de 148 millones de usuarios en todo el mundo, según Statista.
Mirando hacia el futuro
Los inversores deben tomar decisiones matizadas sobre los FAANG. Aquellos que valoran la rentabilidad establecida y un dividendo pueden preferir Apple, a pesar de sus problemas de crecimiento. Otros que valoran el rápido crecimiento en previsión de grandes ganancias futuras pueden favorecer a Amazon y Netflix, pero deberían ser conscientes de los riesgos potencialmente más altos.
