Para muchos inversores, el estándar de uso de los fondos cotizados en bolsa (ETF) es como una inversión de compra y retención, pero algunos operadores profesionales toman una dirección diferente. Algunos ETFs de mercado y sector general, generalmente vistos como instrumentos de compra y retención, a menudo son muy cortos por profesionales.
Los operadores profesionales emplean estrategias como ser una acción tecnológica durante mucho tiempo, digamos Apple Inc. (AAPL), mientras que cubren esa exposición con una posición corta en un ETF del sector tecnológico. La liquidez, los diferenciales ajustados y, a menudo, los bajos costos de endeudamiento que se encuentran en los principales ETF de mercado amplio, como el SPDR S&P 500 ETF (SPY), son algunas de las razones por las que los profesionales recurren a los ETF por exposición bajista.
"La mayoría de las ventas en corto de ETF se realizan esencialmente en ETF de índice de referencia con ponderación de capitalización y se utilizan para reducir, compensar o de otra manera gestionar el riesgo de una posición financiera relacionada", según Fidelity. "La transacción de venta corta ETF dominante compensa todo o parte del riesgo de mercado de una posición larga relacionada. El riesgo al alza de cualquier venta corta es teóricamente mayor que el riesgo a la baja de una compra (larga), pero el riesgo al alza de la posición corta se reduce por la forma en que la mayoría de las ventas en corto de ETF se utilizan en transacciones de tipo arbitraje para compensar otros riesgos ".
De hecho, SPY, el ETF iShares Russell 2000 (IWM) y el Invesco QQQ (QQQ), el ETF de seguimiento Nasdaq-100, son casi siempre los tres ETF más cortos en los EE. UU. Ese es el caso hoy, pero como datos recientes de Los socios de S3 indican que los operadores aumentaron las apuestas bajistas en otros ETF conocidos durante la semana que terminó el 16 de febrero. QQQ e IWM, que es el mayor ETF que rastrea las acciones de pequeña capitalización, vieron los mayores aumentos en intereses cortos la semana pasada en $ 1.34 mil millones y $ 566 millones, respectivamente, en una nueva actividad corta, según los datos de S3 Partners. (Para más información, vea: Los fundamentos de las ventas en corto ).
Bajista en bonos
Los datos también confirman que el interés a corto plazo está aumentando en algunos ETF de bonos corporativos de renombre, incluidas las tarifas de grado de inversión y basura. En forma combinada, el interés corto en el ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) y el iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) aumentó en $ 900 millones la semana pasada, según S3. LQD es el ETF de bonos corporativos más grande, mientras que HYG es el ETF de bonos basura más grande.
Al menos un ETF de bonos de mercados emergentes también experimentó un salto en el interés corto. El ETF (EMB) iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond, el mayor fondo de deuda de mercados emergentes de cualquier tipo, experimentó un pequeño aumento de intereses de $ 178 millones para la semana que terminó el 16 de febrero, según S3. Los operadores podrían estar apuntando a EMB sobre las expectativas de que el dólar estadounidense esté a punto de recuperarse. Un dólar más fuerte puede conducir a mayores costos de financiamiento externo para los emisores de mercados emergentes en deuda denominada en dólares, que EMB posee. (Para obtener más información sobre este ETF, consulte: EMB: iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF ).
No solo EMB
EMB no es el único ETF de mercados emergentes que atrae nuevas apuestas bajistas. La semana pasada, los operadores aumentaron el interés corto en el ETF iShares Core MSCI Emerging Markets (IEMG) y el iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) en $ 289 millones y $ 152 millones, respectivamente, según datos de S3. Los operadores podrían estar utilizando posiciones cortas en ETF de mercados emergentes diversificados para cubrir una exposición prolongada en fondos de un solo país o acciones individuales de mercados emergentes. Año a la fecha, los mayores ETF de China, Rusia y Corea del Sur, como tres ejemplos, han recaudado casi $ 700 millones en forma combinada. (Para leer más, consulte: ETF de mercados emergentes: nuevas fronteras ESG ).
