Un ciclo de relajación monetaria global parece estar en curso en medio de la desaceleración de las economías mundiales y los riesgos comerciales de EE. UU. Los bancos centrales de todo el mundo han reducido colectivamente las tasas de interés 32 veces este año, lo que ha provocado una reducción acumulativa del 13, 85%, dice el Banco de Pagos Internacionales (BPI). El BPI rastrea 38 bancos centrales diferentes, según una historia detallada en Bloomberg como se describe a continuación.
Pero no espere que las reducciones de tasas terminen pronto. Las tensiones comerciales siguen siendo una gran amenaza para el crecimiento, incluso cuando Estados Unidos y China acaban de anunciar esfuerzos para reiniciar las conversaciones este otoño. Los mercados de swaps de tasas de interés han estado valorando las expectativas de otros 58 recortes en los próximos 12 meses. Eso significaría una reducción adicional de la tasa acumulada del 16%, por Bloomberg.
El objetivo de los bancos es simple: inundar los mercados con liquidez para mantener a flote la economía mundial. Juntos, el total de 90 recortes de tasas, tanto ejecutados como planeados, también equivaldría a un esfuerzo masivo por parte de los bancos centrales para evitar una recesión y evitar el tipo de crisis que amenazó la economía mundial en 2008.
Para llevar clave
- Los bancos centrales han reducido las tasas 32 veces este año, una reducción acumulativa del 13.85%. Los mercados de swap de tasas de interés han esperado 58 reducciones de tasas más en los próximos 12 meses. Las tensiones de guerra han aumentado y el crecimiento global continúa debilitándose.
Lo que significa para los inversores
La Reserva Federal de los Estados Unidos, emisor de la moneda de reserva mundial, no es una excepción, aunque se han medido sus pasos. Los mercados esperan que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos en su próxima reunión de política del 17 al 18 de septiembre. El Grupo CME indica que los inversores están colocando una probabilidad del 90% de que la Fed reduzca en un 0.25% y una probabilidad del 10% en un recorte del 0.50%, según el Wall Street Journal.
A pesar de las expectativas del mercado, algunos funcionarios de la Fed no son tan moderados. Dicen que la expansión de una década de la economía de Estados Unidos puede continuar a un ritmo modesto y la inflación eventualmente se elevará a la meta del 2%. Algunos incluso expresaron su desacuerdo con la decisión del presidente de la Fed, Jerome Powell, de recortar las tasas en julio, según el Journal, una medida que Powell enfatizó fue solo un ajuste a corto plazo y no necesariamente el comienzo de un ciclo de relajación.
La decisión sobre la tasa de julio de Powell estuvo motivada por signos de debilitamiento del crecimiento global, continua incertidumbre comercial y baja inflación. Las tensiones comerciales y los signos de debilidad económica mundial solo han aumentado desde entonces. Los aranceles han aumentado y la fabricación mundial continúa desacelerándose, incluso contrayéndose en algunas economías.
Mirando hacia el futuro
Sin duda, el comienzo real de las conversaciones comerciales entre los EE. UU. Y China, y un posible nuevo acuerdo comercial después de eso, podría impulsar los mercados y frenar la desaceleración de la economía mundial. Pero los negociadores estadounidenses y chinos ya han interrumpido las conversaciones más de una vez. Si eso sucede, una guerra comercial continua podría empujar a las economías estadounidense y global hacia el borde de una recesión. Y eso podría obligar a los bancos centrales a continuar reduciendo las tasas, lo que puede ser muy poco o muy tarde.
