Muchos inversores de Tesla Inc. (TSLA) durante años han pronosticado que el fabricante de automóviles eléctricos liderado por el CEO Elon Musk finalmente entraría en un camino de rentabilidad sostenida. Sus últimas esperanzas se fijaron en las estimaciones de pérdidas reducidas en los últimos resultados del 2T después de un año de crisis de gestión y producción en la empresa.
En cambio, Tesla informó una pérdida de $ 1.12 por acción, mucho más grande de lo que cualquier analista había esperado, informa Bloomberg. Si eso no fuera suficiente, el CEO Musk anunció durante su llamada de ganancias que JB Straubel, director técnico (CTO) de Tesla, dejará ese puesto para convertirse en un "asesor" de la compañía. Straubel es cofundador de Tesla, y ha estado en la compañía más tiempo que Musk. Fue una de las muchas salidas de alto perfil en Tesla en el último año, reduciendo gravemente sus filas de gestión.
Parecía poco consuelo para los inversores que la compañía entregara un récord de 95.200 vehículos en el trimestre, según FactSet Research Systems. Los inversores mostraron su disgusto al castigar las acciones de Tesla, que cayeron hasta un 14, 8% en las operaciones de la mañana del jueves, una pérdida de miles de millones de dólares en valor de mercado. En ese punto, el precio de la acción fue 41.8% por debajo de su máximo de 52 semanas.
Para llevar clave
- La pérdida del 2T 2019 en Tesla es mucho mayor de lo esperado. El cofundador y director de tecnología, JB Straubel, renuncia. El CEO Elon Musk pone la rentabilidad en segundo plano. Ahora Musk dice que la expansión es el objetivo principal.
Importancia para los inversores
A principios de 2019, Musk declaró que esperaba que Tesla fuera "rentable para todos los trimestres en adelante", según lo citado por The Wall Street Journal. A raíz de la pérdida del 2T, ahora dice que "el crecimiento continuo del volumen, la expansión de la capacidad y la generación de efectivo seguirán siendo el foco principal", según una carta a los accionistas citada por el Journal. Tesla estará "más enfocado en expandir nuestra presencia de fabricación en nuevas regiones, lanzar nuevos productos y continuar mejorando la experiencia del cliente mientras genera y utiliza efectivo de manera sostenible", agregó Musk.
En una nota de investigación que analiza el informe de ganancias de Tesla, Bank of America Merrill Lynch observó que el consenso exigía una pérdida de 31 centavos por acción, mientras que su propio analista esperaba una pérdida de 50 centavos. BofAML también señala que el margen bruto para la división automotriz de Tesla fue de 18.9%, por debajo de la estimación de consenso de 20.9% y la estimación de BofAML de 20.2%.
Aunque Tesla informó un flujo de caja libre de $ 614 millones para el trimestre, BofAML observa que de lo contrario habría sido negativo, de no haber sido por una reducción de inventario de aproximadamente $ 500 millones y una reducción de gastos de capital de aproximadamente $ 300 millones. Si bien Tesla cree que su negocio se encuentra ahora en un punto en el que se está "autofinanciando", BofAML es "escéptico" de que esto pueda ocurrir "sin presionar / tirar del tiempo de capital de trabajo y / o aumentar el gasto de capital y la inversión (una estrategia imprudente para una empresa en crecimiento.)"
JB Straubel ha sido CTO en Tesla desde 2005, con sus deberes recientes, incluida la supervisión del negocio de energía de la compañía, su red Supercharger y su planta de baterías en Nevada. Afirma que no está "desapareciendo" de la compañía, y que "no irá a ninguna parte", según Bloomberg. Su reemplazo como CTO es Drew Baglino, el vicepresidente de tecnología.
En una nota a los clientes citados por Bloomberg, Alex Potter, analista de Piper Jaffray, ve este cambio con preocupación. Potter calificó a Straubel de "probablemente la segunda persona más importante en Tesla", agregó Potter, "a pesar de que conserva el estatus de" asesor ", es probable que su partida afecte a los inversores".
El anuncio sorpresa de Musk con respecto a Straubel estaba en el personaje con su estilo disparado desde la cadera que desafía las convenciones corporativas normales. En enero, también hizo la primera mención pública sobre la salida de un ejecutivo durante una llamada de ganancias. Esa vez, el ejecutivo era el director financiero (CFO) Deepak Ahuja.
Mirando hacia el futuro
BofAML refleja su escepticismo sobre Tesla en su precio objetivo de $ 225; Tesla cayó cerca de ese punto en la mañana del 25 de julio. Pero los analistas dicen que Tesla enfrenta problemas aún más grandes, que incluyen: si es mejor que Musk se vaya como CEO, si es hora de que un veterano de la industria automotriz tome el mando, o si Es posible que Tesla deba ser comprado por un fabricante de automóviles establecido.
