Las acciones de atención médica, tradicionalmente vistas como refugios seguros durante los períodos de mayor volatilidad del mercado, se han reducido drásticamente después de tener el mejor desempeño en el índice S&P 500 en 2018. El sector ha sido arrastrado a las abruptas ventas del mercado debido a una miríada de de preocupaciones, que incluyen: desaceleración de las ganancias corporativas, tensiones comerciales y aumento de las tasas de interés. Los observadores del mercado señalan grandes riesgos para la industria en 2019, incluyendo: incertidumbre regulatoria, particularmente con respecto a la Ley de Cuidado de Salud a Bajo Precio con carga política; indicadores técnicos que señalan un fondo del sector; y, preocupaciones de política fiscal.
4 acciones de atención médica en 2018
- Tenet Healthcare, rendimiento YTD: 27% Molina Healthcare, rendimiento YTD: 53% Allergan PLC, rendimiento YTD: 16.5% Horizon Pharma PLC, rendimiento YTD: 26.2%
Rendimiento al cierre del mercado 19/12
ACA bajo presión
El fondo cotizado en bolsa de Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) es el fondo más antiguo y más grande del segmento. Ha caído en cifras de dos dígitos desde principios de diciembre, abrumado por las noticias de la semana pasada de que un juez federal dictaminó que la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio, u Obamacare, era inconstitucional, según el Wall Street Journal.
Las acciones como el operador del hospital Tenet Healthcare Corp. (THC) y Molina Healthcare Inc. (MOH) han caído drásticamente más bajas que el sector de la atención médica. El grupo se retiró nuevamente el jueves.
Si bien el fallo ha llevado a la atención médica a un paso salvaje, los inversores pueden estar exagerando ante el riesgo potencial. Esta no es la primera vez que Obamacare se ve desafiado en medio del panorama político cada vez más polarizado en los EE. UU. La ACA ha sido excelente para los proveedores de atención médica, ya que creó millones de nuevos clientes al ampliar el acceso al seguro de salud. Cualquier marco de política de reemplazo probablemente reduciría el acceso al seguro de salud, reduciendo los ingresos de los proveedores.
Preocupaciones de política fiscal
En un resumen reciente del sector por Charles Schwab, la empresa citó factores negativos para el sector de la atención médica, incluidas las preocupaciones de política fiscal.
“La situación fiscal actual en Washington crea incertidumbre con respecto al sector de la atención médica. Ciertos mecanismos de financiación podrían cambiarse a medida que el Congreso se enfrente a déficits crecientes ”, se lee en el informe.
Fondo de salud
La atención médica es el único sector del S&P 500 que ha generado retornos de dos dígitos para los accionistas en 2018, como se indicó, lo que podría significar malas noticias para los inversores, según datos de DataTrek Research, según Business Insider.
"El resultado aquí es que la atención médica puede parecer un puerto seguro en la tormenta actual, pero su ponderación actual muestra que es muy probable que esté en un nivel relativamente alto frente a otros sectores del S&P 500", escribió Nicholas Colas, cofundador de DataTrek.
El rendimiento superior de la atención médica ha llevado su ponderación S&P 500 al 15, 6%, un tamaño que solo alcanzó otras seis veces desde 1979, en el que cada vez que el grupo comenzó a tener un rendimiento inferior en relación con otros sectores.
Puede haber más de un lado positivo en esta tendencia. Cuando la atención médica se ponderó de manera similar, el mercado en general comenzó a tener un rendimiento superior, lo que indica buenas noticias para los inversores que han sufrido una dolorosa pérdida del 16% para el S&P 500 desde su máximo de 52 semanas al cierre del jueves.
Lo que sigue: una visión alcista
Dejando a un lado los vientos negativos, algunos observadores del mercado dicen que ahora es una oportunidad para que los inversores de valor compren acciones de atención médica en la baja. Charles Schwab cita los sólidos balances de las compañías de atención médica, los rendimientos de dividendos atractivos y las estructuras de costos mejoradas. Mientras tanto, la creciente demanda podría acelerar el crecimiento de la línea superior. Se espera que aumente la demanda de productos y servicios de atención médica, alimentados por tendencias como el envejecimiento de la población de EE. UU., El aumento de la prevalencia de enfermedades relacionadas con el estilo de vida, la demanda de nuevos medicamentos y la ampliación de la cobertura de seguro.
Schwab agregó que los cambios a gran escala con respecto a Obamacare siguen siendo poco probables en el corto plazo dada la división del Congreso y la política en Washington. Por lo tanto, la volatilidad podría proporcionar una oportunidad para los inversores de valor.
