¿Qué es la Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos (CFMA)?
La Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos (CFMA) promulgada el 21 de diciembre de 2000 actualiza las regulaciones de comercio de productos básicos. El cambio más notable fue abordar nuevos tipos de contratos financieros, como los derivados extrabursátiles.
La Ley también aclaró las responsabilidades de dos agencias reguladoras separadas, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), para eliminar la superposición de jurisdicciones entre las dos agencias y establecer actividades de aplicación específicas para cada una.
Desglose de la Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos (CFMA)
La Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos definió con precisión la diferencia entre un producto básico y una seguridad. Una mercancía es un bien necesario utilizado en la producción de otros bienes o servicios que se puede cambiar con otros bienes del mismo tipo. Un valor es un instrumento financiero negociable que es intercambiable, posee algún tipo de valor monetario y que puede negociarse.
Antes de la CFMA, la diferencia entre productos y valores no se había definido con precisión en las regulaciones antiguas. Regulaciones anteriores vieron contratos de futuros y opciones sobre contratos de futuros bajo la jurisdicción de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) a menos que estuvieran exentos de otra manera. Sin embargo, las opciones sobre acciones y otros derivados basados en los índices de tasas de interés, los mercados de valores generales y las canastas específicas de acciones podrían considerarse valores.
La Ley de Futuros de Productos Básicos estableció que las transacciones de derivados ya no tendrían regulación como un contrato de futuros o como una operación de valores.
Aclaraciones sobre regulaciones comerciales con CFMA
Después de que se promulgó la CFMA, varios contratos financieros quedaron exentos de las leyes anteriores. Por ejemplo, mientras que la supervisión regulatoria se había aplicado previamente a las transacciones en productos derivados financieros entre dos instituciones financieras. El ACT reduce dicha supervisión para las transacciones en muchos productos no físicos cuando las dos partes del contrato no ejecutan dicho acuerdo en un intercambio comercial. Sin embargo, los reguladores aún pueden hacer cumplir varias leyes que prohíben el fraude y la manipulación de precios.
Si bien la CFMA revocó las prohibiciones previas de la negociación de contratos de futuros de acciones únicas, las transacciones están sujetas a disposiciones específicas que se aplican tanto por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) como por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). La Ley incluye procedimientos predefinidos para especificar la autoridad reguladora de cada comisión sobre estos contratos.
Otra disposición de la CFMA es que limita o elimina la autoridad reguladora de la CFTC sobre las transacciones en instrumentos financieros específicos, tales como garantías de garantía, hipotecas, acuerdos de recompra y monedas extranjeras.
La nueva ley también define la regulación de los acuerdos de intercambio. Los swaps basados en el precio, el rendimiento, el valor o la volatilidad de un valor o grupo de valores no están sujetos a reglas específicas para informar transacciones. Sin embargo, la SEC continuará haciendo cumplir las leyes que prohíben el fraude, la manipulación de precios y el uso de información privilegiada.
La Ley también permitió el comercio de futuros de acciones individuales, que no habían sido legales en los EE. UU. A pesar de que dichos contratos se negociaban en otros países. Estos son contratos de futuros que funcionan de la misma manera que los de otros productos básicos, pero son contratos que requieren la entrega de un número predefinido de acciones de una acción específica.
