Las operaciones de petróleo y gas son muy intensivas en capital, sin embargo, la mayoría de las compañías de petróleo y gas tienen montos de deuda relativamente pequeños, al menos como porcentaje del financiamiento total. Esto se puede ver en las relaciones deuda / capital (D / E). Tenga en cuenta que no todas las compañías petroleras están involucradas en las mismas operaciones. La posición de una empresa a lo largo de la cadena de suministro influye en su relación D / E.
La relación deuda-capital
La relación D / E de una empresa se calcula dividiendo el patrimonio neto total entre los pasivos totales. Las empresas que cotizan en bolsa tienen esta información disponible en sus estados financieros.
La relación D / E refleja el grado en que se apalanca una empresa. En otras palabras, muestra cuánto del financiamiento de la compañía resulta de la deuda en lugar de la equidad. En términos generales, los índices más altos son peores que los índices más bajos, aunque estos índices más altos pueden ser más tolerables para las grandes empresas o ciertas industrias.
Tendencias en la industria del petróleo y el gas
Muchas compañías petroleras redujeron sus proporciones D / E a mediados de la década de 2000 a raíz del aumento constante de los precios del petróleo. Los márgenes de beneficio más altos permitieron a las compañías pagar la deuda y depender menos de la deuda para el financiamiento futuro.
A partir de 2008-2009, los precios del petróleo cayeron dramáticamente. Había tres razones principales:
- El fracking permitió a las compañías alcanzar nuevas reservas de petróleo de manera económica La producción de esquisto bituminoso y gaseoso explotó, particularmente en América del Norte Una recesión global presionó a la baja los precios de los productos básicos
Los márgenes de ganancias y el flujo de caja disminuyeron para muchos productores de petróleo y gas. Muchos recurrieron al financiamiento de la deuda como una brecha provisional; La idea era mantener la producción fluyendo a través de la deuda de bajo interés hasta que los precios repunten.
Como resultado, esto aumentó las relaciones D / E en toda la industria. Antes de la crisis financiera de 2008, las relaciones D / E comunes entre las compañías de petróleo y gas cayeron en el rango de 0.2 a 0.6. A partir de 2018, el rango se agrupa dentro de 0.5 y 0.9 con los precios del petróleo crudo cotizando en un rango entre $ 50-70 por barril.
