El valor conmutado es el valor presente de la serie futura de flujos de efectivo necesarios para cumplir con una obligación de pensión. El valor conmutado es, por lo tanto, el valor presente neto de una obligación financiera futura. La obligación de pensión total es un producto de las tasas de interés a largo plazo y la esperanza de vida basada en tablas de mortalidad. Dependiendo de la edad a la que un empleado se separa del servicio, la cantidad de años que se espera que estén vivos para recibir pagos de pensión y la tasa de rendimiento supuesta de una inversión de suma global necesaria para generar esos pagos se utilizan para determinar el valor conmutado. Al separarse del servicio, un empleado que se jubila tiene la opción de recibir un pago a tanto alzado del valor conmutado de su pensión.
Desglosar el valor conmutado
Las administradoras de fondos de pensiones deben calcular el valor conmutado para determinar sus obligaciones de pago y los requisitos de reserva. El proceso para este cálculo es similar a calcular el valor presente neto de un proyecto de presupuesto de capital. Cuanto mayor sea la tasa de interés, menor será la cantidad requerida, y viceversa. Cuanto más se requiera el dinero en el futuro, menor será el valor conmutado, y viceversa.
Ejemplo de valor conmutado
Por ejemplo, XYZ Corporation tiene un plan de pensiones de beneficios definidos para sus empleados. Bert tiene 65 años y se jubila. Tiene derecho a una pensión que le pagará el 80% de su salario final cada año por el resto de su vida. Según las tablas de mortalidad actuales, se espera que Bert viva hasta los 85 años de edad. Desde que Bert comenzó a trabajar en XYZ Corporation, XYZ Corporation ha estado reservando una parte del salario de Bert al fondo de pensiones en previsión de esta responsabilidad futura. Ahora que Bert está listo para retirarse y comenzar a recibir pagos, hay suficiente dinero ahorrado para Bert que con la tasa actual de retorno de la inversión y sin adiciones adicionales, puede generar el flujo de pagos esperado durante el resto de la vida de Bert. Este es el valor conmutado. Bert puede permanecer en el plan de pensiones y recibir los pagos, o Bert tiene la opción de retirar el valor conmutado como una suma global.
